TYDZIEŃ NA RYNKACH: Wskaźniki PMI, koronawirus, wyniki spółek
W nadchodzącym tygodniu inwestorzy poznają wstępne odczyty wskaźników PMI dla czołowych gospodarek, które powinny potwierdzić kontynuację ożywienia po koronakryzysie. Przez cały tydzień będą też śledzić rozwój epidemii, której rozmiary, w szczególności w Stanach Zjednoczonych, budzą poważne obawy odnośnie wpływu na kontynuację gospodarczej odbudowy. Najbliższe dni przyniosą też publikację wyników za II kwartał przez kolejne globalne korporacje.
W nadchodzącym tygodniu ważnych publikacji makroekonomicznych będzie relatywnie niewiele. Z uwagą inwestorzy zapoznają się z najnowszymi, wstępnymi odczytami wskaźników PMI w lipcu, które publikowane będą w piątek. Zgodnie z prognozami analityków odczyty powinno potwierdzić gospodarcze ożywienie, po zapaści wynikającej z epidemii koronawirusa. Z szacunków wynika, że niemal wszystkie wskaźniki, które w czerwcu nie zdołały przekroczyć poziomu równowagi na 50 pkt., oddzielającego spowolnienie od ożywienia w danym sektorze, powinny zrobić to lipcu. Wyjątkiem powinien być jedynie PMI dla niemieckiego przemysłu, który mimo wzrostu, pozostanie poniżej 50 pkt., utrzymując również poniżej poziomu równowagi przemysłowy PMI dla całej strefy euro.
Jednak, jak wskazują w cotygodniowej analizie ekonomiści Barclays, wątpliwości nie budzi odbicie po gospodarczej zapaści związanej z epidemią koronawirusa, ale to, jak długo się ono utrzyma i jakie będzie tempo odrabiania strat. Optymistyczny wniosek, jaki eksperci wysnuwają z ostatnio publikowanych danych jest taki, że globalna gospodarka nie będzie stratowała z tak niskiego poziomu, jak jeszcze niedawno się wydawało. Wynika to np. z szybszego od oczekiwań wzrostu PKB w Chinach - w II kwartale tempo wzrostu wyniosło 3,2 proc. rdr, wobec oczekiwanych 2,2 proc. Z kolei lepsze od oczekiwań dane dotyczące sprzedaży detalicznej w USA, wymusiły nieznaczne podniesienie szacowanej dynamiki PKB w II kwartale w największej globalnej gospodarce. Według Barclays wyniesie ona -35 proc. w porównaniu do poprzedniego kwartału wg metodologii SAAR, wobec -40 proc. szacowanych wcześniej.
O tym, jakie będą dalsze losy gospodarczego ożywienia, w dużym stopniu zdecyduje rozwój epidemii koronawirusa. Publikowane przez zajmującej się zdrowiem instytucje nie są na razie optymistyczne - miniony tydzień przyniósł kolejne rekordy liczby wykrytych zakażeń w skali globu, a także w USA. Sytuacja w największej globalnej gospodarce z jednej strony budzi obawy inwestorów, z drugiej strony jednak kolejne rekordy infekcji nie wpływają w istotny sposób na ceny ryzykowanych aktywów. Indeksy akcji mają za sobą kolejny wzrostowy tydzień, a nawet jeśli na niektórych rynkach hossa zatrzymała się - jak na przykład na technologicznym Nasdaq - to spadki nie są na razie dotkliwe. Wśród inwestorów w dalszym ciągu silniejsze jest przeświadczenie, że ewentualne gospodarcze problemy uda się przezwyciężyć dzięki kolejnym rządowym wydatkom (w najbliższym tygodniu prace nad kolejnym pakietem stymulacyjnym mają być prowadzone w amerykańskim Senacie) i interwencjom banków centralnych. Ewentualnie jednemu z koncernów medycznych uda się opracować szczepionkę na koronawirusa.
To jednak przyszłość nieco bardziej odległa. W krótszej perspektywie inwestorzy będą zmuszeni do oceny wyników globalnych korporacji za II kwartał. W trwającym sezonie wyników w USA największą uwagę przyciągają wyniki firm technologicznych, od których inwestorzy oczekują dowodu, że ich modele biznesowe są odporne na gospodarcze spowolnienie. I tam samym nie mylili się, kupując ich akcje, co sprawiło, że indeks Nasdaq Composite znalazł się na najwyższym poziomie w historii. W nadchodzącym tygodniu istotny wpływ na nastroje mogą mieć przede wszystkim wyniki Microsoftu, który pod względem kapitalizacji ustępuje jedynie Apple. W tym roku kurs spółki poszedł w górę niemal 30 proc. i jeszcze niecałe 2 tygodnie temu znajdował się na najwyższym poziomie w historii.
Oprócz Microsoftu wyniki w nadchodzącym tygodniu opublikują m.in.: IBM (poniedziałek), Coca-Cola, Lockheed Martin, Philip Morris, Texas Instruments, United Air Lines (wtorek), Tesla (środa), American Airlines, Freeport-McMoRan, Intel, Kimberly-Clark, Royal Carribean, AT&T, Twitter (czwartek), American Express, Honeywell i Verizon Communications (piątek).
