DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN bez potencjału do spadków, a rentowności polskich SPW mogą pójść w górę

Złoty nie ma potencjału do umacniania się wobec euro i w najbliższym czasie utrzyma poziom powyżej 4,55 – uważają ekonomiści. Na rynku krajowego długu skarbowego rentowności na całej długości krzywej mogą nieznacznie wzrosnąć, odreagowując ostatnią falę spadków.

„Spodziewam się, że eurozłoty utrzyma podwyższone poziomy w najbliższym czasie i nie spadnie poniżej 4,55. Negatywne informacje gospodarcze i ze świata geopolityki nie sprzyjają naszej walucie” - powiedziała PAP Biznes główna ekonomistka Banku Pocztowego Monika Kurtek.

Jej zdaniem, na nastroje na rynku wpływają trzy kluczowe czynniki.

„Z wczorajszych wypowiedzi prezesa Powella z Fed nie wynika nic optymistycznego dla rynków. Część inwestorów mogła odebrać słowa szefa Fed, że sytuacja w światowej gospodarce jest o wiele poważniejsza niż do tej pory zakładali” – oceniła ekspertka.

W środę podczas wideokonferencji prezes Fedu Jerome Powell powiedział, że perspektywy dla gospodarki USA są wysoce niepewne, a oddziaływanie czynników negatywnych dla perspektyw jest znaczące. Według niego, dalsza stymulacja fiskalna może być potrzebna w celu zapobieżenia trwałym szkodom dla gospodarki USA.

„Dodatkowo czynnikami ryzyka są: możliwość eskalacji napięć na linii USA-Chiny w związku z epidemią koronawirusa, co może doprowadzić do kolejnej odsłony wojny handlowej, a także zeszłotygodniowy werdykt niemieckiego sądu konstytucyjnego w sprawie zasadności polityki skupowej w ramach QE” – dodała Kurtek.

Nadwyżka w obrotach bieżących w marcu 2020 r. wyniosła 2.438 mln euro wobec konsensusu 565 mln euro nadwyżki, podał NBP. Eksport spadł o 7,5 proc. rdr wobec konsensusu spadku o 6,6 proc. rdr, podczas gdy import spadł o 4,5 proc. rdr wobec prognozy spadku o 6,4 proc.

Odczyt nie doprowadził do istotnych zmian eurozłotego.

W przypadku EUR/USD, w ocenie Moniki Kurtek, w najbliższym czasie można spodziewać się oscylowania kursu pary w okolicach 1,08.

„Inwestorzy zaniepokojeni napływem niepokojących informacji poszukują walut, mających renomę bezpiecznych przystani. Widać to dzisiaj po zachowaniu się dolara czy franka” – uważa Monika Kurtek.

RYNEK DŁUGU

Podczas czwartkowych notowań na krajowym rynku długu skarbowego doszło do spadków rentowności, najmocniejsze miały miejsce na środku i długim końcu krzywej.

„Na rynku długu skarbowego widoczne są spadki rentowności w Polsce i na rynkach bazowych. Jest to efektem naturalnego odruchu inwestorów w okresie podwyższonej niepewności. Część z nich zamyka pozycje na rynku akcji i poszukuje zysków w segmencie obligacji skarbowych” – powiedziała PAP Biznes Monika Kurtek.

„Nastroje mogą się jednak zmienić dynamicznie. Zakładam, że w sytuacji tymczasowego ich uspokojenia rentowności krajowych SPW pójdą delikatnie w górę (ok. 1-3 pb) na całej długości krzywej, przy czym skala odreagowania ostatnich spadków będzie silniejsza na długim końcu krzywej” – sądzi ekspertka.

Na rynkach bazowych dochodowość amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wynosi 0,623 proc. (-2,8 pb), a niemieckich -0,538 proc. (-1,2 pb).

* dane za środę dla benchmarku 5-letniego DS0725 oraz 10-letniego DS1030.

(PAP Biznes)

maq/ asa/