Pełne dane GUS o inflacji rdr w czerwcu były zgodne ze wstępnym szacunkiem - wskaźnik wyniósł 3,3 proc. rdr po 2,9 proc. w maju. Zdaniem ekonomistów, w lipcu CPI oscylować będzie blisko 3 proc., a głównym źródłem niepewności pozostaje kształt inflacji bazowej.
JAKUB RYBACKI, POLSKI INSTYTUT EKONOMICZNY (e-mail):
"Komunikat urzędu wskazuje, że najmocniej wzrosły ceny transportu oraz telekomunikacji. W przypadku transportu może być to efekt zmian regulaminu PKP Intercity oraz większe wahania cen biletów lotniczych. GUS przedstawi szersze informacje w przyszłym tygodniu. Zmiany te najprawdopodobniej w dużej części będą miały charakter trwały.
Szacujemy, że w lipcu CPI oscylować będzie blisko 3 proc. rdr. Decyzja URE o redukcji taryf gazowych dla PGNiG OD obniży ceny nośników energii o 1 pkt proc., co odejmie 0,1 pkt proc. od CPI. Niższej kontrybucji dostarczą też ceny żywności.
Głównym źródłem niepewności pozostaje kształt inflacji bazowej – obecnie prognozujemy jej spadek, jednak podobnie jak w ubiegłych dwóch miesiącach mogą pojawić się podwyżki cen związane ze wzrostem kosztów prowadzenia działalności w nowym reżimie sanitarnym. Od lipca obowiązuje również podatek audiowizualny (np. od usług VOD) – w dłuższej perspektywie raczej będzie skutkować on podwyżkami cen tych usług, chociaż największe podmioty dotychczas nie deklarowały szybkich zmian cenników.
W drugiej połowie roku wciąż spodziewamy się trendu spadkowego CPI, chociaż w miesiącach wakacyjnych wahania będą raczej małe. W IV kw. inflacja bazowa spowolni z uwagi na import niższych cen towarów ze strefy euro oraz spadek popytu w kraju. Bieżące zaskoczenia oznaczają jednak mniejsze prawdopodobieństwo spadku CPI w I kw. 2020 r. poniżej 1,5 proc. rdr, czyli pasma dopuszczalnych wahań dla celu inflacyjnego NBP".
BANK PEKAO (Twitter):
"Szczegóły danych o inflacji przynoszą więcej pytań niż odpowiedzi. Tym razem to nie dentyści i fryzjerzy zdecydowali o zaskoczeniu. Zdrożeli bowiem wszyscy tradycyjni podejrzani: turystyka zorganizowana, usługi transportowe, telekomunikacja, wywóz śmieci, opłaty RTV i AGD.
Przypadek turystyki zorganizowanej za granicą (+11 proc. mdm) to ewidentnie efekt imputacji - GUS nie prowadzi tu jeszcze normalnego pomiaru. W lipcu będzie w tej kategorii mocny reality check.
Nie zmienia to faktu, że czerwcowy skok ma wiele przyczyn. Reżim sanitarny, dalsze podwyżki cen regulowanych, popyt odroczony w kategoriach z relatywnie sztywnymi cenami - wszystko to się złożyło na wzrosty inflacji bazowej (do 4,0 proc. rdr).".
*********
W środę Główny Urząd Statystyczny podał, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych w czerwcu 2020 r. wzrosły rdr o 3,3 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosły o 0,6 proc.
Wcześniej w szacunku flash GUS podawał, że w czerwcu ceny rdr wzrosły o 3,3 proc., a mdm wzrosły o 0,7 proc.
| waga | czerwiec | czerwiec | maj | maj | |
| rdr | mdm | rdr | mdm | ||
| INFLACJA OGÓŁEM | 100 | 3,3 | 0,6 | 2,9 | -0,2 |
| Inflacja towarów | 1,8 | 0,3 | 1,4 | -0,2 | |
| Inflacja usług | 7,4 | 1,3 | 7,1 | -0,2 | |
| Żywność i napoje bezalkoholowe | 25,24 | 5,7 | -0,1 | 6,2 | 0,2 |
| Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe | 6,25 | 4,6 | 0,2 | 4,5 | 0,1 |
| Odzież i obuwie | 4,94 | -3,2 | -0,2 | -4,2 | -0,9 |
| Użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii | 18,44 | 7,5 | 0,2 | 7,5 | 0,1 |
| Wyposażenie mieszkania i prowadzenie gospodarstwa domowego | 5,8 | 1,0 | 0,2 | 0,5 | 0,1 |
| Zdrowie | 5,29 | 5,6 | 0,4 | 5,5 | 1,6 |
| Transport | 9,89 | -10,4 | 3,3 | -12,8 | -4,5 |
| Łączność | 4,54 | 3,8 | 1,7 | 3,2 | 0 |
| Rekreacja i kultura | 6,62 | 3,1 | 2,2 | 2 | -0,5 |
| Edukacja | 1,15 | 5,6 | 0,9 | 4,8 | -0,2 |
| Restauracja i hotele | 6,12 | 6,0 | 0,4 | 6 | 0,4 |
| Inne towary i usługi | 5,72 | 3,4 | 0,1 | 3,6 | 1,3 |
(PAP Biznes)
pat/ osz/
