DZIEŃ NA FX/FI: Złoty może się osłabiać; rentowności SPW mają warunki do spadków

Kurs EUR/PLN może w najbliższych dniach wrócić na wyższe poziomy – uważają ekonomiści. Ich zdaniem, brak podaży papierów wartościowych na rynku pierwotnym oraz spodziewana gołębia retoryka płynąca z posiedzenia RPP stworzą w tym tygodniu przestrzeń dla spadku rentowności 10-latek poniżej 1,40 proc.

"W najbliższych dniach oczekujemy powrotu EUR/PLN na wyższe poziomy, m.in. za sprawą spodziewanego gołębiego wydźwięku RPP, której ton wraz z kwietniowym spadkiem inflacji powinien utrzymać wysokie oczekiwania na dalsze obniżki stóp NBP pomimo, że komunikaty docierające od członków Rady sugerują, że ewentualne obniżki stóp mogłyby nastąpić raczej w późniejszej niż we wcześniejszej części roku. Złotemu może ciążyć samo pozostawienie otwartych drzwi do dalszego luzowania (czy to poprzez stopy, czy dalszy skup obligacji przez NBP)" - napisała strateg rynku walutowego Joanna Bachert z PKO BP.

W czwartek Rada Polityki Pieniężnej poda decyzję w sprawie poziomu stóp procentowych.

W piątek Główny Urząd Statystyczny poda odczyt Produktu Krajowego Brutto w I kw. 2020 r. oraz wstępny odczyt inflacji w maju.

Według Bachert, na rynek powróci także temat rosnących napięć handlowych pomiędzy USA a Chinami, co już zapowiadały zeszłotygodniowe komentarze obydwu stron konfliktu. Oczekiwany słabszy juan, który w poniedziałek notował najniższy poziom od 2008 roku, będzie osłabiać złotego.

Z kolei ekonomiści banku Pekao widzą szanse na umocnienie się złotego do euro.

"EUR/PLN zakończył tydzień poniżej 4,53, co otwiera drogę do dalszego umocnienia w średnim terminie. Gdyby PLN kontynuował zyski, to może szukać celów w okolicach 4,40-4,42. Większej zmienności należy się spodziewać w drugiej części tygodnia w związku z decyzją RPP (czwartek) oraz publikacjami krajowych danych makroekonomicznych (piątek)" - napisali.

RYNEK DŁUGU

"Brak podaży papierów na rynku pierwotnym w tym tygodniu oraz skup obligacji przez NBP w środę stworzą warunki do spadków rentowności na długim końcu krzywej. Widzimy przestrzeń do spadku rentowności 10-letniego benchmarku poniżej 1,40 proc. Nie spodziewamy się zmiany stóp procentowych na czwartkowym posiedzeniu RPP, jednak wydźwięk komunikatu będzie z pewnością wyjątkowo gołębi, utrzymując rentowności krótkoterminowych POLGBs blisko 0,50 proc." - napisali ekonomiści banku Pekao

Analitycy Pekao spodziewają się, że na środowej aukcji odkupu obligacji przez NBP największy udział w skupie będą miały wyemitowane dotychczas papiery BGK i PFR.

Na rynkach bazowych rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji wynosi 0,657 proc. (-2,0 pb), a niemieckich -0,497 proc. (-1,0 pb).

(PAP Biznes)

luk/ asa/