Ledwie o 36,8 proc. wzrosła w ciągu dekady od debiutu wycena małej spółki informatycznej Quantum Software. Co ciekawe, kurs jest w tej chwili na historycznych szczytach, bo w trakcie ostatnich 36 miesięcy walor podrożał o 488 proc., czyli bardziej niż w tym samym czasie akcje CD PROJEKT!
Spółka Quantum Software weszła na warszawski parkiet w bardzo trudnym momencie, w przeddzień kryzysu finansowego. Jej biznes opiera się głównie na jednym produkcie: systemie informatycznym Qguar (różnych jego wersjach), który pomaga w zarządzaniu magazynami (czyli w płynnym kierowaniu przepływem towarów).
Quantum Software w trakcie ostatnich 3 lat okazało się lepsze od CD Projekt!
Gdy popatrzymy się na historię notowań waloru, to jest to historia upadku i wzlotu. Przez pierwsze lata zachowywał się o wiele słabiej, niż WIG. Było to spowodowane między innymi marnymi wynikami finansowymi – w latach 2010-13 spółka zamykała rok pod kreską.
Jednak to co stało się w ostatnich 36 miesiącach – gdy wyniki uległy poprawie - przeszło chyba najśmielsze oczekiwania akcjonariuszy: Quantum podrożało o 488 proc., podczas gdy taki CD Projekt o 461 proc.! Tak dynamiczny wzrost zapewnił spółce miejsce w pierwszej dwudziestce najlepiej spisujących się w ostatnich 3 latach walorów. Obecnie kapitalizacja spółki wynosi 35,2 mln zł.
Wykres 1. Historia notowań Quantum Software na tle WIG
Źródło: Stooq
Quantum Software nie ma na celowniku analityków i zarządzających
Biznes idzie Quantum Software całkiem dobrze. Wśród jej klientów są m.in. Dino Polska czy Zakłady Tłuszczowe Kruszwica. W I kwartale 2017 roku przychody wzrosły o 27 proc. r/r, do 7,4 mln zł, a zysk o 140 proc. (do 378 tys. zł). Firma ma spółki zależne w Rosji, Brazylii i na Ukrainie.
Dla spółki Quantum Software nigdy nie została wydana żadna rekomendacja. Nie obserwują jej analitycy. Ma to swoje wady, ma to swoje zalety. Może po dynamicznych wzrostach z ostatnich lat walor trafi na celownik działu analitycznego jakiegoś biura maklerskiego?
Warto podkreślić, że spółka postanowiła w tym roku hojnie podzielić się zyskiem za 2016 rok z akcjonariuszami. 8 września wypłaci 1,46 zł na papier, co oznacza stopę dywidendy na poziomie 6,13 proc. Wśród spółek z indeksu WIG-Informatyka tylko Asseco Poland i Opteam mają wyższą stopę dywidendy. Przyszły rok pokaże, czy Quantum Software zostanie spółką dywidendową.
Mimo blisko 500-procentowej zwyżki w ostatnich 3 latach, walor na tle konkurentów nie prezentuje się jako przewartościowany. Wskaźnik C/Z na poziomie 19,3 daje mu pozycję w środku stawki spółek informatycznych. Daleko mu do Opteam (2,2), ale także do Wasko (92,7).
Sporym minusem Quantum Software jako potencjalnej inwestycji jest nieobecność funduszy emerytalnych i inwestycyjnych w akcjonariacie. Istnieje na GPW szereg małych spółek informatycznych, gdzie funduszy jest sporo (żeby wymienić choćby Cube ITG czy Ailleron). To jest sygnał, że zarządzający bardzo ostrożnie podchodzą do Quantum Software...
Robi wrażenie to, jak spółka Quantum Software podniosła się z kolan. Dzięki temu może ona świętować 10 lat na GPW w całkiem dobrym humorze, na historycznych szczytach. Wydaje się, że i jej akcjonariusze odetchnęli. Ciekawe, czy są tacy (oprócz głównych udziałowców firmy), którzy trzymają papiery Quantum od debiutu – zachowanie spokoju w trakcie pierwszych 7 lat notowań wymagało chyba tego, by w ogóle nie spoglądać na wykres...
