OFE na koniec 2020 r. alokowały 60,85 proc. swoich portfeli krajowych akcji w spółki z WIG20, podczas gdy udział blue chipów w WIG wynosi 71,55 proc. - wynika z wyliczeń PAP Biznes. W spółki z mWIG40 fundusze zainwestowały 26,56 proc. swojej ekspozycji na akcje notowane na GPW, a udział średnich firm w WIG wynosi 18,78 proc.
W porównaniu z końcem 2019 r. udział blue chipów w WIG pozostał bez zmian, a alokacja OFE w duże spółki zmniejszyła się o 1,1 pkt. proc.
Średnie spółki na koniec 2020 r. ważyły w WIG mniej o 1,2 pkt. proc. niż rok wcześniej, zaś alokacja OFE w ten segment zmalała o 0,3 pkt. proc.
Akcje firm z sWIG80 stanowiły na koniec ubiegłego roku 7,7 proc. portfela krajowych akcji OFE, podczas gdy w WIG odpowiadały za 6,7 proc. udziałów. W ujęciu rok do roku alokacja OFE w małe spółki wzrosła o 0,9 pkt. proc., o tyle także zwiększył się ich udział w indeksie szerokiego rynku.
Wszystkie dziesięć otwartych funduszy emerytalnych niedoważa WIG20 - najmocniej PKO BP OFE, którego alokacja (polskich akcji) w blue chipy wynosiła na koniec roku 53,92 proc. Jest to 17,63 pkt. proc. mniej niż wynikałoby z benchmarku i ok. 7 pkt. proc. mniej od średniej sektora, która wynosi 60,9 proc. Ze względów regulacyjnych fundusz nie posiada akcji PKO BP, które w przypadku pozostałych funduszy jest największą pozycją w portfelach. PKO jest także nieobecne w akcjonariacie JSW.
Mocno, bo o 15,1 pkt. proc. WIG20 niedoważa OFE PZU, przy czym ze względów regulacyjnych nie angażuje się kapitałowo w Alior Bank, Pekao i PZU.
W najmniejszym stopniu WIG20 niedoważa Nationale-Nederlanden OFE. Fundusz ma o 7,1 pkt. proc. mniejsze zaangażowanie w blue chipy niż wynikałoby z udziału tych spółek w WIG i o 3,6 pkt. proc. większe od średniej. Na drugim miejscu pod tym względem jest AXA OFE, które niedoważa WIG20 o 8 pkt. proc.
Podobnie jak przed rokiem wszystkie OFE przeważają mWIG40. W średnie spółki fundusze zainwestowały łącznie 26,6 proc. posiadanych akcji krajowych. To o 0,3 pkt. proc. mniej niż rok temu, jednak o 7,8 pkt. proc. więcej niż udział tych spółek w WIG.
Relatywnie największą pozycję w ten segment utrzymał Allianz OFE. Zwiększył ją o 1,1 pkt. proc. rdr do 32,2 proc., czyli miał na koniec roku o 13,6 pkt. proc. więcej niż by wynikało z benchmarku, i o 5,8 pkt. proc. więcej od średniej.
Najmniejszą pozycję ma zaś NN OFE, które przeważa mWIG40 o niecałe 3,5 pkt. proc., lokując w indeks 22,3 proc. swojego portfela krajowych akcji.
Średnio OFE przeważają sWIG80 o 1 pkt proc., przy czym dwie instytucje posiadały mniej akcji niż wynika z benchmarku i tak samo jak przed rokiem były to AXA i Allianz. AXA OFE lokował w małe spółki 5,7 proc. swojego portfela krajowych akcji, o 1 pkt proc. poniżej poziomu odniesienia i 2 pkt. proc. poniżej średniej OFE, a Allianz lokował 32,3 proc., czyli 1,4 pkt. proc. poniżej benchmarku.
OFE Pocztylion najmocniej przeważa ten segment rynku - stanowi on 11 proc. portfela polskich akcji funduszu, czyli 4,3 pkt. proc. powyżej benchmarku i 3,3 pkt. proc. powyżej średniej.
Największy udział akcji notowanych poza trzema głównymi indeksami na GPW ma PKO BP (8,2 proc. krajowych akcji), a najmniejszy - Allianz OFE (2,8 proc.).
Funduszem, który największą część swojego portfela akcji lokuje w udziały zagraniczne jest OFE PZU, które zwiększyło swoje zaangażowanie o 3,3 pkt. proc. do 16,2 proc. całego portfela akcji. Na drugim końcu zestawienia jest MetLife OFE, które zmniejszyło udział akcji zagranicznych w portfelu akcji o 0,5 pkt. proc. do 4,9 proc.
