"Pracujemy nad trwałymi, długoterminowymi relacjami z odbiorcami, podnosimy jakość naszego produktu i obsługi" - relacja z czatu inwestorskiego z Grupą CIECH | StrefaInwestorow.pl
Obrazek użytkownika Czaty
15 lis 2017, 14:17

"Pracujemy nad trwałymi, długoterminowymi relacjami z odbiorcami, podnosimy jakość naszego produktu i obsługi" - relacja z czatu inwestorskiego z Grupą CIECH

W środę, 15 listopada 2017 r. zorganizowaliśmy czat inwestorski z przedstawicielem spółki Ciech, Dyrektorem Pionu Finansowo-Księgowego -  Mirosławem Wojtaszko. W czasie dyskusji przedstawiciel spółki odpowiadał na pytania dotyczące wyników finansowych spółki za III kwartał 2017 r., dalszej strategii działania i perspektyw rozwoju spółki na poszczególnych rynkach. W spotkaniu, które cieszyło się dużym zainteresowaniem, wzięło udział ponad 350 inwestorów. Przedstawiciel spółki odpowiedział na blisko 40 pytań. Zapraszamy do lektury całego zapisu czatu.

Obrazek użytkownika Janusz Maruszewski
Janusz Maruszewski

Zapraszamy na czat inwestorski z przedstawicielem spółki CIECH, Mirosławem Wojtaszko, Dyrektorem Pionu Finansowo-Księgowego, na którym rozmawiać będziemy o wynikach finansowych spółki za III kwartał 2017 r. oraz o innych szczegółach działalności.

 

Spotkanie rozpocznie się w środę, 15 listopada 2017 r., o godz. 11:00. Już teraz zachęcamy do zadawania pytań za pośrednictwem poniższego formularza.

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Witam serdecznie na kolejnym czacie. Zapraszam do zadawania pytań.

Obrazek użytkownika Jedrzej Kowalski
Jedrzej Kowalski

Jak Ciech SA zamierza zareagować na drożejący węgiel? Zależnośc jest prosta- kurs Ciechu rośnie jak spada węgiel i na odwrót.

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Zarządzamy tematem na bieżąco. Mamy podpisany długoterminowy kontrakt na ok. połowę niezbędnych wolumenów (kontrakt z początku 2016 r.). Dodatkowo, prowadzimy rozmowy handlowe z dostawcami węgla spoza Polski.

Obrazek użytkownika Jedrzej Kowalski
Jedrzej Kowalski

Czy większość eksportu realizowana je w oparciu o kurz EUR/PLN czy USD/PLN>?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

To zależy od zakładu.
Sprzedaż zagraniczna realizowana z Polski to głównie kontrakty w EUR (a więc kurs EUR/PLN). Sprzedaż zagraniczna realizowana z Rumunii to głównie USD (a więc kurs USD/RON). Sprzedaż realizowana z Niemiec to kontrakty w EUR, ale koszty w większości ponosimy również w EUR.

Obrazek użytkownika Jedrzej Kowalski
Jedrzej Kowalski

Jak oceniacie swoje szansę na rynku sody po wejściu do gry Turków?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Wpływ oddania nowych mocy tureckich jest ciężki do oszacowania. Wciąż pozostaje wiele niewiadomych, w tym terminy dojścia do pełnych zdolności produkcyjnych, finalna jakość oraz cash cost, koszty transportu i logistyki czy ostateczne kierunki ulokowania produktu przez Grupę CINER. Dużym znakiem zapytania pozostaje także ich strategia pricingu.
Od dawna podejmujemy wiele działań, żeby być jak najbardziej konkurencyjnym dostawcą. Pracujemy przede wszystkim nad trwałymi, długoterminowymi relacjami z odbiorcami, podnosimy jakość naszego produktu oraz obsługi (logistyka, przeładunki, transport). Jednocześnie rozwijamy inne produkty poza sodą kalcynowaną, np. wyższe gatunki sody oczyszczonej czy specjalistyczne produkty solne. Działamy też intensywnie w kierunku rozwoju segmentu organicznego.

