Kilkoro członków Fedu chciało podwyżki stóp proc. w USA w czerwcu - minutes Fed (opis)
Kilkoro członków Fedu oceniło, że są przesłanki za podwyżką stóp proc. w USA w czerwcu – wynika z protokołu z ostatniego posiedzenia Fedu. Z minutes wynika też, że obecny poziom stóp proc. jest właściwy.
"Uczestnicy posiedzenia ocenili, że informacje otrzymane w okresie między spotkaniami sugerowały, że ryzyko dla stabilności cen pozostało wysokie, podczas gdy ryzyko dla osiągnięcia maksymalnego zatrudnienia nieco zmalało. Kilku uczestników posiedzenia stwierdziło, że w świetle tych wydarzeń istnieją przesłanki przemawiające za podniesieniem docelowego przedziału stopy funduszy federalnych, ale ci sami uczestnicy zadeklarowali poparcie dla utrzymania obecnego przedziału docelowego na tym spotkaniu. Kilku uczestników zauważyło, że nie postrzegają obecnego nastawienia polityki pieniężnej jako restrykcyjnego, podczas gdy kilku innych stwierdziło, że postrzega obecne nastawienie polityki pieniężnej jako nieznacznie restrykcyjne" - napisano w protokole z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA 16-17 czerwca.
"Podczas dyskusji na temat polityki pieniężnej na tym spotkaniu wszyscy uczestnicy poparli utrzymanie obecnego przedziału docelowego stopy funduszy federalnych. Uczestnicy generalnie zauważyli, że ostatnie dane sugerowały, że aktywność gospodarcza rosła w solidnym tempie, a warunki na rynku pracy wydawały się stabilne. Uczestnicy zauważyli, że inflacja była podwyższona w porównaniu z długoterminowym celem Komitetu na poziomie 2 proc., co częściowo odzwierciedla wzrost cen spowodowany szokami podażowymi w niektórych sektorach, w tym w sektorze energetycznym" - dodano.
Z protokołu wynika, że członkowie Fedu oceniają obecny poziom stóp proc. jako właściwy wobec wysokiej niepewności.
"W kwestii perspektyw polityki pieniężnej, w obliczu wysokiej niepewności, uczestnicy posiedzenia omówili szereg scenariuszy rozwoju gospodarki i przyszłych działań w zakresie polityki pieniężnej. Większość uczestników posiedzenia zwróciła uwagę na scenariusze, w których presja inflacyjna zaniknie, a inflacja wkrótce zacznie wracać do 2 proc. W takich scenariuszach prawie wszyscy uczestnicy stwierdzili, że prawdopodobnie właściwe byłoby utrzymanie lub ewentualne obniżenie docelowego przedziału stopy funduszy federalnych. Większość uczestników wskazała jednak również na scenariusze, w których przy stabilnych warunkach na rynku pracy, inflacja utrzyma się na wysokim poziomie ze względu na duży popyt związany ze sztuczną inteligencją, konflikt na Bliskim Wschodzie lub skutki ceł" – napisano w minutes.
"W takich scenariuszach prawie wszyscy uczestnicy wskazali, że uzasadnione byłoby pewne zaostrzenie polityki, aby sprowadzić inflację do 2 proc. Odnosząc się do indywidualnych ocen uczestników dotyczących właściwej polityki pieniężnej w scenariuszu, który każdy z nich uznał za najbardziej prawdopodobny dla gospodarki, wielu wskazało, że odpowiedni poziom stopy funduszy federalnych będzie mieścił się w obecnym przedziale docelowym lub będzie nieznacznie niższy od niego na koniec tego roku. Wielu innych uczestników oceniło jednak, że odpowiedni poziom stopy funduszy federalnych będzie wyższy od obecnego przedziału docelowego na koniec tego roku. Uczestnicy wskazali, że ich przyszłe działania będą zależeć od napływających informacji" – dodano.
Według członków Fedu, wysoki poziom cen może się utrzymać w najbliższym czasie.
"Uczestnicy posiedzenia przewidywali, że inflacja utrzyma się na wysokim poziomie w najbliższym czasie, a następnie zacznie spadać wraz ze zmniejszaniem się skutków ceł i podwyżek cen energii oraz innych zakłóceń w dostawach związanych z zamknięciem cieśniny Ormuz. Uczestnicy posiedzenia ocenili, że ryzyko dla perspektyw inflacyjnych nadal jest zwyżkowe. Wielu uczestników posiedzenia zauważyło, że wysokie ceny surowców i zakłócenia w dostawach mogą utrzymywać się dłużej niż obecnie przewidywano. Kilku uczestników posiedzenia zgłosiło, że ich partnerzy biznesowi borykają się ze znaczną presją kosztową. Niektórzy zauważyli, że gwałtowny wzrost kosztów nakładów odnotowany w badaniach ankietowych przedsiębiorstw wzbudził obawy dotyczące potencjalnego przeniesienia wyższych kosztów energii i surowców na ceny dóbr finalnych. Kilku uczestników posiedzenia zauważyło jednak, że firmy w ich dystryktach zgłosiły ostrożność w podnoszeniu cen, powołując się na obawy, że wyższe ceny mogą zmniejszyć popyt lub ich udziały w rynku. Wielu uczestników posiedzenia zauważyło, że utrzymujący się silny popyt na infrastrukturę AI prawdopodobnie utrzyma presję na wzrost cen produktów technologicznych i energii elektrycznej" – napisano.
"Większość uczestników posiedzenia wskazała, że wzrost aktywności gospodarczej przewyższający wzrost produkcji, częściowo dzięki dużym inwestycjom przedsiębiorstw w AI, może przyczynić się do bardziej trwałej presji inflacyjnej. Niektórzy uczestnicy posiedzenia zauważyli, że wzrost produktywności związany z wdrożeniem AI ostatecznie obniży koszty produkcji i zwiększy zagregowaną podaż, co powinno wywrzeć presję na spadek inflacji, choć dodali, że materializacja tego efektu prawdopodobnie zajmie trochę czasu. Kilku uczestników posiedzenia było zdania, że spowolnienie dynamiki wzrostu cen usług mieszkaniowych prawdopodobnie nadal będzie źródłem presji dezinflacyjnej. (…) Uczestnicy podkreślili, że ich perspektywy inflacyjne są obarczone znaczną niepewnością i podkreślili znaczenie ścisłego monitorowania rozwoju inflacji i oczekiwań inflacyjnych” – dodano.
Po posiedzeniu 16-17 czerwca Fed pozostawił stopy proc. w USA bez zmian w przedziale 3,50-3,75 proc. Decyzja FOMC została podjęta jednogłośnie. Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga oczekiwali, że stopy proc. pozostaną bez zmian. Trzy posiedzenia wcześniej Fed obniżył stopy proc. o 25 pb. W tym cyklu luzowania polityki monetarnej Fed obniżył stopy procentowe o 150 pb.
W czerwcu FOMC prognozuje stopy proc. na poziomie 3,75 proc. na koniec 2026 r. (brak zmian) i 3,6 proc. na koniec 2027 r. (brak zmian) i 3,4 proc. na koniec 2028 r. (jedna obniżka).
Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 28-29 lipca.
Kurs dolara osłabia się wobec koszyka walut o 0,15 proc. do 100,97 pkt., a rentowność 10-letnich Treasuries rośnie o 4 pb. do 4,57 proc.
(PAP Biznes)
kek/ asa/