DZIEŃ NA FX/FI: Złoty może się umacniać, a rentowności zniżkować

Po zawarciu porozumienia na szczycie UE ws. funduszu odbudowy złoty może się umacniać, jednak ten ruch nie powinien być trwały - oceniają ekonomiści. W perspektywie wtorkowej sesji rentowności krajowych SPW mogą iść w dół, jednak w dłuższym terminie ekonomiści spodziewają się wzrostów ze względu na dużą podaż skarbowych papierów.

"Zgodnie z przewidywaniami, pierwsze pomyślne wieści ze szczytu UE okazały się być dobre dla notowań złotego i EUR/PLN od początku wczorajszej sesji spadał, w godzinach popołudniowych znalazłszy się poniżej 4,46. Być może dodatkowym czynnikiem zwiększającym dynamikę aprecjacji złotego były zaskakująco dobre czerwcowe dane o produkcji przemysłowej w Polsce. Ten ruch może być jeszcze kontynuowany, ale w okolicy 4,40 za euro uczestnicy rynku prawdopodobnie przypomną sobie o preferencjach NBP co do poziomu kursu. Umocnienie złotego nie będzie zatem trwałe" - napisali w biuletynie dziennym ekonomiści banku Pekao.

W ich ocenie dane o czerwcowej sprzedaży detalicznej i produkcji budowlano-montażowej, które GUS ma opublikować o godz. 10.00 nie powinny wpłynąć na krajowe rynki.

Porozumienie zawarte na szczycie UE we wtorek nad ranem zakłada powołanie funduszu odbudowy o wartości 750 mld euro. Z tej sumy 390 mld euro będą stanowiły granty, a 360 mld euro pożyczki. Jak poinformował premier Mateusz Morawiecki porozumienie UE daje Polsce ponad 124 mld euro w bezpośrednich dotacjach, a razem z uprzywilejowanymi pożyczkami 160 mld euro w cenach bieżących.

RYNEK DŁUGU

"Prawdopodobne jest, że wyniki szczytu UE okażą się ostatecznie pozytywne dla rynku SPW i pozwolą na spadek rentowności na dzisiejszej sesji" - ocenili ekonomiści banku Pekao.

W nieco dłuższym terminie - zdaniem specjalistów z PKO BP - rentowności krajowych 10-latek mogą rosnąć powyżej poziomu 1,35 proc. czemu sprzyjać ma zaplanowana na ten tydzień podaż obligacji.

"W poniedziałek 13-letnie papiery za 1,78 mld PLN sprzedał BGK uzyskując rentowność na poziomie 2,25 proc. Sprzedaż obligacji BGK w lipcu przekracza 23 mld PLN, gdzie planowany jest jeszcze jeden przetarg w tym miesiącu. Również kolejną emisję w drugiej połowie lipca planuje PFR, co oznacza, że lipcowa sprzedaż obligacji z gwarancjami skarbu państwa będzie wysoka. Ponadto w tym tygodniu na regularnej aukcji obligacje będzie plasowało również Ministerstwo Finansów, we wtorek powinny zostać opublikowane szczegóły przetargu, na którym sprzedaż może wynieść od 3 do 6 mld PLN. Negatywny wpływ podaży będzie jednak częściowo równoważony przez odkup obligacji realizowany przez NBP" - napisał w dzienniku rynkowym banku PKO BP strateg rynku stopy procentowej, Arkadiusz Trzciołek.

Na rynkach bazowych dochodowość amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wynosi 0,614 proc. (b/z), a niemieckich wynosi -0,463 proc. (również b/z).

(PAP Biznes)

kk/ osz/