DZIEŃ NA FX/FI: Złoty pozostanie słaby; SPW podążą za rynkami bazowymi

W najbliższym czasie złoty pozostanie słaby, w przedziale 4,59-4,64/EUR, jednak w dłuższym terminie może się umacniać - oceniają ekonomiści. Dodają, że krajowe SPW będą uzależnione od rynków bazowych, przy czym tam rentowności mogą iść w górę po ewentualnej wygranej Demokratów we wtorkowych wyborach w USA.

"Inwestorzy ewidentnie nie chcą grać na istotny wzrost EUR/PLN powyżej 4,60. Na początku tygodnia para powinna utrzymać się w granicach 4,59-64" - podali w porannym raporcie ekonomiści z banku ING.

Również ekonomiści Banku Santander w najbliższych dniach spodziewają się utrzymania kursu powyżej 4,60, jeżeli sytuacja związana z COVID-19 będzie się pogarszać.

Specjaliści z ING dodali, że w dłuższej perspektywie możliwe jest jednak umocnienie złotego.

"W najbliższym tygodniu-dwóch w otoczeniu międzynarodowym mogą jednak pojawić się zmiany (wybory w USA, sukces lub porażka lockdownu w Europie), które mają potencjał, aby istotnie zmienić sentyment dla aktywów rynków wschodzących. Przy obecnych poziomach potencjał do spadku kursu EUR/PLN jest jednak prawdopodobnie większy niż do wzrostu. Pozycje stop loss nadbudowały się prawdopodobnie przy niższych poziomach i ich ewentualna realizacja zepchnie kurs w dół" - napisali.

Ekonomiści wskazują, że uwaga inwestorów zwrócona będzie w tym tygodniu na wybory prezydenckie w USA, a inne wydarzenia, takie jak posiedzenia banków centralnych, czy dane z amerykańskiego rynku pracy, zejdą na dalszy plan.

RYNEK DŁUGU

"Doniesienia z Ministerstwa Finansów potwierdzają nasz scenariusz, że podaży SPW w IV kw. prawdopodobnie nie będzie, a na początku 2021 będzie ona relatywnie niska. Nakłada się na to popyt ze strony krajowych banków, których nadpłynność nadal rośnie. Niewiadomą jest zachowanie inwestorów zagranicznych. W tym roku silnie niedoważyli się w POLGBs (redukcja zaangażowania o 13 proc.). Jeżeli zdecydują się na powrót (np. zakładając dalsze poluzowanie polityki NBP), to może to wywołać większą kompresję spreadu wobec Bunda" - napisali ekonomiści z banku ING.

Komentujący w porannych raportach zgadzają się, że realizacja scenariusza, w postaci pełnej wygranej Demokratów we wtorkowych wyborach, skutkowałoby wzrostem rentowności na rynkach bazowych. Jednak jak wskazali ekonomiści Pekao SA, w przypadku utrzymania podziału władz między dwie partie należy spodziewać się znaczącego spadku rentowności obligacji z uwagi na słabsze perspektywy stymulacji fiskalnej i wzrostu PKB w kolejnych latach.

Na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wynoszą 0,867 proc. (+0,8 pb), a niemieckich: –0,631 proc. (-0,7 pb).

(PAP Biznes)

kk/ asa/