Podsumowanie pierwszego półrocza 2025 roku finansowego Grupy Synektik – czat inwestorski z przedstawicielami spółki

Jesteśmy w trakcie bardzo pracowitej wiosny, a lato zapowiada się równie biznesowo intensywnie. Z oczywistych względów nie możemy dzielić się naszymi celami finansowymi na ten rok, jesteśmy jednak przekonani, że dynamika wzrostu wyników w II półroczu będzie wyższa od tej z I połowy roku.

Zaczynając od końca – akwizycja IT4KAN była zdecydowanie dobrym pomysłem. Już dziś jej efekty są widoczne w naszych wynikach. W I półroczu odnotowaliśmy 125% wzrost sprzedaży rozwiązań informatycznych, a przed nami jest jeszcze realizacja projektów finansowanych ze środków z KPO. Widzimy duży średnioterminowy potencjał rozwoju segmentu – technologie informatyczne są kręgosłupem procesu modernizacji ochrony zdrowia, spinającym poszczególne obszary i decydujące o efektywności systemu.

Z pewnością mamy szansę na to, by do 2031 r. osiągnąć ten poziom nasycenia ochrony zdrowia systemami robotycznymi z jakim dziś mamy do czynienia w krajach Europy Zachodniej. W 2025 roku w Polsce zostało wykonanych ponad 20 tys. zabiegów w asyście da Vinci, co stanowi niewysoki procent ogólnej liczby zabiegów chirurgicznych (np. w Czechach i w Słowacji liczba zabiegów w zeszłym roku wyniosła ponad 13 tys.). Potencjał dla rozwoju, wynikający tylko z obecnie dopuszczonych zastosowań da Vinci, jest ogromny. Do tego należy doliczyć potencjał wynikający z rozwoju technologii da Vinci - która znajduje swoje zastosowanie w kolejnych obszarach terapeutycznych.

Wpływ będzie zdecydowanie pozytywny – środki, które do tej pory przeznaczaliśmy na finansowanie badań nad projektem kardioznacznika, będą mógłby być wykorzystane w innych obszarach. Nasz model biznesowy pozwala nam na przeznaczanie istotnej części wypracowanych zysków na dywidendę. Zakładamy, że nie inaczej będzie w kolejnych latach.

Akwizycje w minionych latach były istotnym elementem budowania wartości naszej firmy. Przejęcie Monrol Polska oraz czeskiej oraz słowackiej działalności Intuitive były kamieniami milowymi w naszym rozwoju, jesteśmy również zadowoleni z efektów akwizycji IT4KAN. Nasza strategia w tym obszarze nie zmienia się – jesteśmy otwarci na akwizycje podmiotów wpisujących się nasz model biznesowy oraz w nasze portfolio produktowe. Obserwujemy rynek, analizujemy różne propozycje, ale nie stawiamy sobie w tym obszarze celów, które musimy zrealizować.

Z informacji otrzymanych od producenta wynika, że dopuszczenie systemów Edison do sprzedaży w Unii Europejskiej może nastąpić w perspektywie kilku tygodni. Aktywnie pracujemy nad promocją tego rozwiązania na rynkach, w których jesteśmy obecni. Podczas niedawnego Kongresu Chirurgii Onkologicznej prezentowaliśmy to rozwiązanie i spotkało się ono ze zdecydowanie pozytywnym przyjęciem środowiska medycznego.

Jeśli za segmenty uznać linie produktowe – mamy w naszym portfolio szereg innych produktów o potencjale przychodowym i rynkowym zdecydowanie wartym uwzględnienia w bieżącym śledzeniu i modelowaniu wyników naszej firmy, takie jak systemy ZAP-X, Insightec, robot mikrochirurgiczny Symani, roboty apteczne BD Rowa czy robot do farmacji onkologicznej APOTECAchemo. Systemy da Vinci z pewnością w kolejnych latach utrzymają istotną pozycję w strukturze sprzedażowej segmentu dostaw sprzętu GK Synektik. Równocześnie jednak nasze działania w obszarze poszerzania portfolio produktowego i wprowadzenia do oferty nowych, innowacyjnych produktów, jak innowacyjny system Edison, do nieinwazyjnego niszczenia guzów z wykorzystaniem technologii histotrypsji, powinny sprawić, że w naszym kanale ESPI przybędzie raportów o zawarciu istotnych umów dotyczących innych produktów.

