DZIEŃ NA FX/FI: Złoty i obligacje czekają na dane o inflacji i PKB

Odczyt CPI zgodny z oczekiwaniami nie będzie miał wpływu na notowania i EUR/PLN będzie się konsolidował bliżej dolnego ograniczenia przedziału 4,24-4,275 - oceniają analitycy. Rentowności krajowych 10-latek powinny utrzymać się powyżej 2,20, jednak skala wzrostów rentowności może być ograniczana przez niski odczyt PKB.

"Złoty zyskał względem wspólnej waluty (4,2450/EUR – najlepiej od ponad tygodnia) pomimo podwyższonej niepewności na rynku globalnym i aprecjacji dolara wobec koszyka walut. Scenariusz na kolejne sesje zakłada dalszą konsolidację kursu w przedziale 4,2400-4,2750/EUR, choć prawdopodobnie bliżej dolnego ograniczenia" – napisali w porannym biuletynie analitycy Banku Pekao.

"Dziś poznamy odczyt inflacji za styczeń i PKB za 4 kw. Jak wielokrotnie pisaliśmy odczyt CPI zgodny z oczekiwaniami nie będzie miał wpływu na złotego. Ciekawy scenariusze kreślą się jednak przy istotnych zaskoczeniach. Zafiksowanie RPP na obniżkach stóp sprawia, że rynek może reagować bardzo dziwnie: umacnianiem złotego po niższym odczycie (RPP ma „rację”, nie zrobi „błędu”, a stopy realne będą mniej ujemne) i osłabianiem po wyższym (scenariusz błędu w polityce pieniężnej; raczej nikt nie obstawi nagle podwyżki stóp, zgodnie ze standardową logiką, bo RPP wyraźnie nie komunikuje tej intencji i traktuje inflację jako przejściowy fenomen)" - ocenili w raporcie dziennym ekonomiści mBanku.

W piątek, o godz. 10.00 GUS poda odczyt inflacji za styczeń oraz szacunkowe dane o PKB w IV kwartale 2019 r.

Konsensus PAP Biznes zakłada, że inflacja w styczniu wyniosła 4,2 proc. rdr., a PKB w IV kw. 2019 r. wzrósł o 3,0 proc.

RYNEK DŁUGU

"Przecena polskich instrumentów dłużnych wiąże się z oczekiwanym wzrostem inflacji w Polsce, która według oczekiwań rynkowych powinna przekroczyć 4 proc. rdr dla wskaźnika CPI w styczniu. Naszym zdaniem notowania papierów 10-letnich powinny utrzymać się powyżej 2,20 proc., jednak skala mocniejszej przeceny może być ograniczana przez spowolnienie dynamiki PKB, która w czwartym kwartale zeszłego roku mogła spaść poniżej 3 proc." - napisał w porannym komentarzu strateg rynku stopy procentowej PKO BP Arkadiusz Trzciołek.

Trzciołek ocenił, że publikowane w ostatnich dniach dane o inflacji w innych krajach w większości pokazywały wzrosty w odniesieniu do grudnia, a część z nich stanowiła zaskoczenie wobec konsensusu.

"Wzrost inflacji na Węgrzech do 4,7 proc. rdr pokazuje presję na odbicie inflacji w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Jak przedstawił wiceprezes Narodowego Banku Węgier, inflacja w najbliższych miesiącach utrzyma się zdecydowanie powyżej 3 proc. celu, dlatego mogą zostać podjęte działania mające skutkować powrotem CPI do celu w ciągu 5-8 kwartałów" - dodał.

Na rynkach bazowych rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji wynosi 1,604 proc., a niemieckich -0,392 proc.

(PAP Biznes)

kk/ ana/