Złoto: ile powinieneś go mieć aby czuć się bezpiecznie
Obrazek użytkownika Piotr Rosik
25 mar 2019, 06:11

Ile złota warto posiadać, czyli o tym jaka jest optymalna waga złota w portfelu inwestycyjnym

Złoto nie tylko chroni przed inflacją, jest także negatywnie skorelowane z rynkiem akcji. Powinno się więc znajdować w portfelu każdego inwestora giełdowego. Jaką część portfela powinno stanowić? Staramy się znaleźć odpowiedź na to pytanie z pomocą analityków i naukowców.

Złoto powoli odzyskuje blask. Pytanie tylko, ile tego kruszcu mieć w portfelu, żeby to miało sens. Przecież żaden rozsądny inwestor nie chce mieć portfolio przeważonego na aktywo uznawane za „bezpieczną przystań” (safe haven), której wycena rośnie tylko w warunkach wysokiej inflacji albo kryzysu. Z drugiej strony, jedna sztabka przy portfelu akcji wycenianym na 500 000 zł też niewiele daje jako zabezpieczenie.

To ile tego złota powinno się trzymać w portfelu?

1. Średnioroczne stopy zwrotu złota w USD na tle inflacji CPI w USA

1

Złoto powinno stanowić od 2% do 10% portfela – rekomenduje Światowa Rada Złota

Gdy w 2018 roku na chińskich parkietach zmienność była wyjątkowo wysoka, Światowa Rada Złota (World Gold Council, WGC) radziła inwestorom z Państwa Środka, by trzymali w złocie 3% do 6% swojego portfela. Eksperci WGC podkreślali, że nawet w warunkach hossy na giełdzie warto mieć około 4% portfela ulokowane w Królu Metali.

„Z naszych badań wynika, że gdyby fundusze emerytalne w swoich portfelach miały udział złota na poziomie od 2% do 10%, to osiągałyby w długich horyzontach czasowych o wiele lepszą relację zysk do ryzyka” – podkreślają eksperci Światowej Rady Złota w analizie pt. „The relevance of gold as a strategic asset”.

2. Wskaźnik Information Ratio dla funduszy przy danej ekspozycji na złoto (liczone dla lat 2008-18)

if

„Nie jest żadną tajemnicą, że złoto czy srebro będą spisywały się dobrze w trudnych czasach, a gorzej wtedy, gdy na giełdach dobrze się dzieje. Inwestorzy, którzy chcą mieć w portfelu tylko akcje, mogą pewną jego część włożyć w akcje spółek z rynku surowców. Akcje kopalni złota także stanowią dobre zabezpieczenie na czas kryzysu” – twierdzą eksperci portalu Investopedia.

3. Średnioroczne stopy zwrotu z danych aktywów w danym okresie (liczone w USD, w proc.)

2

Z obliczeń World Gold Council wynika, że optymalny udział w złota w portfelu w którym akcje stanowią tylko około 20% wartości, sięga około 3%. Ale jeśli portfel jest agresywny, i składa się w 70% z akcji, to udział złota powinien wynosić 9-10%.

4. Optymalny skład portfeli inwestycyjnych

4

Zobacz także: Popyt na złote monety i sztabki utrzymuje się na wysokim poziomie od kryzysu finansowego

Nawet 35% złota w portfelu nie zaszkodzi

Jednak eksperci różnią się w podejściu do złota jako składnika portfeli inwestycyjnych. Na przykład eksperci firmy Flexible Plan Investments w artykule “The role of gold in investment portfolios” przekonują, że udział tego metalu w portfelach powinien się wahać od 20% do nawet 35%. Analitycy stwierdzili tak na podstawie przeanalizowania zachowania różnych aktywów inwestycyjnych na przestrzeni 45 lat. Według nich, najbardziej optymalny portfel pod względem relacji zysków do ryzyka, powinien składać się w 50% z akcji, w 30% z obligacji i w 20% ze złota.

5

Z kolei jedno z najnowszych opracowań naukowych na ten temat wskazuje, że nie da się „z góry” ustalić jaki powinien być optymalny udział złota w portfelu inwestycyjnym. Brian M. Lucey z Trinity Business School w Dublinie, Maurice Peat z University of Sydney i Samuel Vigne z Queen's University Belfast w artykule “What Is the Optimal Weight for Gold in a Portfolio?” potwierdzają jednak, że złoto jest mocno negatywnie skorelowane z rynkiem akcji, więc bezsprzecznie powinno znajdować się w portfolio każdego inwestora giełdowego. Co ciekawe, podjęli oni próbę (w ich opinii udaną) skonstruowania narzędzia dla inwestorów, bazującego m.in. na wskaźniku Sharpe’a, które pomaga podejmować decyzje dotyczące udziału złota w portfelu na podstawie tego, co działo się na rynku podczas ostatnich kilkudziesięciu tygodni.

Wniosek? Ci bardziej ostrożni inwestorzy, lub ci którzy się nie boją, powinni trzymać kilka procent swojego portfela w złocie. Ci bardziej agresywni, lub ci bardziej strachliwi, co najmniej 10%. Naszym zdaniem im inwestor starszy i bliższy problemów z sercem, tym bardziej powinien przeważać złoto w portfelu. ;)

Źródła ilustracji: 1-4. WGC, 5. Flexible Plan Investments

Zobacz także: Warren Buffett uważa, że złoto to słaba inwestycja. Eksperci rynku metali sądzą, że nie ma racji

Śledź Strefę Inwestorów w Google News

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.