Dystrybucja i obsługa systemów da Vinci odpowiadała w zeszłym roku za 45% przychodów segmentu. Widzimy duży potencjał rozwoju w innych liniach produktowych, począwszy od naszych rozwiązań IT, w tym AI, przez systemy dedykowane szpitalnej farmacji, po inne systemy robotyki chirurgicznej (Symani). Praktycznie w każdej z naszych linii produktowych dostrzegamy znaczący potencjał wzrostu sprzedaży.

Mniejsza liczba jednostkowych raportów o zawartych umowach jest związana z podniesieniem naszego wewnętrznego progu istotności umów, skorelowanego z naszymi kapitałami własnymi.
Rozliczenia zakupów, zgodnie z zasadami, powinny zakończyć się do końca czerwca br., za wyjątkiem obszaru informatycznego. Z naszej perspektywy nie ma to wpływu na realizację projektów w które jesteśmy zaangażowani – nie widzimy zagrożenia dla ich rozliczenia w bieżącym roku finansowym.

Rozstrzygnięcia w tym zakresie powinny zapaść w ciągu najbliższych tygodni. Łączna wartość złożonych przez nas ofert, przypadająca na GK Synektik, to ponad 40 mln zł. Zakładamy, że przynajmniej w części postępowań nasza oferta będzie atrakcyjna dla zamawiającego. Jeśli nasze założenia się spełnią, realizacja tych projektów będzie mieć wpływ na wyniki finansowe bieżącego roku.

Wyniki osiągnięte w I półroczu uwzględniają jeszcze wpływ działalności wydzielonej. Dla zobrazowania kondycji działalności kontynuowanej zachęcamy do analizy pozycji wskazanych jako wyniki z działalności kontynuowanej.

Zysk ten ma charakter czysto księgowy, prezentacyjny i nie wpływa na naszą sytuację finansową czy potencjał dywidendowy. Więcej informacji na ten temat mogą Państwo znaleźć w naszym sprawozdaniu finansowym.

Jesteśmy wyłącznym dystrybutorem Carebot w Polsce, a przypadku BrainScan – oprócz producenta jesteśmy jedynym dystrybutorem ich rozwiązań.

Grupa Synektik nie jest stroną umów z Narodowym Funduszem Zdrowia, stąd decyzje funduszu nie wpływają bezpośrednio naszą działalność. Tym niemniej na bieżąco monitorujemy sytuację, również pod kątem jej pośredniego wpływu na biznesu Grupy. Sytuacja jest dynamiczna i z tego względu staramy się być ostrożni w ocenach, jednak sądzimy, że ewentualne zmiany w rozliczania badań obrazowych, według stanu wiedzy na dziś, nie będą mieć istotnego wpływu na naszą działalność i plany biznesowe. Rynek sprzedaży urządzeń do diagnostyki obrazowej z roku na rok stanowi coraz mniejszy udział w całkowitych przychodach Grupy, gdzie coraz większą rolę mają przychody powtarzalne oraz sprzedaż na rynkach zagranicznych. W segmencie radiofarmacji gros sprzedawanych przez nas znaczników służy diagnostyce onkologicznej, która ma pozostać priorytetem i badaniami nie limitowanymi. W przypadku bardzo istotnych ograniczeń nakładów ze strony NFZ część pacjentów może się zdecydować na realizację badań finansowanych prywatnie.
Należy podkreślić, że w znakomitej większości przypadków inwestycje w sprzęt medyczny są finansowane z innych źródeł niż bieżąca działalność. Zmiany w finansowaniu części świadczeń nie oznaczają spadku popytu na sprzęt medyczny, w szczególności że w wielu obszarach nasycenie innowacyjnymi rozwiązaniami jest niewystarczające.

Mamy diametralnie odmienne zdanie.