Obrazek użytkownika Anonim
Krzysztof z Gdyni

Od dłuższego czasu spółka ma niskie notowania na GWP, które zaczęły spadać od momentu ogłoszenia braku wypłacenia dywidendy za 2016r. Czy w związku z takim obrotem sprawy spółka nie myśli pójść drogą Synthosu i wyjść z GWP, oraz czy planuje się wypłatę dywidendy za 2017r.

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Widzimy wiele zalet bycia notowanym na GPW, dodatkowo nasze akcje są także notowane na giełdzie we Frankfurcie.
W kwestii dywidendy decyzja należy każdorazowo do Walnego Zgromadzenia.

Obrazek użytkownika Jedrzej Kowalski
Jedrzej Kowalski

Czy biorą Państwo na poważnie możliwość pójścia śladem Synthosu i wycofanie spółki z giełdy?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Odpowiedź jak wyżej.

Obrazek użytkownika Anonim
Marco

Jaki wpływ na wyniki spółki może mieć rosnąca inflacja? Czy jest dla Was korzystna i pozwala podnosić ceny, czy raczej tylko powoduje zwiększenie kosztów?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Jak w przypadku każdej firmy przemysłowej inflacja wpływa na naszą działalność. Wszystko zależy od dynamiki zmian - obserwujemy prognozy i uwzględniamy ją w naszych planach na przyszłość.
Naturalne jest to, że wzrost kosztów spowodowanych inflacją jest elementem wykorzystywanym podczas negocjacji.

Obrazek użytkownika Anonim
Marco

Jak w tym momencie wyglądać może ten rok w stosunku do 2016? Można spodziewać się poprawy wyników?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Nie publikujemy prognoz. Podkreślam, że rok 2016 był rekordowy i wieńczył kilkuletni okres dobrej koniunktury na rynku sody. Dzięki naszym wysiłkom udało nam się efektywnie wykorzystać te warunki.

Obrazek użytkownika Anonim
Krzysztof M.

Jakie macie Państwo przewidywania dot. rynku sody kalcynowanej?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Tak jak pisałem wyżej - przede wszystkim ciężko oszacować wpływ nowych mocy tureckich na globalny rynek sody.
Poza tym, istotnym czynnikiem jest także sytuacja w Chinach, gdzie mamy do czynienia z ograniczaniem wykorzystania zdolności produkcyjnych w związku z polityką środowiskową rządu. Jednocześnie, zgodnie z analizami IHS, globalny popyt na sodę w kolejnych latach będzie rósł.
Na dzień dzisiejszy jest więc wiele niewiadomych i ciężko odpowiedzieć jednoznacznie na to pytanie.

Obrazek użytkownika Anonim
Analityk

Jak oceniacie performance na środkach ochrony roślin w IIIq? Jaką tam udaje się wygenerować marżę?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Jak co roku, kwartał trzeci w środkach ochrony roślin był najsłabszy. Wynika to z sezonowości w branży. W trzecim kwartale koncentrowaliśmy się głównie na przygotowaniach do sprzedaży przedsezonowej, która właśnie się rozpoczęła. Poza tym kontynuowaliśmy prace nad rejestracjami nowych substancji aktywnych i produktów - efekty powinny być widoczne w 2019 r.
Co do marż, zgodnie z naszą polityką, nie udostępniamy takich informacji.

Obrazek użytkownika Anonim
Krzysztof M.

Co najbardziej obciążyło zysk w tym kwartale?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Przede wszystkim chciałbym zwrócić Państwa uwagę, że CIECH należy analizować głównie przez pryzmat znormalizowanej EBITDA.
Negatywnie na poziom tego zysku wpłynęły głównie nieznacznie niższe r/r ceny sody i wyższe r/r ceny surowców.
Jeśli patrzycie Państwo na wynik netto to musicie uwzględnić fakt, że w 3Q2016 zaksięgowaliśmy aktywo na podatek dochodowy w związku z działalnością w Pomorskiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej (ok. 50 mln zł).

Obrazek użytkownika Anonim
Krzysztof

Od ogłoszenia nie wypłacania dywidendy za 2016r. kurs Ciechu ciągle słabnie. Czy Ciech nie zamierza tak jak Synthos wyjść z GWP, oraz czy bedzie dywidenda za 2017r.

