RPP nie musi podejmować działań przez dłuższy czas (opinia, aktl.)
RPP nie musi podejmować działań przez dłuższy czas, a NBP będzie w kolejnych miesiącach koncentrować się na instrumentach niestandardowych w postaci skupu aktywów - oceniają ekonomiści, komentując wyniki grudniowego posiedzenia RPP.
BANK OCHRONY ŚRODOWISKA
"Dzisiejszy komunikat Rady nie wnosi niczego nowego do oceny perspektyw polityki monetarnej.
W świetle dzisiejszej decyzji RPP oczekujemy, że w kolejnych miesiącach RPP utrzyma stabilne stopy procentowe. Podtrzymujemy ocenę, że prawdopodobieństwo obniżki stopy depozytowej poniżej zera jest niskie, biorąc pod uwagę: - sceptyczne wypowiedzi większości członków RPP nt. ujemnych stóp; - perspektywę poprawy aktywności gospodarki polskiej, - kontrowersje, które wzbudza obniżenie przez EBC stopy depozytowej poniżej zera (m.in. w kontekście sytuacji sektora bankowego); - rezerwę innych banków centralnych (np. Fed) wobec polityki ujemnych stóp.
Nie można wykluczyć, że Rada może zdecydować się w przyszłości na inne formy poluzowania polityki monetarnej (rozszerzenie skali / zakresu skupu aktywów finansowych, rozszerzenie instrumentów wspierających akcję kredytową banków wobec ograniczonego wykorzystania kredytu wekslowego) niemniej brak jakiejkolwiek komunikacji Rady w tym zakresie utrudnia prognozowanie ewentualnych działań Rady.
Jednocześnie Rada nie będzie też skłonna do szybkiego zaostrzania polityki monetarnej. Podtrzymujemy ocenę, że RPP utrzyma stopy procentowe na bieżącym, ultra niskim poziomie w dłuższym okresie, co najmniej do końca 2021 r., a prawdopodobnie także w 2022 r.".
ING Bank Śląski
"Z komunikatu nie wynika nic nowego nt. ewentualnych instrumentów wspierania kredytu, o których mówili niektórzy członkowie RPP (np. TLTRO).
Utrzymywanie wysokiej inflacji w listopadzie przemawia za stabilizacją stóp. Nie widzimy na razie w Radzie woli ich podnoszenia, możliwe iż do końca kadencji w 2022 roku.
Być może w kolejnych miesiącach Rada zdecyduje się zaproponować instrument wspierający wzrost kredytu i inwestycji. Popularność kredytu wekslowego nie jest duża, a seminarium Rady poświęcone będącym w dyspozycji NBP narzędziom pokazuje, że RPP tutaj widzi pole do działania. Jak pokazały dane za III kw., popyt inwestycyjny mocno ucierpiał w czasie pandemii i pozostaje daleko w tyle za konsumpcyjnym".
MONIKA KURTEK, BANK POCZTOWY
"W świetle ponownego wyhamowania aktywności gospodarczej w IV kwartale br. i jednocześnie dużego prawdopodobieństwa, że wyhamowanie to będzie znacznie mniejsze niż w II kwartale br., nie ma w tej chwili konieczności podejmowania kolejnych działań przez Radę. Takiej konieczności nie będzie także raczej w kolejnych kwartałach 2021 r. Tym samym nadal najbardziej prawdopodobnym scenariuszem pozostaje utrzymywanie przez Radę stóp procentowych na obecnych niskich poziomach przez co najmniej cały przyszły rok. Podwyżki stóp, biorąc pod uwagę zakładaną skalę odbicia gospodarczego w 2021 r., wydają się także mało prawdopodobne".
PIOTR BARTKIEWICZ, BANK PEKAO
"(...)(Komunikat RPP - PAP) nie przynosi żadnych istotnych zmian w stosunku do listopada br.
W komunikacie powtórzono wzmiankę dotyczącą braku istotnego dostosowania kursu walutowego do pandemicznego szoku i dotychczasowych działań w polityce pieniężnej NBP oraz jego negatywnego wpływu na tempo ożywienia, ale zagadnienie to znajduje się (wobec stabilności złotego) daleko na liście priorytetów Rady.
W naszej opinii, nie należy spodziewać się podwyżek stóp procentowych przed końcem kadencji większości członków obecnej RPP, tj. przed 2022 rokiem. Działalność NBP będzie w kolejnych miesiącach koncentrować się na instrumentach niestandardowych, choć obecne wyceny rynkowe średnio- i długoterminowych papierów skarbowych i gwarantowanych przez SP sugerują utrzymanie symbolicznej skali kolejnych aukcji odkupu. Instrument ten pozostanie w zanadrzu, gdyby doszło do znaczących zaburzeń rynkowych lub ponownego pogorszenia perspektyw wzrostu gospodarczego.
Istniejąca w RPP jastrzębia mniejszość (4 członków Rady) może zacząć proponować podwyżki stóp procentowych w II połowie przyszłego roku, ale jest bardzo mało prawdopodobne, aby ewentualne wnioski o podwyżkę spotkały się wtedy z przychylnością reszty członków RPP".
********
Rada Polityki Pieniężnej na jednodniowym posiedzeniu w dn. 2 grudnia utrzymała wszystkie stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, referencyjna stopa nadal wynosi 0,10 proc. w skali rocznej.
NBP będzie nadal prowadził operacje zakupu SPW i obligacji z gwarancją Skarbu Państwa oraz oferował kredyt wekslowy. Rada podtrzymała ocenę, że polityka NBP stabilizuje inflację w celu i utrzymała odniesienie do kursu złotego. (PAP Biznes)
tus/ asa/