"Zarząd KGHM dokłada wszelkich starań, aby maksymalizować wartość dla akcjonariuszy" - relacja z czatu z KGHM Polska Miedź

Dzień dobry Państwu, witam na naszym czacie i zapraszam do zadawania pytań.

Spółki górnicze rzadko wypowiadają się odnośnie swoich oczekiwań cenowych, a jeśli to robią to na pewnym poziomie ogólności niekoniecznie dzieląc się dokładną (punktową) prognozą.
Spółka założyła na 2018 r. to średnią cenę 6800 USD/t. W pierwszym półroczu średnia cena Cu ukształtowała się na poziomie 6916 USD/t, obecnie znajduje się poniżej 6000 USD/t. Bieżące notowania są wynikiem rozczarowania inwestorów danymi makroekonomicznymi z największych gospodarek świata oraz zawirowań w handlu międzynarodowym (cła, sankcje, embarga).

Ad.1. Formalnie system handlu emisjami EU ETS nie obejmuje działalności górniczej czy transportowej, czyli wprost nie płacimy za emisję CO2, jak w instalacjach objętych systemem. Niemniej, trwają prace i wysiłki, jak redukować emisję działalność non-ETS, w tym poprzez promowanie elektromobilności. Mogą to być podatki, normy, itp. Należy również pamiętać o kosztach zmiany urządzeń i kosztach eksploatacji nowych z napędem elektrycznym (te przy niskiej cenie energii nie muszą być wyższe).
Ad.2. W związku z wyrokiem NSA, który oddalił skargi kasacyjne w sprawie decyzji koncesyjnych „Bytomia Odrzańskiego” oraz „Kulowa-Luboszyc”, decyzja co do przyznania koncesji na przedmiotowe obszary wymaga ponownego rozpatrzenia spraw przez organ koncesyjny.

Notowania KGHM znajdują się aktualnie na poziomie zbliżonym do średniej (12M) wyceny jej akcji, wyznaczonej przez szacunki zaprezentowane przez kilkunastu analityków pokrywających Spółkę, przy czym te oscylują w przedziale od 53 do 110 zł za akcję. Zarząd KGHM, realizując zadania wyznaczone przez Strategię Spółki i Grupy KGHM, dokłada wszelkich starań, aby maksymalizować wartość dla akcjonariuszy i wierzy w jej długookresowy wzrost.

Nasza rola w tym przedsięwzięciu została wypełniona. Przeprowadziliśmy analizy efektywności kosztowej. Na moment wykonywania testów uznaliśmy, że technologia nie jest wystarczająco efektywna.

Jeśli chodzi o deklarację podziału tegorocznego zysku, to musimy jeszcze poczekać. Decyzję o wypłacie dywidendy za rok 2018 podejmuje ZWZ (zwyczajowo odbywa się w czerwcu). Zarząd Spółki wyjdzie z odpowiednią propozycją przed Walnym Zgromadzeniem, do którego decyzji będzie należała akceptacja, bądź nie, rekomendacji Zarządu. Nie zmieniamy długookresowej polityki dywidendowej. Chcemy dzielić się wypracowanym zyskiem z akcjonariuszami, jednocześnie myśląc o potrzebach kapitałowych.

W skali roku Sierra Gorda S.C.M. poprawiła wyniki finansowe, osiągając na koniec trzeciego kwartału dodatni wynik z działalności operacyjnej i zmniejszając stratę netto o 24 mln USD do poziomu -194 mln USD w okresie trzech kwartałów 2018 r. Strata netto jest przede wszystkim skutkiem naliczonych odsetek od pożyczki udzielonej przez partnerów spółki na budowę kopalni.
KGHM priorytetowo traktuje kwestię relacji z interesariuszami, w tym ze związkami zawodowymi we wszystkich oddziałach i podmiotach Grupy KGHM. W dyskusji ze stroną związkową każdorazowo dbamy o satysfakcję zaangażowanych stron. W Sierra Gorda prowadzone są aktualnie negocjacje płacowe. Ze względu na dobro rozmów ze związkami zawodowymi, wstrzymujemy się od ich komentowania do czasu zakończenia tych negocjacji.

Trwają prace nad przeglądem obecnych założeń strategii oraz określeniem dalszego rozwoju Grupy Kapitałowej, wynikiem czego będzie aktualizacja kierunków strategicznych. Analiza zakłada przegląd aktualnych strategii wykonawczych i wspierających, analizę kluczowych wskaźników biznesowej działalności Grupy Kapitałowej oraz przegląd kluczowych prowadzonych i planowanych projektów. Chcielibyśmy, żeby informacja dotycząca dalszych kierunków rozwoju Grupy KGHM oraz określenie kluczowych celów i inicjatyw pozwalających na ich realizację, pojawiła się do końca grudnia br.

Umowa na sprzedaż produkowanych przez Spółkę katod miedzianych zawarta z China Minmetals Nonferrous Metals Co. Ltd obowiązywać będzie w latach 2019-2023, tym samym zabezpieczając przychody Spółki na przyszłe lata. Jest jedną z największych umów na sprzedaż miedzi podpisanych przez KGHM Polska Miedź S.A. Wartość przedmiotu umowy szacowana jest, w zależności od poziomu wykorzystania opcji ilościowej, w przedziale od ok. 6 do ok. 14 mld PLN.

