DM mBanku podnosi cenę docelową Comarchu do 231 zł, podtrzymuje "kupuj"
Analitycy DM mBanku, w raporcie z 25 lipca, podtrzymali rekomendację Comarchu na poziomie "kupuj", podnosząc nieznacznie cenę docelową dla akcji spółki do 231 zł z 230 zł wcześniej.
Raport wydano przy kursie 178,5 zł.
"Spółka jest notowana na EV/EBITDA’19 = 6,4x, tj. z aż 32 proc. dyskontem do grupy porównywalnej, co nie jest naszym zdaniem uzasadnione, patrząc na momentum wynikowe (wzrost EBITDA w 2019 r. w Comarchu szacujemy na +27,4 proc. vs. 8,0 proc. mediana dla peer grupy)" - napisano w raporcie.
"Aktualizujemy nasz model wyceny po wynikach 1Q’19 i o aktualne wskaźniki dla spółek porównywalnych. Nowy poziom ceny docelowej to 231,00 zł, co implikuje ponad 29 proc. potencjał wzrostu, dlatego podtrzymujemy rekomendację +kupuj+ dla walorów Comarchu" - dodano.
Analitycy wskazują, że pomimo dobrej sytuacji bilansowej i wzrostu wyników, Comarch nie zdecydował się na podwyższenie dywidendy za 2018 r. z poziomu 1,5 zł.
"Wzrost dywidendy zakładamy dopiero od 2022 r., chociaż stan finansów spółki pozwala na podjęcie tej decyzji dużo wcześniej. Z drugiej strony poziom wypłaty w Comarchu nie odbiega rażąco od standardów dla branży (mediana DivYield’19 dla peer grupy=0,8 proc.). Od spółek IT inwestorzy oczekują przede wszystkim wzrostu, nie dywidendy" - podał DM mBanku.
Rekomendacja została opracowana przez mBank na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Autorem rekomendacji jest Paweł Szpigiel. Pierwsze udostępnienie rekomendacji do dystrybucji miało miejsce 25 lipca 2019 o godzinie 08.43.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF.
(PAP Biznes), #CMR
pel/ asa/