"Widzimy przestrzeń dla wzrostu dywidendy w najbliższym okresie" - relacja z czatu z Zarządem Grupy AMBRA

Witamy serdecznie na kolejnym czacie i zapraszamy do zadawania pytań.

Niższy zysk netto wykazaliśmy z działalności na rynku polskim, gdzie złożyły się dwa czynniki: wzrost wynagrodzeń na tle presji płacowych, wyższe koszty własne sprzedanych produktów i towarow z droższych win ze zbiorów 2017 r. Do tego dodać należy ok. 700 tys. zł dodatkowych kosztów otwarć sklepów Centrum Wina. Stopniowo poprawiać będą się koszty własne produktów z dużych zbiorów wina 2018 r. Wraz z wdrożoną podwyżką marże, a także zyski operacyjne od przyszłego roku obrotowego również w Polsce powinny podążać za dynamika sprzedaży.

Nasze długoterminowe założenia o stopniowym wzroście dywidendy nie są na dzień dzisiejszy zagrożone. Przepływy operacyjne oraz bezwzględny poziom zysków i brak zadłużenia pozostawia w naszej ocenie nawet w przypadku stabilnego zysku przestrzeń dla wzrostu dywidendy w najbliższym okresie.

Na temat wina odpowiedzieliśmy wyżej. W odniesieniu do wynagrodzeń orientujemy się wg ogólnych oczekiwań makroekonomicznych. Dla Polski i Rumunii wskazują one na utrzymanie wzrostu wynagrodzeń w roku 2019 r.

Rynek cydru przeszedł transformację, w której z jednej strony nie spełnia się scenariusz kategorii masowej. Wysoka cena i charakter produktu spowodowała odejście od kategorii młodzieży i bardziej na popularne produkty nastawionych konsumentów. To przyczyny spadków rynku. Z drugiej strony kategoria się spremiumizowała, tzn. pozostali konsumenci bardziej zamożni, z dużych miast, świadomie poszukujący produktu wysokiej wartości. W tym procesie Cydr Lubelski jeszcze bardziej umocnił swoją pozycję z 50% do ponad 60% udziału w rynku. Wynik finansowy jest na poziomie roku ubiegłego, a kierunek dalszego rozwoju to konsekwentna premiumizacja i rozwój nowych droższych gatunków.

Strategia naszej spółki skierowana jest na segmenty wysokiej wartości. Ostatnim nowym projektem rozwijanym w roku 2019 jest marka handlowa Distillers Limited. Ogólnie zarówno alkohole lekkie jak i mocniejsze alkohole pokazują potencjały w segmentach premium. Jesteśmy - oprócz win - w obu tych sektorach konsumpcji z dobrze wycelowanymi propozycjami premium: Cydr Lubelski, Baczewski, Pliska i oczywiście całe portfolio win.

W roku 2018 mieliśmy duże i dobre zbiory wina w Europie. Podobnie wypadły zbiory owoców, w tym jabłek. Podaż jest duża, a ceny niższe niż w roku 2017.

Po zakończeniu sezonu grudniowego przystępujemy do rebrandingu sklepów Centrum Wina na sklepy partnerskie Centrum Wina / Distillers Limited. Proces ten zakończymy do września 2019 r. Jesień i sezon zimowy pokaże konsumentom oddziaływanie nowego projektu w galeriach handlowych. Do tego czasu powinien zostać uruchomiony program lojalnościowy i inne drivery projektu. Podsumowanie zatem po raz pierwszy w styczniu 2020 r.

Wzrost należności poniżej dynamiki sprzedaży. Wzrost zapasów związany z zakupami rosnących mocnych alkoholi - rozwój asortymentu.

Marże na tych grupach są na zbliżonym zrównoważonym poziomie.

Sutter Home jest marką w wyłącznej dystrybucji, Pliska jest marką, której nasza Grupa jest współwłaścicielem praw do znaku. Z właścicielami marki Baczewski wiąże nas długoletnia umowa na wyłączną dystrybucję na rynku polskim. Znakomita większość marek importowanych dla Centrum Wina jest w naszej wyłącznej dystrybucji na polskim rynku.

Dzisiejszy kurs wynosi 13,90 zł, co po silnych wzrostach 2018 r. jest wynikiem stabilnym na tle jak wiemy spadkowego rynku.

