DZIEŃ NA FX/FI: PLN uzależniony od dolara; rentowności SPW mogą zniżkować

W najbliższym czasie mocny dolar może sprawić, że EUR/PLN będzie rósł, jednak kurs nie powinien przekroczyć 4,53 - ocenił ekonomista Santander BP, Marcin Sulewski. Jego zdaniem krajowe 10-letnie SPW mają jeszcze przestrzeń do spadku, przez co mogą wypłaszczać krzywą dochodowości.

"O ile EUR/PLN wybił się na początku tygodnia górą z krótkoterminowej konsolidacji, to eurodolar nadal pozostaje w przedziale 1,17-1,19, w którym jest od sierpnia. We wtorek kurs oddalił się od dolnej granicy przedziału, co daje nadzieję, że w najbliższym czasie dolar nie będzie istotnie zyskiwał i nie będzie wywierał presji na waluty rynków wschodzących. Zakładam, że nawet jeśli dolar pozostanie na mocniejszym poziomie, to złoty nie powinien przekroczyć 4,53/EUR. Z kolei, gdyby eurodolar skierował się w stronę 1,19, to jest szansa zejścia EUR/PLN do 4,44" - powiedział PAP Biznes Sulewski.

Ekonomista ocenił, że dla notowań istotne będą wstępne wrześniowe odczyty PMI dla UE, które zostaną opublikowane w środę o godz. 10.00.

"Już w sierpniu PMI dla usług pokazały pewne spowolnienie pozytywnych tendencji i kluczowe dla nastrojów będzie to, czy to spowolnienie utrzyma się, czy może zobaczymy lekkie przyspieszenie" - dodał.

Sulewski zwrócił uwagę, że jeszcze na początku dnia kurs EUR/PLN kontynuował impuls wzrostowy zainicjowany w poniedziałek po wybiciu się z dwutygodniowej konsolidacji. Na początku tygodnia presję na osłabienie złotego wywołało umocnienie dolara, spadki na giełdach i wzrost liczby przypadków koronawirusa w naszym regionie. We wtorek kurs przejściowo zwyżkował ponad poziom 4,51 i był najwyżej od maja. W dalszej części dnia spadki eurodolara nie zostały utrzymane, a na giełdach widoczne było uspokojenie, co miało pozytywny wpływa na polską walutę. O godz. 15.52 za euro płaciliśmy około 4,48 zł, czyli niecały grosz mniej niż dzień wcześniej o tej porze.

RYNEK DŁUGU

Po poniedziałkowym spadku, rentowności SPW poszły we wtorek w górę, zwłaszcza na długim końcu, gdzie dochodowość wzrosła o 4 pb. do 1,33 proc.

"Lekkie osłabienie na rynkach bazowych wynika zapewne z uspokojenia nastrojów na giełdach i realizacji zysków po poniedziałkowych spadkach rentowności (czyli wzrostach cen - PAP). Notowania papierów krajowych podążają przy tym za bundem. Na bardzo wysokim poziomie, blisko swoich maksimów z połowy 2019 r. jest spread między obligacjami 2- i 10-letnimi. Krzywa jest przez to wyjątkowo stroma, przez co można spodziewać się korekty i wypłaszczenia się krzywej, poprzez spadki na długim końcu" - powiedział Marcin Sulewski.

"Krajowe 10-letnie SPW, od wtorkowego poziomu 1,33 proc. mają przestrzeń do spadku do sierpniowych minimów, czyli w okolice 1,25 proc., na przestrzeni najbliższych dwóch tygodni" - dodał.

Na rynkach bazowych dochodowość amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wynosi 0,664 proc. (bez większych zmian), a niemieckich -0,511 proc. (+1,7 pb).

(PAP Biznes)

kk/ osz/