Z raportu M&A Index Poland przygotowanego przez firmy FORDATA oraz Navigator Capital wynika, że w pierwszym kwartale 2017 r. w Polsce przeprowadzono 53 transakcje fuzji i przejęć. Podobnie jak w roku ubiegłym, w pierwszym kwartale dominowały transakcje sprzedaży spółek z branży media/IT/telekomunikacja (21%). Względnie dużo transakcji przeprowadzono również w sektorze biotechnologii/ochrony zdrowia (11%), przemysłu (9%) oraz handlu detalicznego (8%). Liczba transakcji na polskim rynku w pierwszych trzech miesiącach bieżącego roku była o 15% wyższa niż w I kwartale roku ubiegłego, co należy uznać za dobry prognostyk w kontekście aktywności na rynku na przestrzeni całego roku.
Jedną z ciekawszych i jednocześnie największą transakcją minionego kwartału była sprzedaż Żabki przez Mid Europa Partners innemu funduszowi private equity - CVC Capital Partners, dla którego była to druga po PKP Energetyka inwestycja w Polsce. Sprzedaż Żabki była historycznie największą dezinwestycją funduszu private equity w Polsce oraz największą transakcją w historii krajowego rynku handlu detalicznego. Sektor ten cieszy się ostatnio dużym zainteresowaniem inwestorów finansowych, nie tylko w Polsce, ale również w regionie, co widać na przykładzie wyjścia funduszu Enterprise Investors z rumuńskiego Profi oraz trwającej oferty publicznej Dino Polska w ramach której fundusz zamierza zbyć posiadany pakiet akcji.
Nie tylko Mid Europa Partners i Enterprise Investors sprzedawali w tym kwartale. Swój portfel odchudził także Value4Capital, który po ponad 7 latach wychodzi z Konsalnetu, drugiej co do wielkości w Polsce firmy ochroniarskiej. O ile przez cały 2016 rok fundusze PE skupione były na zakupach, teraz powoli zaczynają czas dezinwestycji. EI sprzedał też itWorks, firmę IT specjalizującą się w outsourcingu.
W I kwartale 2017 r. po stronie kupujących najbardziej aktywni byli inwestorzy branżowi z sektora media/IT/telekomunikacja, których udział wyniósł 15% oraz fundusze private equity/venture capital i inwestorzy prywatni, których udziały wyniosły po 12%. W I kwartale 2017 r. wśród sprzedających zdecydowanie dominowali inwestorzy prywatni, których udział wyniósł 53%. Wysoki udział inwestorów prywatnych w ogólnej liczbie transakcji przeprowadzonych na rynku krajowym wynika w dużej mierze ze sprzedaży firm rodzinnych.
Brak sukcesorów, którym aktualni właściciele mogliby przekazać prowadzenie biznesu jest kluczowym impulsem do sprzedaży firm rodzinnych. Wydaje się, że podaż biznesów wynikająca z braku sukcesorów będzie się systematycznie nasilać. Będzie ona wynikiem wejścia w wiek poprodukcyjny przez coraz liczniejszą grupę przedsiębiorców, którzy rozpoczynali działalność biznesową na początku lat 90
Obok problemu sukcesji, która napędza polski rynek fuzji i przejęć, drugim zauważalnym i nabierającym na sile trendem jest coraz większe zainteresowanie polskimi spółkami inwestorów z Azji.
Po przejęciu Novago w 2016 roku, azjatyckich inwestorów pozyskał także Superdrób oraz Konsalnet. We wszystkich trzech transakcjach, zbywcy wykorzystali system Virtual Data Room oferowany przez FORDATA, który zagwarantował poufność prowadzonej transakcji, ale także usprawnił negocjacje prowadzone z azjatyckimi inwestorami. Inwestorem drobiarskiej grupy z Karczewa jest tajlandzki gigant zajmujący się hodowlą trzody chlewnej i drobiu oraz ich przetwórstwem, Charoen Pokphand Foods (CPF), który objął 33% akcji nowej emisji za 49,5 mln EUR. W Konsalnet 110 mln EUR zainwestowała chińska firma China Security&Fire, znana z produkcji sprzętu dla usług bezpieczeństwa.
Oprócz względnie wysokiej liczby transakcji na rynku prywatnym w I kw. 2017 r., warto zwrócić uwagę na zmiany właścicielskie wśród spółek na rynku publicznym:
Zwiastunem kolejnych transakcji mogą być ogłoszone wezwania na akcje spółek notowanych na GPW, których tylko w I kwartale 2017 roku było już kilkanaście. Należy przewidywać, że wraz z rosnącymi wycenami spółek liczba wezwań powinna systematycznie wyhamować, jednak jak widać aktualne poziomy wycen spółek są wciąż atrakcyjne dla inwestorów, co obrazuje duża liczba wezwań na akcje spółek notowanych na warszawskim parkiecie.
Kompleksowe informacje podsumowujące aktywność na polskim rynku fuzji i przejęć w pierwszym kwartale 2017 r. znajdują się w raporcie M&A Index 1Q 2017 Poland przygotowywanym wspólnie przez firmy Navigator Capital oraz FORDATA.
Źródło: Navigator Capital oraz FORDATA
