DZIEŃ NA FX/FI: Kluczowa RPP i geopolityka; złoty może się osłabiać

W środę w centrum uwagi rynków znajduje się eskalacja napięcia geopolitycznego na Bliskim Wschodzie; dla krajowych inwestorów istotne będzie też posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej - wskazują w porannych raportach ekonomiści. Złoty może dalej osłabiać się.

"Wydarzeniem dnia na rynku krajowym będzie posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, niemniej zmiana poziomu stóp procentowych jest wysoce nieprawdopodobna, więc inwestorzy będą przykładali większą uwagę do nowej projekcji makroekonomicznej. Wobec kontynuacji wymiany ognia w Zatoce Perskiej (USA zaatakowało cele w Iranie, Iran amerykańskie bazy w regionie) ceny surowców energetycznych rosną do poziomów najwyższych od 2 tygodni" - napisano w raporcie Banku Millennium.

"Ropa naftowa Brent rano kosztuje 76,52 USD za baryłkę, a gaz ziemny TTF – 48,6 euro za MWh. Jest to czynnik ograniczający apetyt na ryzyko, który mógł przyczynić się do nocnej przeceny złotego. Kurs EUR/PLN wzrósł do poziomu 4,3010, a USD/PLN 3,7658. Okolice 4,30 to kluczowa strefa oporu dla pary EUR/PLN. Ewentualne przebicie 4,31 może otworzyć drogę do dalszych wzrostów" - dodano.

Ankietowani przez PAP Biznes ekonomiści oczekują, że 8 lipca Rada Polityki Pieniężnej pozostawi stopę referencyjną na poziomie 3,75 proc. i utrzyma taki koszt pieniądza przez cały 2026 i 2027 r.

W centrum uwagi inwestorów pozostaje geopolityka. W poniedziałek portal Axios podał, że irańskie wojsko wystrzeliło co najmniej dwie rakiety, trafiając i uszkadzając dwa statki przepływające przez cieśninę Ormuz. Oba trafione statki odniosły znaczące zniszczenia. Były to pierwsze takie ataki od niemal dwóch tygodni.

USA nie pozostały dłużne - siły USA przeprowadziły nocą z wtorku na środę nową rundę uderzeń na Iran, atakując ponad 80 celów przy użyciu precyzyjnej amunicji. Poinformowało o tym Dowództwo Centralne USA (CENTCOM). Podkreślono, że była to odpowiedź na irańskie ataki na statki w cieśninie Ormuz.

Ekonomiści PKO BP wskazują, że środa może przynieść eskalację napięcia geopolitycznego; poza tym uwaga inwestorów koncentrować się będzie na bankach centralnych oraz perspektywach stóp NBP i Fed.

"Nie oczekujemy zmian krajowych stóp procentowych, jednak będziemy śledzić komunikat RPP, a zwłaszcza czwartkową konferencję A.Glapińskiego, oceniając proporcje między jastrzębimi i gołębimi akcentami. Przewaga tych ostatnich, poprzez kompresję wycenianego dyferencjału stóp, mogłaby ciążyć złotemu" - napisano w raporcie.

"Wieczorna publikacja protokołu z czerwcowego posiedzenia FOMC pokaże natomiast źródła oraz perspektywy jastrzębiego zwrotu wśród członków Komitetu, i trudno tu oczekiwać gołębich akcentów. Pośrednio może to wspierać aprecjację USD. Tym samym w środę otoczenie dla złotego będzie co najwyżej neutralne, a ryzyko testu przez kursy EUR/PLN i USD/PLN ważnych poziomów, odpowiednio 4,3050 oraz 3,79, jest w naszej opinii znaczące" - dodano.

RYNEK DŁUGU

Ekonomiści PKO BP wskazują, że dla rynku długu kluczowym wydarzeniem będzie posiedzenie RPP.

"Zarówno ekonomiści, jak i rynek nie spodziewają się zmian stóp procentowych w drugiej połowie 2026 r. W tym kontekście największy wpływ na notowania instrumentów dłużnych będzie miał ton komunikatu uzasadniającego decyzję władz monetarnych" - wskazują ekonomiści.

"Biorąc pod uwagę niższą od oczekiwań dynamikę inflacji w ostatnich miesiącach, a także spadek cen ropy naftowej oraz globalnych oczekiwań inflacyjnych, rynek spodziewa się lekkiego złagodzenia retoryki Rady" - dodają.

W scenariuszu bazowym ekonomiści PKO BP oczekują w środę stabilizacji notowań obligacji skarbowych w sektorze 2-letnim poniżej 4,05 proc., a 10-letnich poniżej 5,3 proc.

(PAP Biznes)

pat/ ana/