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Jak wyżej

Obrazek użytkownika Anonim
Greg

Jak wygląda sytuacja dywidendy? Jest szansa na wypłatę za 2017 rok?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Tak jak podkreślałem, decyzja odnośnie podziału zysku jest każdorazowo podejmowana przez Walne Zgromadzenie.

Obrazek użytkownika Anonim
Greg

Czy macie jakieś plany, pomysły na obniżanie kosztów, aby przy rosnących przychodach zwiększać też w miarę proporcjonalnie zyski?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Cały czas nad tym pracujemy. Prowadzimy szereg projektów mających na celu optymalizację poziomu kosztów. Ponadto koncentrujemy wysiłki nad maksymalizacją wykorzystania zdolności produkcyjnych, co pozwala "rozwodnić" koszty stałe na większą ilość produktów. Jednocześnie kontynuujemy rozwój portfolio, koncentrując się na produktach specjalistycznych wyżej marżowych, m.in. soda oczyszczona przeznaczona do farmacji, w tym do dializ; sól do zmywarek, tabletki solne; specjalistyczne żywice czy pianki.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Na wstępie gratuluję, że przychody są lepsze w IIIq17 niż w '16. Czy w kolejnych kwartałach uda się utrzymać tę dynamikę przychodów, ale wygenerować większe zyski?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Dziękujemy.
Tak jak wyżej - nie odnosimy się do prognoz.

Obrazek użytkownika Anonim
Analityk

Czy pogoda ("srogość zimy") ma jakiś wpływ na sprzedaż środków ochrony roślin?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Tak, ale nie jest to takie jednoznaczne. Np. przemrożenia zbóż ozimych powodują konieczność nowych zasiewów na wiosnę, co może przełożyć się na wyższe zużycie środków ochrony roślin.
Pogoda generalnie ma duży wpływ na ten biznes przez cały rok (np. temperatura i wilgotność).

Obrazek użytkownika Jedrzej Kowalski
Jedrzej Kowalski

Dziękuje za dotychczasowe odpowiedzi.
Moje kolejne pytanie dotyczy "kierunku perskiego". Jakie realne działania, oprócz zawarcia listów intencyjnych, podjęto, aby importować poliolefiny z Iranu? Czy sa już wymierne korzyści takiej współpracy?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Ta część działalności realizowana przez CIECH Trading stanowi bardzo niewielką część działalności całej Grupy. Mamy kontakty z uznanymi dostawcami tworzyw z rejonu Zatoki Perskiej i realizujemy założone działania sprzedażowe.

Obrazek użytkownika Anonim
Wojt

Jak udało się osiągnąć wzrost przychodów, z czego on przede wszystkim wynika?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Wyższe r/r skonsolidowane przychody za trzy kwartały tego roku wynikają gł. z wyższych przychodów na wszystkich grupach produktowych poza sodą kalcynowaną. Głównie było to spowodowane zmianą mixu produktowego w soli w kierunku produktów wyżej przetworzonych (o wyższych średnich cenach), bardzo dobrym sezonem w biznesie AGRO, wyższymi wolumenami pianek (nowe produkty) i krzemianów (inwestycja w piec).

Obrazek użytkownika Anonim
Stefan

Jak wygląda sytuacja ze sprzedażą do Afryki?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Cały czas rozwijamy sieci sprzedażowe, szukamy też nowych dystrybutorów i pracujemy nad dostosowywaniem produktu do potrzeb tamtejszych klientów.
Afryka wg nas jest bardzo perspektywicznym rynkiem i wykorzystujemy tam nasze kompetencje zarówno sprzedażowe, jak i logistyczne z rynku europejskiego.

Obrazek użytkownika Anonim
Krzysztof z Gdyni

Gdy porównamy ostatnie wyniki to rzuca się w oczy bardzo duży spadek zysku przy prawie porównywalnych obrotach. Skąd taka sytuacja i jak firma zamierza przeciwdziałać na przyszłość takim sytuacjom.