Portfolio Distillers Limited opiera się w dużej mierze na szerokim asortymencie wyszukanych gatunków whisky, których ilość przekroczyła już 100 produktów i zapewne będzie jeszcze rosła.

Cała sieć sklepów Centrum Wina przynosi zyski i na dzień dzisiejszy wszystkie sklepy działające dłużej niż rok są rentowne. Od zakończenia negocjacji z wynajmującym proces otwarcia wraz z uzyskaniem zezwoleń i koncesji zajmuje do 6 miesięcy.

Po pierwsze powodem modernizacji jest "naturalny" cykl odnowy majątku produkcyjnego. Jednocześnie nowe technologie i rozwiązania podniosą możliwości jakościowe oraz zwiększona efektywność. Inwestycje nie wynikają jednak z zasadniczej zmiany struktury bądź skokowych rozwiązań technologicznych.

TIM S.A. jest specjalistą w imporcie win elastycznie reagującym na potrzeby rynku w bardzo zróżnicowanym i szybko zmieniającym się asortymencie. AMBRA tymczasem koncentruje się na budowie rozpoznawalnych wiodących marek - liderów w swoich segmentach. Ta różnica w zadaniach strategicznych skutkuje inną w obu spółkach kompetencją, sposobem działania, organizacją. Nie planujemy połączenia tych operacji, tym bardziej, że w Tim S.A. istotną rolę odgrywają nasi partnerzy, akcjonariusze mniejszościowi.

TIM S.A. - nasza wyspecjalizowana spółka handlowa prowadzi na rynku chińskim projekt eksportowy z partnerem lokalnym. Stanowi to platformę pilotażową i liczymy, że może w przyszłości stać się szansą na większe przychody z eksportu.

Chcemy rozwijać sieć sklepów i planujemy otwarcie placówek pilotażowych w miastach średniej wielkości (ponad 100 tys. mieszkańców). O otwarciach będziemy informować.

Udział Perry, czyli "cydru" gruszkowego w całej sprzedaży marki nie osiągnął jeszcze zakładanego potencjału, więc na ten moment nie planujemy tutaj kolejnej odmiany.

Rozwój asortymentu skoncentrowany jest wokół projektu Distillers Limited.

Projekt jest w fazie budowy dystrybucji i pierwsze podsumowanie nastąpi jesienią 2019 r.

Zgodnie z zapowiedziami planujemy zwiększenie rocznych wydatków inwestycyjnych o ok. 4 mln zł przez okres następnych 4-5 lat.

Z jesiennych zbiorów - na przykład roku 2017 - wina wyprodukowane przez winiarzy pojawiają się na rynku około grudnia/stycznia 2018. Uwzględniając nasz proces produkcyjny np. win musujących od zakupu tych win do pojawienia się naszych produktów z nich wytworzonych upływa kolejne 3-4 miesięcy, co oznacza, że nowe zbiory trafiają do naszej sprzedaży z opóźnieniem ok. roku. Nieco szybciej efekty te oczywiście działają w przypadku win importowanych.

Konsumpcja rumu z niskiego poziomu rośnie dynamicznie i wartość rynku zbliża się do 100 mln zł. W ofercie Distillers Limited znajduje się już wybór produktów tej kategorii.

Fajna jest :-)

AMBRA na rynku polskim jest liderem lub wiodącym graczem w szeregu kategorii i segmentów rynkowych: wina stołowe, wina musujące, napoje musujące bezalkoholowe (Piccolo), cydr, brandy. W każdej z tych kategorii mamy różnych konkurentów, podobnie zróżnicowane jest nasze pozycjonowanie na rynku rumuńskim i podobnie zróżnicowany jest krąg konkurentów.

Za poprzedni rok obrotowy przychody brutto ze sprzedaży wyrobów własnych wyniosły w Grupie 301 mln zł, a ze sprzedaży towarów 366 mln zł.

Uważamy, że warto inwestować w naszą spółkę.

Aktualnie oceniamy, że wprowadzone w ostatnim czasie projekty rozwojowe, o których informowaliśmy, dostarczają Grupie odpowiednio dużo potencjału rozwoju. Każdego roku staramy się przygotować kolejne projekty. Gdy przychodzi odpowiedni moment informujemy.