Można oczekiwać kontynuacji ożywienia gosp. i dalszego spadku inflacji - minutes RPP z IX
Członkowie RPP oceniali we wrześniu, że w kolejnych miesiącach można oczekiwać kontynuacji ożywienia aktywności gospodarczej, przy szeregu negatywnych ryzyk dla wzrostu PKB - wynika z opisu dyskusji z posiedzenia RPP z 15 września. Większość RPP spodziewała się w IX spadku inflacji w kolejnych kwartałach.
"Członkowie Rady oceniali, że w kolejnych miesiącach można oczekiwać kontynuacji ożywienia aktywności gospodarczej. Sprzyjać jej będzie dalsza poprawa koniunktury w otoczeniu polskiej gospodarki oraz działania ze strony polityki gospodarczej, w tym poluzowanie polityki pieniężnej NBP. Jednocześnie oceniano, że skala ożywienia aktywności może być ograniczana przez niepewność dotyczącą dalszego przebiegu i skutków pandemii, która może oddziaływać negatywnie na konsumpcję, inwestycje oraz akcję kredytową" - napisano.
"Członkowie Rady wskazywali również, że skalę ożywienia gospodarczego może ograniczać też niższa dynamika wynagrodzeń oraz słabsze niż w poprzednich latach nastroje podmiotów gospodarczych. Większość członków Rady oceniała przy tym, że ryzyka dla wzrostu gospodarczego w kolejnych kwartałach są skierowane głównie w dół. Większość członków Rady była zdania, że tempo ożywienia gospodarczego może być także ograniczane przez brak wyraźnego dostosowania kursu złotego do globalnego wstrząsu wywołanego pandemią oraz poluzowania polityki pieniężnej NBP" - dodano.
Większość członków Rady oceniała we wrześniu, że w kolejnych kwartałach można oczekiwać dalszego obniżenia się inflacji, czemu sprzyjać będzie utrzymywanie się ujemnej luki popytowej, wyższe bezrobocie, niższa dynamika płac oraz brak impulsów inflacyjnych z zagranicy.
"Na dalsze obniżenie inflacji w kolejnych kwartałach wskazują również prognozy zewnętrzne. Członkowie ci oceniali, że choć niektóre czynniki regulacyjne mogą oddziaływać w kierunku wzrostu cen, to ich wpływ na inflację będzie prawdopodobnie mniejszy niż w bieżącym roku" - dodano.
Niektórzy członkowie Rady byli natomiast zdania, że inflacja w kolejnych kwartałach może pozostać zbliżona do poziomu obserwowanego obecnie, co może wynikać z utrzymywania się podwyższonej dynamiki cen usług, oddziaływania czynników regulacyjnych oraz możliwego wzrostu cen surowców.
W ocenie RPP, działania NBP ograniczają ryzyko obniżenia się inflacji poniżej celu inflacyjnego NBP w średnim okresie oraz – poprzez pozytywny wpływ na sytuację finansową kredytobiorców – oddziałują w kierunku wzmocnienia stabilności systemu finansowego.
Niektórzy członkowie Rady wskazywali we wrześniu, że w reakcji na spadek stóp NBP banki komercyjne obniżyły także oprocentowanie depozytów. W opinii tych członków Rady, obniżenie oprocentowania lokat bankowych przyczynia się do zwiększenia depozytów bieżących kosztem depozytów terminowych oraz poszukiwania bardziej ryzykownych form lokowania oszczędności, w tym na rynku nieruchomości.
Większość członków Rady oceniała jednak, że na rynku nieruchomości nie narastają nierównowagi, które mogłyby stanowić zagrożenie dla stabilności makroekonomicznej lub finansowej.
Rada Polityki Pieniężnej na jednodniowym posiedzeniu w dn. 15 września oraz 7 października utrzymała stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, z referencyjną na poziomie 0,10 proc. w skali rocznej.
Na trzech posiedzeniach między 17 marca, a 28 maja 2020 r. RPP trzykrotnie obniżyła stopę referencyjną, łącznie o 140 pb., w krokach po 50, 50 i 40 pb., do poziomu 0,10 proc.
Najbliższe decyzyjne posiedzenie RPP zaplanowano na 7 listopada. (PAP Biznes)
tus/ osz/