W naszej ocenie powołanie tego zespołu mającego za zadanie określenie strategii rozwoju robotyki w Polsce potwierdza rosnącą rolę robotyki w polskiej opiece zdrowotnej i jej znaczenie dla całego systemu. Wśród zadań tego zespołu są m.in. wdrożenie standardów kierunków studiów medycznych skoncentrowanych na robotyce, wprowadzenie rejestru zabiegów, czy określenie przyszłych kierunków refundacji procedur w asyście robotycznej. Wiążemy duże nadzieje z pracami tego zespołu.

Jesteśmy na początku ekspansji na rynkach bałtyckich - działalność w Estonii prowadzimy od bieżącego roku, w pozostałych z krajów bałtyckich - od 2025 r. Mamy w pipeline kilka projektów sprzedażowych i liczymy na pierwsze instalacje jeszcze w tym roku finansowym.

Biorąc pod uwagę wyniki sprzedażowe minionego półrocza oraz projekty, które już zrealizowaliśmy w III kwartale, oraz mamy do zrealizowania w kolejnych miesiącach - zwiększyliśmy nasze oczekiwania sprzedażowe. Wskazany przez Pana poziom jest realny.

W naszych perspektywach na bieżący rok finansowy, które omawialiśmy na naszej konferencji, nie uwzględniamy ewentualnej sprzedaży w Ukrainie. W kolejnym roku finansowym chcemy być już aktywni w Ukrainie i liczymy, że zrealizujemy w tym czasie pierwsze instalacje.

Czeski rynek robotyki ma długą historię, rozwija się od 20 lat. Na tempo jego rozwoju wpływa zarówno dojrzałość, znajomość technologii wśród środowiska medycznego oraz decydentów, jak również uwarunkowania finansowe - rozwinięta refundacja dla zabiegów w asyście robotycznej. Czeski rynek, tempo jego rozwoju, może być dobrym punktem odniesienia dla rozwoju polskiego rynku.

Jak już wspominaliśmy, akwizycje w minionych latach były istotnym elementem budowania wartości Grupy. Nasza strategia w tym obszarze nie zmienia się – jesteśmy otwarci na akwizycje podmiotów wpisujących się w model biznesowy oraz w portfolio produktowe Grupy. Obserwujemy rynek, analizujemy różne propozycje, ale siłą rzeczy na tym etapie nie możemy mówić o szczegółach.

Programy finansowane ze środków z KPO nie są jedynymi programami finansowanymi ze środków unijnych w ramach obecnej perspektywy. Od 2028 r. rozpocznie się nowa perspektywa, której szczegóły są obecnie dyskutowane na forum unijnym. Wśród jej priorytetów ochrona zdrowia zajmuje wysokie miejsce, należy również pamiętać o roli ochrony zdrowia we wzmacnianiu obronności Unii. Środki unijne to tylko część ze źródeł finansowania inwestycji w ochronie zdrowia. Inne to chociażby Fundusz Medyczny, środki resortowe, finansowanie samorządowe.

Podtrzymujemy nasze założenia istotnego wzrostu powtarzalnych przychodów w kolejnych latach, co będzie miało pozytywny wpływ na kształtowanie się rentowności Grupy. Nasze szacunki zakładają, że udział przychodów powtarzalnych w całkowitych przychodach może w perspektywie średnioterminowej wzrosnąć do 60%, przy wzroście całkowitych przychodów. Już dziś powtarzalne przychody grupy za ostatnie 12 miesięcy wynoszą około 390 mln PLN i rosną, z kwartału na kwartał, w dwucyfrowym tempie.

Popyt na systemy da Vinci rośnie również dzięki certyfikacji ich wykorzystania w kolejnych obszarach terapeutycznych. Zakładamy, że trend ten będzie kontynuowany - producent systemu jest liderem technologii robotycznej i cały czas przesuwa granicę jej zastosowania w terapii.

Filarem strategii rozwoju Grupy jest aktywny udział w technologicznej rewolucji w opiece zdrowotnej w regionie i nasze cele w tym obszarze pozostają niezmienne. Chcemy dalej podążać w awangardzie rewolucji technologicznej, wdrażać nowe rozwiązania. Cały czas analizujemy globalny rynek pod kątem nowych, obiecujących rozwiązań, również na wczesnym etapie ich rozwoju. Z pewnością jeszcze nie raz zaskoczymy Państwa nowym, przełomowym produktem, który będziemy chcieli wprowadzić na rynki naszego regionu.