Zyski Action w 2022 r. pozostawały pod mocnym wpływem spadającej dynamiki przychodów i rosnących kosztów operacyjnych. Na 2023 r. analitycy przewidują stabilizację sytuacji w spółce i widzą ponad dwucyfrowy potencjał do wzrostu kursu akcji.
W najnowszej rekomendacji analitycy z DM BOŚ podwyższyli swoje prognozy dotyczące Action. W wyniku aktualizacji wycen, nowa cena docelowa wynosi 20,8 zł/akcję (wcześniejsza: 19,4 zł/akcję). Tym samym przy obecnym kursie implikuje ona ok. 15% potencjał wzrostu.
Zobacz także: Relpol stoi przed szansą na poprawianie wyników w 2023 r. Analitycy podnoszą rekomendację do KUPUJ
Prognozy na 1 kwartał 2023 r.
Bazując na comiesięcznych danych za styczeń, luty i marzec publikowanych przez spółkę, analitycy spodziewają się 8% dynamiki wzrostu przychodów r/r w 1Q23. Oczekiwana wysokość sprzedaży wynosi 592,2 mln zł, na co składa się wzrost przychodów z prawie każdego segmentu. Jedynie w przypadku sprzętu IT analitycy oczekują spadku sprzedaży r/r.
Action zaraportował lekko wyższe marże brutto w początkowych miesiącach roku w porównaniu do danych wstępnych z 2022 r., które implikują średnią w wysokości 7,76%. Jednak zwykle finalna marża wynosiła więcej niż sugerowały dane wstępne i na tej podstawie analitycy przewidują, że końcowo wyniesie ona 8,8%.
Przeciwwagę do marży brutto i wzrostu przychodów stanowi widmo dalszego wzrostu kosztów sprzedaży (w szczególności koszty logistyki, materiałów opakowaniowych oraz wynagrodzenia). Ze względu na ich mocną dynamikę analitycy przewidują wynik EBITDA na poziomie 13,6 mln zł, oznaczający spadek r/r o 12%. W przypadku EBITu oczekują oni spadku do 11,3 mln zł (-10% r/r). Tym samym prognozowany zysk netto wynosi 9,1 mln zł (-11% r/r).
Źródło: DM BOŚ
Wyniki w następnych latach podparte utrzymaniem marż
Analitycy podtrzymali swoje oczekiwania dotyczące przychodów za 2023 r. Natomiast podnieśli przewidywania dotyczące zysku netto o 7% do poziomu 46,7 mln zł.
Marża brutto powinna w nadchodzących latach zostać utrzymana, dzięki rosnącemu udziałowi sprzedaży B2C oraz zmianie miksu sprzedażowego. Tym samym, mimo rosnących kosztów, spółka powinna utrzymać poziom rentowności operacyjnej, a co za tym idzie, dzięki rosnącej dynamice przychodów w latach 2024-25, zwiększać również swój wynik EBITDA. Analitycy zaktualizowali swoje przewidywania pod tym względem, podnosząc oczekiwane poziomy w tej kategorii o 2% za 2024 r. i o 3% za 2025 r.
Oczekują oni również, że spółka w kolejnych latach będzie stopniowo zmniejszać zobowiązania, co w połączeniu z generowanymi przepływami gotówkowymi z działalności operacyjnej powinno zapewnić poprawę jej bilansu.
Źródło: DM BOŚ