-----------
Kalendarz makroekonomiczny w tygodniu 20-24 lipca (źródło: Barclays "Global Economic Weekly", Investing. com, yahoo. com)
Poniedziałek:
strefa euro - wystąpienia członków zarządu EBC Luisa de Guindosa (wiceprezes) i Philipa Lane'a
strefa euro - saldo na rachunku bieżącym w maju (poprzednio +14,4 mld euro)
Niemcy - inflacja PPI w czerwcu (prognoza -1,5 proc. rdr i +0,3 proc. mdm; poprzednio -2,2 proc. rdr i -0,4 proc. mdm)
Japonia - bilansu handlu w czerwcu (prognoza +87 mld jenów NSA i -331 mld jenów SA; poprzednio -838 mld jenów NSA i -601 mld jenów SA)
Wtorek:
strefa euro - wystąpienie wiceprezesa zarządu EBC Luisa de Guindosa
Węgry - posiedzenie banku centralnego (prognoza: obniżka stopy depozytowej o 15 pb; poprzednio: obniżka stopy depozytowej o 15 pb do 0,6 proc.)
Środa:
USA - indeks cen domów FHFA w maju (prognoza +0,4 proc. mdm; poprzednio +0,2 proc. mdm i +5,5 proc. rdr)
USA - sprzedaż istniejących domów w czerwcu (prognoza 4,8 mln saar; poprzednio 3,9 mln saar)
strefa euro - wystąpienie wiceprezesa zarządu EBC Luisa de Guindosa
Tajlandia - eksport w czerwcu (prognoza -15,0 proc. rdr; poprzednio -22,5 rdr)
Tajlandia - import w czerwcu (prognoza -17,0 proc. rdr; poprzednio -34,4 rdr)
Czwartek:
USA - liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu zakończonym 18 lipca (prognoza 1.280 tys.; poprzednio 1.300 tys.)
USA - indeks wyprzedzający Conference Board w czerwcu (prognoza +2,4 pkt.; poprzednio +2,8 pkt.)
strefa euro - wstępny odczyt indeksu zaufania konsumentów w lipcu (prognoza -12 pkt., poprzednio -14,7 pkt.)
Niemcy - indeks zaufania konsumentów Gfk na sierpień (prognoza -4,3 pkt.; poprzednio -9,6 pkt.)
Japonia - inflacja bez artykułów łatwopsujących się w czerwcu (-0,1 proc. rdr; poprzednio -0,2 proc. rdr)
Korea Płd. - wstępny odczyt dynamiki PKB w II kw. (prognoza -2,0 proc. rdr; poprzednio +1,4 proc. rdr)
Tajwan - produkcja przemysłowa w czerwcu (prognoza +2,4 proc. rdr; poprzednio +1,5 proc. rdr)
Turcja - posiedzenie banku centralnego (prognoza: utrzymanie stopy repo na poziomie 8,25 proc.; poprzednio - bez zmian stóp)
Piątek:
USA - wstępny odczyt PMI dla przemysłu w lipcu (prognoza 52,0 pkt.; poprzednio 49,8 pkt.)
USA - wstępny odczyt PMI dla usług w lipcu (prognoza 51,0 pkt.; poprzednio 47,9 pkt.)
USA - wstępny odczyt PMI composite w lipcu (poprzednio 47,9 pkt.)
strefa euro - wstępny odczyt PMI dla przemysłu w lipcu (prognoza 49,5 pkt.; poprzednio 47,4 pkt.)
strefa euro - wstępny odczyt PMI dla usług w lipcu (prognoza 51,0 pkt.; poprzednio 48,3 pkt.)
strefa euro - wstępny odczyt PMI composite w lipcu (prognoza 51,0 pkt.; poprzednio 48,5 pkt.)
Niemcy - wstępny odczyt PMI dla przemysłu w lipcu (prognoza 48,0 pkt.; poprzednio 45,2 pkt.)
Niemcy - wstępny odczyt PMI dla usług w lipcu (prognoza 50,2 pkt.; poprzednio 47,3 pkt.)
Niemcy - wstępny odczyt PMI composite w lipcu (prognoza 50,0 pkt.; poprzednio 47,0 pkt.)
Wielka Brytania - sprzedaż detaliczna w czerwcu (prognoza +7,4 proc. mdm i -7,4 proc. rdr; poprzednio 12,0 proc. mdm i 13,1 proc. rdr)
Wielka Brytania - wstępny odczyt PMI dla przemysłu w lipcu (prognoza 50,5 pkt.; poprzednio 50,1 pkt.)
Wielka Brytania - wstępny odczyt PMI dla usług w lipcu (prognoza 50,5 pkt.; poprzednio 47,1 pkt.)
Wielka Brytania - wstępny odczyt PMI composite w lipcu (prognoza 50,9 pkt.; poprzednio 47,7 pkt.)
Francja - wstępny odczyt PMI dla przemysłu w lipcu (prognoza 53,0 pkt.; poprzednio 52,3 pkt.)
Francja - wstępny odczyt PMI dla usług w lipcu (prognoza 52,0 pkt.; poprzednio 50,7 pkt.)
Francja - wstępny odczyt PMI composite w lipcu (prognoza 53,8 pkt.; poprzednio 51,7 pkt.)
Włochy - indeks zaufania konsumentów w lipcu (prognoza 104,0 pkt.; poprzednio 100,6 pkt.)
Włochy - indeks zaufania przedsiębiorców w lipcu (poprzednio 65,4 pkt.) (PAP Biznes)
tj/