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Jeśli pyta Pan o zysk netto to baza 3Q2016 jest nieporównywalna ze względu na zaksięgowane aktywo (pisałem powyżej)

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Czy sprawdziły się według państwa te niezbyt zachęcające do inwestycji prognozy DM BOŚ?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Sami nie publikujemy prognoz i nie odnosimy się do prognoz analityków.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Jak zapatrujecie się na dywidendę po wynikach za 3 kwartał?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Już odpowiadałem powyżej

Obrazek użytkownika Anonim
Wojt

Czy możecie też podpowiedzieć gdzie na bieżąco śledzić ceny węgla i sody kalcynowanej? Tak jak powiedział kolega Jędrzej, wydaje się, że to istotna informacja i ma duży wpływ na kurs akcji..

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

CIECH kupuje węgiel na bazie negocjowanych kontraktów (wolumeny oraz ceny). Notowania rynkowe pozwalają więc ocenić trend, ale nie nasze realne ceny kontraktowe.
Co do indeksów mogą to być np. notowania indeksu PMSCI1 (Polska) i notowania węgla w portach ARA.

Obrazek użytkownika Anonim
Marco

Ale czy stopniowo rosnąca inflacja może mieć pozytywny wpływ na wasze przychody, czy raczej tylko neutralny lub negatywny, przez wzrost kosztów?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Wpływ jest pośredni i wszystko zależy od poziomu inflacji oraz biznesu, o którym rozmawiamy.

Obrazek użytkownika Anonim
Nosek

Od dłuższego czasu jesteście notowani na DAX. Jak oceniacie ten czas, czy wzrosło zainteresowanie ze strony niemieckich inwestorów?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Od sierpnia ubiegłego roku akcje CIECH są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie (Trading Floor).
Obecność tam to duży prestiż i jeszcze większa wiarygodność CIECH. Widzimy to przede wszystkim w relacjach z kontrahentami. Notowania akcji CIECH na tym samym parkiecie co największe europejskie spółki chemiczne jest pozytywne dla naszego wizerunku.

Obrazek użytkownika Anonim
Krzysztof z Gdyni

Jakie są plany firmy na obniżenie w przyszłości kosztów, aby przy porównywalnych przychodach poprawić zyskowność działalności.

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Jak wyżej

Obrazek użytkownika Anonim
Nosek

Sporo na rynku się ostatnio zmienia czy myślicie o nowej strategii.

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Nasza strategia obowiązuje do 2019 r. i konsekwentnie ją realizujemy.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Czy CAPEX w tym roku będzie na podobnym poziomie co rok temu, czy wzrośnie?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Rok jeszcze nie jest zamknięty, ale patrząc przez pryzmat wykonania za trzy kwartały wydaje się, że będzie niższy.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Na poprzednim czacie mowili państwo o akwizycjach. Czy coś się wydarzyło w spółce w ostatnim kwartale w związku z tym

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Tak jak mówiliśmy wielokrotnie, stale analizujemy rynek i jeśli pojawią się atrakcyjne okazje – nie wykluczamy skorzystania z nich. Jeśli w tym obszarze pojawią się nowe istotne dla spółki informacje – będziemy przekazywać je publicznie.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Jakie inwestycje są w planach na 2018? W jakim stopniu będą wpływać na wyniki? Czy dadzą jakieś szanse na obniżenie kosztów i wzrost zysku?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Zapraszam do przejrzenia naszej prezentacji wynikowej, która dostępna jest na stronie CIECH. Na s. 19-20 piszemy o inwestycjach. Są to m.in. soda oczyszczona o jakości farmaceutycznej, nowe produkty solne i działania R&D w obszarze ŚOR i żywic.

Obrazek użytkownika Anonim
Rybak

Które produkty spółki można uznać za przynoszące najwyższe marże, oprócz sody

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Mogę powiedzieć, że w grupie najwyżej marżowych produktów jest sól i soda oczyszczona.

Obrazek użytkownika Jedrzej Kowalski
Jedrzej Kowalski

Podpowiem Wojt w kwesti wegla: https://stooq.pl/q/?s=lu.f to węgiel w porcie rotterdamskim.
Co do sody http://www.sunsirs.com/uk/sdetail-month--.html, a rozpatrywać jedynie w kontekście trendów. Soda ash(soda kalcynowana) i caustic soda -soda kaustyczna.

