BM Banku Pekao obniżyło wycenę Grupy Azoty do 17,26 zł; nadal rekomenduje "sprzedaj"
Analitycy BM Banku Pekao, w raporcie z 13 listopada, obniżyli wycenę Grupy Azoty w horyzoncie 12-miesięcznym do 17,26 zł z 22,89 zł wcześniej. Nadal rekomendują "sprzedaj".
"Podtrzymujemy naszą rekomendację "sprzedaj" dla Grupy Azoty i obniżamy 12-miesięczną cenę docelową z 22,89 zł na akcję do 17,26 zł na akcję. Wydaje się, że w naszej poprzedniej rekomendacji sektorowej nie doszacowaliśmy skali spowolnienia na rynku nawozów w 1 półroczu 2023 r. Do drugiej połowy 3 kw. '23, rynek nawozów cierpiał z powodu zjawiska destockingu (wyprzedaż zapasów) po stronie klientów, co doprowadziło do ograniczenia produkcji, zwłaszcza w Europie" - napisali analitycy.
Jak wskazali, dopiero ostatnie miesiące 3 kw. '23 przyniosy poprawę w tej kwestii, co przełożyło się na wyższą miesięczną produkcję raportowaną przez ATT. Niemniej jednak Grupa Azoty pozostaje jedną z najmniej konkurencyjnych spółek nawozowych w Europie, co jest głównie konsekwencją niefortunnego zabezpieczenia kosztów energii i węgla na bardzo wysokich poziomach.
"Szacujemy, że w 2023 r. wzrost kosztów z tytułu wyższej energii wyniesie około 1,3 mld zł. Jeśli chodzi o 2024 r., spodziewamy się jedynie częściowej normalizacji w tym względzie, biorąc pod uwagę utrzymujące się wysokie ceny energii i węgla w Polsce. Na domiar złego, segmenty chemiczny i tworzyw sztucznych, które miały obniżać ryzyko spadku wyników poprzez dywersyfikację działalności, również doświadczyły znacznego spowolnienia. Spadek produkcji przemysłowej na całym świecie, z wyjątkiem Stanów Zjednoczonych, doprowadził do wzrostu konkurencji na tym rynku" - napisali.
Depesza jest skrótem raportu BM Banku Pekao. Autorem raportu jest Krzysztof Kozieł.
Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 9 listopada 2023 r. o godzinie 18:26.
W załączniku znajdują się wymagane zastrzeżenia prawne.
(PAP Biznes), #ATTalk/ gor/
Załączniki: