Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 16 października, podnieśli cenę docelową Eurocashu do 21,8 zł z 21,2 zł, podtrzymując jednocześnie rekomendację na poziomie "trzymaj".
Raport został przygotowany przy kursie 21,72 zł, a w czwartek około godz. 9.50 za jedną akcję spółki płacono na GPW 22,28 zł.
"Podtrzymujemy długoterminową rekomendację fundamentalną +Trzymaj+ dla spółki widząc, że walory Eurocashu są właściwie wycenione. Natomiast w oczekiwaniu poprawy dynamiki zysków od III kw. br. podwyższamy krótkoterminową rekomendację relatywną do +Przeważaj+ (poprzednio +Neutralnie+)" - podano w raporcie.
Analitycy wskazują, że Eurocash - po przejęciu firm: Tradis, Kolporter, InMedio, sieci franszyzowych Rogala i Stodółka, PDA, Eko Holdingu i sieci detalicznej Mila - znacząco wzmocnił swoją pozycję na rynku dóbr szybko zbywalnych w Polsce.
"Spółka powinna być beneficjentem sprzedaży wiązanej, wyższych rabatów od producentów oraz dalszej optymalizacji kosztów operacyjnych. Jednak wysokie koszty integracji w segmencie detalicznym będą negatywnie oddziaływać na tegoroczny poziom zysków spółki" - podano w raporcie.
Zdaniem analityków, zyski spółki w 2019 roku znalazły się pod presją wynikającą z wolniejszego niż oczekiwano tempa restrukturyzacji nowo przejętych aktywów i wyższych jej kosztów w połączeniu z kosztami rozwoju nowych projektów.
"Oczekujemy w 2019 roku pogorszenia rdr marży EBITDA (z wył. wpływu MSSF 16), natomiast zakładamy poprawę rentowności w przyszłym roku. Jednocześnie znaczna część synergii pofuzyjnych zostanie wchłonięta przez rosnącą bazę kosztów, głównie osobowych (podwyższenie płacy minimalnej i wprowadzenie PPK) oraz dalszy rozwój nowych projektów" - podano w raporcie.
Według prognoz DM BOŚ, EBITDA Eurocashu w 2019 roku (bez wpływu MSSF 16) wyniesie 388,3 mln zł i wzrośnie w roku kolejnym do 444,4 mln zł. W 2018 roku EBITDA wyniosła 418,6 mln zł.
Autorem raportu, którego dystrybucja nastąpiła 17 października o godzinie 8:00, jest Jakub Viscardi.
Depesza jest skrótem raportu. W załączniku zamieszczamy wymagane prawem informacje DM BOŚ.
(PAP Biznes), #EURsar/ gor/