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Proszę pamiętać, że CIECH nie produkuje sody kaustycznej

Obrazek użytkownika Anonim
Stefan

Czy uważa Pan, że następny rok będzie gorszy, tak jak zapowiedzieli to analitycy z Trigon: "Nie ma co oczekiwać, że Ciechowi uda się w 2018 r. utrzymać wyniki z tego roku. Pytanie jest tylko o skalę spadków"

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Znów muszę przytoczyć informację, że nie odnosimy się do prognoz.
Natomiast o tym, że rok 2016 był rekordowy pisałem już wyżej.

Obrazek użytkownika Anonim
PT

Do czego były wykorzystane środki z emisji obligacji, ktorej splata niebawem? Czy bedzie kolejna emisja i na co wowczas?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

To były środki wykorzystane na finansowanie bieżącej działalności zarówno CIECH S.A. jak i pozostałych spółek z Grupy.
Zakładamy, że obligacje te (160 mln zł do spłaty w grudniu br.) spłacimy z własnych środków.

Obrazek użytkownika Anonim
Analityk

Czy macie Państwo szacunki jak wzróst stóp procentowych może wpływać na Wasze wyniki, koszty obsługi zadłużenia? Załóżmy, że mamy w 2018 roku wzrost o 100 punktów bazowych. Jak to wpłynie na finanse spółki?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Zgodnie z umową kredytową koszt naszego długoterminowego kredytu zależy od poziomu stóp WIBOR i EURIBOR oraz marży. Natomiast my, w momencie uruchomienia tego finansowania w 2015 r., zawarliśmy z bankami transakcje "zmieniające" zmienną stopę na stopę stałą (RB 41/2015). W związku z tym na dzień dzisiejszy zmiana stóp procentowych nie wpływa na koszt tego finansowania.

Obrazek użytkownika Anonim
Gość

Jak wygląda rozwój sprzedaży produktów bardziej wysokomarżowych? Widać jakieś wyraźne postępy w por. do poprz. kwartalów??

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Udział tych produktów w naszym portfolio systematycznie się zwiększa.

Obrazek użytkownika Anonim
Adek

Jak Pan osobiście określiłby szansę na dywidendę w przyszłym roku

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Mogę odpowiedzieć tylko tak, jak pisałem wcześniej - to decyzja Walnego Zgromadzenia.

Obrazek użytkownika Anonim
Krzysztof z Gdyni

Z punktu widzenia biznesu spółka Ciech wygląda stabilnie i solidnie, niestety nie ma chętnych do kupowania waszych akcji. Czy spółka nie powinna poprawić swojego wizerunku w środkach masowego przekazu, lub bardziej informować o swoich planach, sukcesach, tak aby zachęcić inwestorów do działania. Czy zamierzacie coś z tym zrobić, zwłaszcza że jak pisał pan wcześniej widzicie korzyści z pobytu na GPW, więc jak się ma jedno z drugim, czym chcecie przyciągnąć inwestorów.

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Dziękuję za sugestie. Przekażę ten komentarz odpowiednim osobom.

Obrazek użytkownika Anonim
Wojt

Na jakim etapie jest rozwój na rynkach międzynarodowych, co jest obecnie realizowane i jakie są plany na 2018 rok?

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Sprzedaż na rynki międzynarodowe rozwijamy niemal w każdym obszarze naszej działalności. W zależności od grupy produktowej są to różne kierunki. W takich biznesach jak sól, soda oczyszczona, żywice i ŚOR bazą do tego jest rozwój portfolio produktowego i oczywiście samej sieci sprzedaży.

Obrazek użytkownika CIECH
CIECH

Bardzo dziękuję za wszystkie pytania. Jakby pojawiały się kolejne zapraszam do kontaktu z osobą odpowiedzialną za IR w spółce, kontakt znajdziecie na naszej stronie internetowej. Tam też dostępnych jest wiele informacji o CIECH, w tym materiały wynikowe:
https://ciechgroup.com/relacje-inwestorskie/centrum-wynikowe/

Jeszcze raz dziękuję i życzę udanego popołudnia.

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.