JSW pokazało szacunkowe wyniki finansowe. Miliard straty, a kurs nurkuje
Jastrzębska Spółka Węglowa zakończyła pierwsze półrocze 2026 r. z ponad miliardem złotych straty netto. Publikacji szacunkowych wyników towarzyszyła mocna przecena akcji spółki, które traciły ponad 7 proc. Zarząd przekonuje jednak, że kolejne miesiące powinny przynieść poprawę.
JSW: ponad miliard złotych pod kreską
Pierwsze półrocze pokazało, jak duża pozostaje skala problemów finansowych JSW. Grupa osiągnęła 4,34 mld zł przychodów ze sprzedaży, ale jednocześnie wykazała 261,9 mln zł straty brutto w tym segmencie. Ujemna EBITDA wyniosła 236,5 mln zł, natomiast strata netto sięgnęła 1,043 mld zł. Są to na razie dane szacunkowe. Pełne wyniki za pierwszych sześć miesięcy roku spółka ma przedstawić 29 września.
W tym czasie kopalnie grupy wyprodukowały 6,46 mln ton węgla. Zdecydowaną większość stanowił węgiel koksowy, którego produkcja wyniosła 5,54 mln ton. JSW wyprodukowała również 1,43 mln ton koksu. To właśnie rynek węgla koksowego ma obecnie duże znaczenie dla perspektyw spółki.
Słabe wyniki finansowe przyszły po okresie wyraźnego wzrostu notowań. Od końca lipca kurs JSW mocno zyskiwał, a akcje przesunęły się z okolic 25 zł w kierunku 40 zł. Jednym z głównych powodów poprawy nastrojów był wzrost cen surowca. Po tak szybkim rajdzie część analityków zaczęła jednak wskazywać, że inwestorzy mogli już uwzględnić w wycenie znaczną część pozytywnych informacji.
JSW: ceny węgla dają spółce oddech
Sytuacja na rynku surowcowym jest dziś dla JSW wyraźnie lepsza niż jeszcze na początku sierpnia. W połowie września kontrakt na australijski węgiel koksowy z dostawą w październiku kosztował 271 dolarów za tonę. Kilka tygodni wcześniej ceny znajdowały się w granicach 215–220 dolarów.
Wyższe ceny nie poprawią jednak wyników natychmiast. Zarząd wskazuje, że ze względu na mechanizmy zapisane w kontraktach ich wpływ na przychody będzie widoczny dopiero po dwóch lub trzech miesiącach. Spółka podkreśla również, że sama koniunktura nie wystarczy do trwałego odzyskania rentowności. Konieczne są dalsze oszczędności oraz poprawa efektywności działalności.
Czytaj także: Analitycy studzą emocje wokół JSW. „Kurs urósł za szybko”
JSW: restrukturyzacja wymaga ostrożności
Jednym z ważniejszych elementów programu naprawczego jest zmniejszenie kosztów zatrudnienia. Pierwotne założenia przewidywały odejście ponad 4200 osób, ale realizacja planu przebiega wolniej. Problemem okazało się między innymi zastępowanie najbardziej doświadczonych pracowników.
Ma to szczególne znaczenie w kopalniach JSW, gdzie wydobycie prowadzone jest na dużych głębokościach i w wymagających warunkach. Rosną zagrożenia związane m.in. z metanem, wysoką temperaturą czy tąpaniami. Dlatego spółka ponownie analizuje skalę możliwych odejść, aby oszczędności nie odbiły się na bezpieczeństwie i możliwościach produkcyjnych.
Zaktualizowany plan na 2026 r. zakłada wydobycie 13,3 mln ton węgla, z czego 11,22 mln ton ma stanowić węgiel koksowy. Produkcja koksu ma wynieść 3,26 mln ton. Jednostkowy gotówkowy koszt wydobycia oszacowano na około 588 zł za tonę, a średnią cenę sprzedaży węgla na niespełna 661 zł za tonę.
Czytaj także: Akcje JSW najwyżej od 2024 roku. Trzy powody dlaczego kurs wzrósł o 50%
Co z tego wynika?
Zarząd JSW liczy na stopniową poprawę wyników w kolejnych kwartałach. Nie zapowiada jednak szybkiego powrotu do wysokich zysków. Bardziej realnym celem jest ograniczenie strat i zbliżenie wyniku w drugiej połowie roku do zera.
