IV fala pandemii scenariuszem bazowym i może zahamować podwyżki prognoz PKB (opinia)

Wystąpienie IV fali epidemii koronawirusa w Polsce z powodu wariantu Delta powinno być traktowane, jako scenariusz bazowy - wskazali ekonomiści banku Pekao. Jak dodali, chociaż jej wpływ na gospodarkę jest obecnie trudny do oszacowania, to może powstrzymać dalsze rewizje prognoz wzrostu gospodarczego w Polsce w 2021 r.

"Wystąpienie czwartej (jesiennej) fali epidemii w Polsce powinno być traktowane jako scenariusz bazowy. Jej rozmiary będą oczywiście mniejsze niż w przypadku poprzednich – odsetek osób z odpornością jest w końcu znaczący. Tym niemniej, kombinacja niepełnego zaszczepienia najstarszych grup wiekowych, częściowego omijania odporności przez nowy wariant zwiększa teoretyczną maksymalną liczbę ciężkich przebiegów choroby kilkukrotnie względem scenariusza bez wariantów i z większym zaszczepieniem (przykładowo, w styczniowym raporcie rocznym zakładaliśmy 90 proc. pokrycie szczepieniami najstarszych grup wieku)" - napisali ekonomiści banku Pekao w biuletynie dziennym.

"Wyżej opisany scenariusz rodzi pewne ryzyka dla perspektyw wzrostu w bieżącym roku. Na ten moment jednak są one trudne do oszacowania – nie jest pewne, czy i jakie obostrzenia epidemiczne zostaną wprowadzone. Jest mało prawdopodobne, aby dotyczyły one handlu i szkolnictwa, ale należy liczyć się z powrotem pewnej liczby obostrzeń jesienią. Ich wpływ na ścieżkę wzrostu PKB nie powinien być znaczący – po ostatnich miesiącach wiemy, że gospodarcze (makroekonomiczne) efekty kolejnych fal epidemii były coraz mniejsze. Tym niemniej, to już prawdopodobnie koniec podwyżek prognoz PKB dla Polski na ten rok" - dodali.

Swoją opinię ekonomiści banku oparli na informacjach na temat wariantu Delta koronawirusa, płynących z Wlk. Brytanii. Ta mutacja koronawirusa po raz pierwszy została wykryta w Indiach i ocenia się, że ma najwyższą spośród wszystkich wariantów wirusa wartość wskaźnika secondary attack rate (SAR). Wskaźnik ten określa prawdopodobieństwo wystąpienia infekcji wśród podatnych na zakażenie osób w określonej grupie.

Obecnie Delta odpowiada za ok. 90 proc. zakażeń koronawirusem w tym kraju oraz gwałtowny przyrost zakażeń w ostatnich dniach. W poniedziałek w Wlk. Brytanii wykryto 22.868 przypadków koronawirusa, a tygodniowa suma nowych zakażeń (22-28 czerwca) wzrosła wobec poprzedniego tygodnia o 69,9 proc. do 116.287 przypadków.

Ekonomiści podkreślili, że szczepionki na koronawirusa wykazują obniżoną skuteczność przeciwko wariantowi Delta.

"Biorąc pod uwagę wystąpienie symptomów koronawirusa, efektywność dwóch dawek szczepionki wobec indyjskiej odmiany spada do 79 proc. z 89 proc. obserwowanych w przypadku wariantu brytyjskiego. Z kolei efektywność w kontekście ochrony przed hospitalizacją jest podobna dla obu wariantów (93 proc. dla Afly i 96 proc. dla Delty). Natomiast te same wskaźniki dla podstawowego wariantu koronawirusa wynosiły wg badań klinicznych odpowiednio ok. 100 proc. oraz 90-95 proc." - napisali.

Dodatkowo, wariant Delta stwarza możliwość występowania ciężkiego przebiegu zakażenia koronawirusem u części zaszczepionych osób z grupy ryzyka.

W czwartek 24 czerwca wirusolog z Uniwersytetu Jagiellońskiego Krzysztof Pyrć ocenił, że jak dotąd wykrywane w Polsce przypadki zakażeń wariantem Delta stanowią pojedyncze przypadki i tworzą kilka procent wszystkich przypadków koronawirusa. Prawdopodobnie mutacja stanie się jednak dominującą w Polsce. Wskazał wtedy, że zwiększenie liczby przypadków zakażeń może pojawić się jeszcze w czasie wakacji.

ZNOSZENIE OBOSTRZEŃ I ODBICIE AKTYWNOŚCI SPRZYJAŁY REWIZJOM PROGNOZ W OSTATNICH TYGODNIACH

W związku z rosnącą aktywnością ekonomiczną w ostatnich tygodniach rewizji prognoz wzrostu PKB w 2021 r. dokonała duża część ośrodków analitycznych, co znalazło swoje odbicie w ostatnim konsensusie makroekonomicznym PAP Biznes. W zestawieniu z początku czerwca mediana prognoz wzrosła w stosunku do prognoz z maja o 0,6 pkt. proc. do 4,9 proc.

We wtorek rewizje swoich prognoz gospodarczych opublikowały także banki PKO BP oraz Millennium.

"Nasza dotychczasowa prognoza dynamiki PKB w tym roku na poziomie 4,4 proc. w momencie publikacji poprzedniego raportu kwartalnego była optymistyczna, jednak obecnie jest zbyt konserwatywna i konieczna jest jej rewizja w górę. Obecnie oczekujemy, iż gospodarka w całym bieżącym roku urośnie o 5,3 proc. i w zbliżonym tempie wzrośnie w 2022 r." - napisali ekonomiści banku Millennium raporcie.

"Czynnikiem niepewności pozostaje też rozwój pandemii, choć w naszym bazowym scenariuszu zakładamy, że zakres wprowadzanych ewentualnie ograniczeń będzie mniejszy. Wraz ze stabilizacją sytuacji epidemicznej gospodarka będzie wracała do normalności, choć w wielu obszarach obraz ten będzie odmienny od tego, jaki był przed wybuchem pandemii" - zaznaczono w raporcie.

Z kolei, kierownik zespołu analiz makroekonomicznych banku Marta Petka-Zagajewska powiedziała PAP Biznes, że pozytywnie zaskakujące dane krajowe i tempo normalizacji aktywności gospodarczej na świecie skłaniały ekonomistów PKO do rewizji prognoz dynamiki PKB Polski w górę. Najnowsza prognoza PKO BP zakłada, że polska gospodarka wzrośnie w 2021 r. o 5,4 proc. i o 5,1 proc. w 2022 r. po rewizji z odpowiednio 5,1 proc. i 5,0 proc. Także ekonomiści PKO BP w swoich prognozach wskazali na wysokie prawdopodobieństwo wystąpienia kolejnej fali pandemii.

Poniżej wynik konsensusu PAP Biznes dotyczącego dynamiki PKB Polski i jego składowych w latach 2021-2022 - przeprowadzonego w dniach 1-8 czerwca - i porównanie do konsensusu z początku maja.

(PAP Biznes)

luk/ asa/