Akcje Votum wykazują znaczącą dywergencję względem szerokiego rynku, co może budzić pewne obawy inwestorów. Pomimo tego, analitycy DM BOŚ wciąż rekomendują zakup akcji Votum, bazując na fundamentach finansowych spółki. W długim terminie spółka posiada znaczący potencjał wzrostu, wspierany przez korzystne orzecznictwo sądowe i rosnącą liczbę klientów w obszarze umów konsumenckich.
W najnowszej rekomendacji z 13 maja, którą można pobrać w całości TUTAJ, analitycy z DM BOŚ podtrzymali rekomendację zakupu spółki Votum. Wyceniają oni ją na 66,9 zł/akcję, co przy obecnym kursie w granicach 43,7 zł sugeruje ok. 53% potencjał do wzrostu.
Źródło: DM BOŚ, Bloomberg
Zobacz także: BM PKO BP obniża rekomendacją dla akcji Oponeo, ale podnosi cenę docelową
Rekordowe wyniki za IV kwartał 2023
Spółka Votum zaprezentowała solidne wyniki za IV kwartał 2023 roku, które przekroczyły oczekiwania analityków. Przychody grupy osiągnęły 137 mln zł, co stanowi wzrost o 24% r/r. Kluczowym czynnikiem był segment dochodzenia roszczeń z tytułu klauzul abuzywnych, którego sprzedaż wyniosła 115 mln zł (+38% r/r).
Marża EBITDA wzrosła do 41,6% (37,0% w IV kw. 2022), co przełożyło się na EBITDA w wysokości 56,7 mln zł (+39% r/r). Wyższa marża może wynikać z rozpoznania wyższych przychodów „success-fee” i w kolejnych okresach powrócić do znanych poziomów.
Zysk netto wyniósł 45,9 mln zł, co jest wynikiem wyższym od oczekiwań i wzrostem o 37% r/r.
Źródło: DM BOŚ
Czy uda się powtórzyć sukces z ubiegłego kwartału?
27 maja Votum opublikuje swój raport finansowy za I kw. 2024 roku. Oczekuje się, że dynamika sprzedaży w segmencie dochodzenia klauzul abuzywnych od umów bankowych spadnie, co jest wynikiem wysokiej bazy z zeszłego roku. W segmencie rehabilitacji przewidywany jest dalszy wzrost r/r, podczas gdy segment odszkodowań może zanotować kolejne spadki.
Analitycy prognozują umiarkowane tempo poprawy wyniku netto oraz jednocyfrowy wzrost przychodów na poziomie około 5% r/r. Głównym napędem akwizycji klientów mogą być postępowania w obszarze umów konsumenckich, które zastępują klientów z kredytami walutowymi.
Marże EBITDA i operacyjna mają nieznacznie spaść r/r, z marżą EBIT na poziomie 41,0% w porównaniu do 43,9% rok temu. Związane to jest z obniżeniem się „success-fee” i wzrostem kosztów stałych. Zysk operacyjny powinien wynieść 34,7 mln zł, a zysk netto 28,6 mln zł, co oznacza spadek o 12% r/r.
Źródło: DM BOŚ
