DZIEŃ NA FX/FI: PLN słabszy po umocnieniu USD; są argumenty za spadkami rentowności SPW

W tym tygodniu umocnił się dolar, w ślad za tym złoty osłabił się wobec głównych walut. Zdaniem analityków, na rynku dolara panuje duża niepewność i w najbliższych miesiącach można spodziewać się wahań amerykańskiej waluty. Jak oceniają, są argumenty za dalszym spadkiem rentowności krajowych obligacji.

O godz. 17.00 kurs EUR/PLN spada o 0,05 proc. do 4,2215, a USD/PLN idzie w dół o 0,24 proc. do 3,5813. EUR/USD zwyżkuje o 0,19 proc. do 1,1788.

W skali tygodnia EUR/PLN wzrósł o ok. 0,3 proc., a USD/PLN zwyżkował o niemal 1 proc.

"Jeśli chodzi o historię mijającego tygodnia, to jednoznacznie możemy wymienić zyskującego na wartości dolara. Pojawiły się bowiem dość dobre dane z amerykańskiej gospodarki, które umocniły amerykańską walutę i automatycznie przyczyniły się do odpływu kapitału z rynków wschodzących, w tym od złotego. Zatem polska waluta tym kanałem straciła na wartości, a notowania EUR/PLN podskoczyły powyżej 4,22 zł, podczas gdy tydzień zaczynały 2 czy 3 grosze niżej" - powiedział PAP Biznes Rafał Sadoch, analityk BM mBanku.

"Ponadto pojawiły się relatywnie jastrzębie komentarze, jeśli chodzi o amerykańską Rezerwę Federalną, dotyczące tego, ile i kiedy możemy się spodziewać obniżek stóp procentowych. To także są argumenty przemawiające z dolarem. Pytanie, co będzie działo się z amerykańską walutą w kolejnych miesiącach, bo ile będzie tych obniżek dowiemy się najwcześniej w maju - czerwcu, kiedy pojawi się nowy szef Fedu" - dodał.

Jego zdaniem, do czasu rozstrzygnięcia tej kwestii można spodziewać się sporych wahań na amerykańskiej walucie.

"W zależności od tego, jakie się pojawią dane, takie będą oczekiwania wobec kolejnych działań amerykańskiej Rezerwy Federalnej, bo w tym momencie jest bardzo duża niepewność. Tak dużej niepewności co do działań Fedu nie mieliśmy w ostatnich latach" - powiedział Rafał Sadoch.

RYNEK DŁUGU

"Na rynku obligacji w kraju widzimy stopniowe schodzenie rentowności, w oczekiwaniu na kolejne obniżki stóp proc. przez Radę Polityki Pieniężnej. Uwzględniając ostatnie dane i komunikaty, to pytanie jest nie tyle +kiedy+, co +o ile+ stopy procentowe będą spadały" - powiedział analityk.

"Czekamy na marcowe cięcie, ale nie wiemy w jakiej skali będzie ta obniżka. Pojawiają się sygnały, że może to być 50 pb. i to są argumenty za wzrostem cen krajowych obligacji, czyli za spadkiem ich rentowności" - dodał.

Jak ocenia Rafał Sadoch, w Stanach Zjednoczonych lepsze dane i umocnienie dolara nie sprzyjają spadkom rentowności amerykańskich papierów.

"Zatem tam możemy widzieć stabilizowanie się rentowności, czy też próbę odbicia" - powiedział.

(PAP Biznes)

pam/ asa/