Dalsze spadki stóp mogą mocniej przekładać się na wynik odsetkowy banków - ZBP

Znaczna część dostosowania kosztów depozytów przez banki do niższych stóp procentowych już się dokonała, a dalsze spadki stóp mogą w większym stopniu przekładać się na wynik odsetkowy banków - ocenia Związek Banków Polskich w analizie sektora.

"Relacja kosztów odsetkowych do przychodów odsetkowych powróciła w okolice długookresowej średniej i wynosi ok. 33,5 proc. Oznacza to, że znaczna część dostosowania kosztów depozytów do niższych stóp już się dokonała. Dalsze spadki stóp mogą więc w większym stopniu przekładać się na wynik odsetkowy banków" - podaje ZBP.

"Mimo spadku przychodów odsetkowych wynik odsetkowy pozostaje podstawowym źródłem przychodów operacyjnych banków. Jego udział w całkowitych przychodach operacyjnych (CPO) wynosi ok. 76 proc. i pozostaje wysoki w ujęciu historycznym. Oznacza to dużą wrażliwość wyników sektora na dalszy przebieg cyklu stóp procentowych" - dodano.

Obniżki stóp procentowych są, w ocenie ZBP, wyraźnie widoczne po stronie przychodowej banków. Po I półroczu 2026 r. przychody odsetkowe były o 9,1 proc. niższe niż rok wcześniej i znalazły się również poniżej poziomu z analogicznego okresu 2024 r.

Według ZBP pokazuje to coraz silniejsze przełożenie niższych stóp procentowych na dochody banków z aktywów odsetkowych.

"Banki częściowo ograniczają wpływ spadku przychodów poprzez szybsze obniżanie kosztów finansowania. Koszty odsetkowe po sześciu miesiącach 2026 r. były o 21,2 proc. niższe rdr, dzięki czemu spadek wyniku odsetkowego pozostaje znacznie mniejszy niż spadek samych przychodów. Mechanizm ten stabilizuje bieżące wyniki, ale przestrzeń do dalszego obniżania kosztów finansowania będzie stopniowo maleć" - dodano.

Ankietowani przez PAP Biznes ekonomiści oczekują, że 9 września RPP pozostawi stopę referencyjną na poziomie 3,75 proc. i utrzyma taki koszt pieniądza przez cały 2026 i do połowy 2027 r. W II poł. przyszłego roku oczekiwane są dwie obniżki stóp po 25 pb., z referencyjną na koniec roku 3,25 proc.

Od marca 2026 r. stopa referencyjna NBP wynosi 3,75 proc. (po jedynej wówczas obniżce w br. o 25 pb.). Wcześniej w 2025 r. Rada obniżyła stopy łącznie o 175 pb. (punkt startowy 5,75 proc.), a w 2023 r. o 100 pb., rozpoczynając z najwyższego od ponad 20 lat poziomu 6,75 proc.

(PAP Biznes)

tus/ asa/