W przyszłym roku planowany jest 2-miesieczny przestój HM Legnica, który jest uwzględniony w planie produkcyjnym analogicznie do postoju remontowego w roku obecnym w Hucie Miedzi Głogów.

16 października 2018 roku premier Mateusz Morawiecki oraz minister finansów Teresa Czerwińska ogłosili nowy model obliczania podatku od wydobycia niektórych kopalin, pozwalający KGHM na odliczenia darowizn dla samorządów Zagłębia Miedziowego, które mogą wynieść w kolejnych latach setki milionów złotych. Do lokalnych społeczności ma trafić aż do 5 proc. z kwoty podatków. To jest informacja, którą na ten moment możemy przekazać.

Dla KGHM energetyka to ważny obszar. Miedź jest potrzebna w budowie linii przesyłowych, zbiorników magazynowania energii czy właśnie w elektromobilności, która rynkom miedzi bardzo służy. Jesteśmy największym konsumentem energii w Polsce, ale aż 20 proc. produkujemy sami. To rekord
w polskim przemyśle. Z Tauronem chcemy budować stacje szybkiego ładowania w takim samym standardzie jak oni, tylko u siebie. Poza tym przyglądamy się, gdzie moglibyśmy wykorzystać e-transport. Na dole w kopalni jeszcze nie. Tam badamy auta bateryjne, ale przymierzymy się do elektrycznych samochodów i autobusów w transporcie naziemnym.

Od marca br. zapasy miedzi w oficjalnych magazynach giełdowych spadły o ponad połowę. Zaostrzenie sytuacji w handlu międzynarodowym oraz umocnienie amerykańskiego dolara od początku roku przyczyniły się do spadku cen surowców w III kwartale bieżącego roku. Sytuacja fundamentalna, w ostatnich miesiącach, pozostaje jednak stabilna. Popyt na miedź nadal rośnie (w Chinach ostrożne szacunki jego tempa wzrostu to ponad 4% rdr), co widoczne jest nie tylko w systematycznie zmniejszającym się poziomie oficjalnych zapasów, ale również wzroście premii fizycznych w Państwie Środka.

Wynagrodzenia w KGHM Polska Miedź S.A. są elementem uzgodnionym ze stroną społeczną, czyli związkami zawodowymi. Poziom wynagrodzeń w Spółce jest również bezpośrednio związany z danymi GUS. W związku z tym, wzrost wynagrodzeń w KGHM Polska Miedź S.A. może być na podobnym poziomie do roku bieżącego, zależnie od tego, jakie dane opublikuje GUS.

Obecnie skupiamy się przede wszystkim na kluczowych wyzwaniach związanych z projektem, koncentrując się na wdrożeniu działań związanych z usprawnieniem realizacji prac utrzymaniowo-konserwacyjnych w zakładzie przeróbczym. Podejmowany jest szereg inicjatyw w ramach programu Debottlenecking, mających skutkować zwiększeniem średniorocznych dziennych mocy przerobowych (do poziomu 130 tys. ton, a docelowo 140 tys. ton) i usprawnieniem procesu flotacji, m.in. w zakresie trzeciego zagęszczacza, dodatkowych młynów wieżowych, czwartego filtra koncentratu miedzi i mieszadła rozcierającego.

Zakłada się osiągnięcie niezależności finansowej przez Sierra Gorda od 2021 roku. Oznacza to brak finansowania Spółki ze środków właścicielskich po 2020 roku.

Podatek od wydobycia niektórych kopalin za 9 miesięcy 2018 r., zapłacony przez KGHM, wyniósł 1 303 mln zł.

Zgodnie z Raportem Zasobowym KGHM Polska Miedź zasoby w Polsce wystarczają na kolejne 30-40 lat produkcji.

Przychody segmentu KGHM INTERNATIONAL, w pierwszych trzech kwartałach 2018 r. wyniosły 573 mln USD, a tym samym uległy zwiększeniu o 102 mln USD (+22%). Główną przyczyną wzrostu przychodów ze sprzedaży miedzi oraz zwiększenia przychodów spółek działających pod marką DMC Mining Services. Wzrost przychodów DMC, związany głównie z realizowanym w Wielkiej Brytanii kontraktem, wyniósł 83 mln USD.

Zmniejszenie EBITDA Grupy o 487 mln PLN dotyczyło KGHM Polska Miedź S.A. (-611 mln zł). Koszty podstawowej działalności operacyjnej Jednostki Dominującej w okresie 9 miesięcy br. wyniosły 9 549 mln zł i kształtowały się na poziomie wyższym w porównaniu do analogicznego okresu ub. roku o 563 mln zł, głównie z uwagi na wyższy podatek od wydobycia niektórych kopalin (+167 mln zł) oraz niższy przyrost zapasów, co wpływa na wzrost zmiany stanu zapasów.

KGHM skupia się na kluczowych wyzwaniach związanych z aktywami zagranicznymi. W przypadku kopalni Sierra Gorda jest to osiągnięcie docelowych zdolności przerobowych oraz stabilnej charakterystyki pracy zakładu Sierra Gorda i budowa długoterminowej relacji z Sumitomo Metal Mining oraz Sumitomo Corporation. W przypadku aktywów KGHM International w Ameryce Północnej (Robinson, Carlota, Sudbury, projekty rozwojowe) i Południowej (Franke) jest to renegocjacja warunków kluczowych umów, wydłużenie okresu życia aktywów, wypracowanie optymalnych scenariuszy długoterminowego rozwoju portfela aktywów zagranicznych.