Na koniec roku tylko 3 z 10 OFE miało ulokowanych w krajowe akcje mniej niż 75 proc. swoich aktywów, czyli było poniżej limitu o którym mowa w projekcie ustawy przekształcającej OFE w IKE. Były to OFE PZU, PKO BP OFE i AXA OFE.
Poniżej porównanie alokacji OFE w spółki z WIG20, mWIG40 i sWIG80 (w mln zł):
| Alokacja w: | Spółki z WIG20 | Spółki z mWIG40 | Spółki z sWIG80 | Pozostałe spółki krajowe | Krajowe akcje | Spółki zagraniczne | Akcje łącznie |
| Nationale-Nederlanden OFE | 19 092,6 | 6 592,8 | 2 383,8 | 1 538,9 | 29 608,1 | 3 036,6 | 32 644,7 |
| Aviva OFE | 15 191,6 | 7 618,0 | 1 726,3 | 1 154,5 | 25 690,4 | 2 045,5 | 27 735,9 |
| OFE PZU | 8 406,4 | 4 108,2 | 1 397,6 | 982,8 | 14 895,0 | 2 879,3 | 17 774,3 |
| Aegon OFE | 6 269,0 | 2 728,4 | 738,7 | 362,9 | 10 099,0 | 965,0 | 11 063,9 |
| MetLife OFE | 5 760,2 | 2 446,4 | 831,7 | 344,4 | 9 382,7 | 480,5 | 9 863,2 |
| AXA OFE | 4 432,3 | 1 847,9 | 399,3 | 298,9 | 6 978,5 | 785,7 | 7 764,2 |
| Generali OFE | 3 634,7 | 1 532,7 | 410,4 | 279,4 | 5 857,2 | 334,1 | 6 191,3 |
| Allianz OFE | 3 000,4 | 1 628,9 | 267,2 | 139,8 | 5 036,2 | 625,6 | 5 661,8 |
| PKO BP OFE | 2 691,7 | 1 438,2 | 453,9 | 408,0 | 4 991,8 | 632,7 | 5 624,5 |
| OFE Pocztylion | 1 254,0 | 497,3 | 227,0 | 85,4 | 2 063,7 | 115,5 | 2 179,3 |
| Razem | 69 732,9 | 30 438,6 | 8 836,1 | 5 595,0 | 114 602,7 | 11 900,5 | 126 503,1 |
Poniżej porównanie alokacji OFE w spółki z WIG20, mWIG40 i sWIG80 w stosunku do łącznego portfela krajowych akcji (w proc.):
| Alokacja w: | Spółki z WIG20 | Spółki z mWIG40 | Spółki z sWIG80 | Pozostałe spółki krajowe | krajowe akcje razem wobec akcji razem | spółki zagraniczne wobec akcji razem |
| Nationale-Nederlanden OFE | 64,48 | 22,27 | 8,05 | 5,20 | 90,70 | 9,30 |
| Aviva OFE | 59,13 | 29,65 | 6,72 | 4,49 | 92,63 | 7,37 |
| OFE PZU | 56,44 | 27,58 | 9,38 | 6,60 | 83,80 | 16,20 |
| Aegon OFE | 62,08 | 27,02 | 7,32 | 3,59 | 91,28 | 8,72 |
| MetLife OFE | 61,39 | 26,07 | 8,86 | 3,67 | 95,13 | 4,87 |
| AXA OFE | 63,51 | 26,48 | 5,72 | 4,28 | 89,88 | 10,12 |
| Generali OFE | 62,05 | 26,17 | 7,01 | 4,77 | 94,60 | 5,40 |
| Allianz OFE | 59,58 | 32,34 | 5,31 | 2,78 | 88,95 | 11,05 |
| PKO BP OFE | 53,92 | 28,81 | 9,09 | 8,17 | 88,75 | 11,25 |
| OFE Pocztylion | 60,77 | 24,10 | 11,00 | 4,14 | 94,70 | 5,30 |
| Razem OFE | 60,85 | 26,56 | 7,71 | 4,88 | 90,59 | 9,41 |
| Waga spółek z indeksu w WIG | 71,55 | 18,78 | 6,70 | - | - | - |
Poniżej porównanie alokacji OFE w akcje krajowe, zagraniczne i łącznie w stosunku do sumy aktywów funduszy (w proc.):
| Alokacja w: | Krajowe akcje | Spółki zagraniczne | Akcje łącznie |
| Nationale-Nederlanden OFE | 76,4 | 7,8 | 84,2 |
| Aviva OFE | 79,0 | 6,3 | 85,3 |
| OFE PZU | 73,1 | 14,1 | 87,3 |
| Aegon OFE | 77,7 | 7,4 | 85,2 |
| MetLife OFE | 82,0 | 4,2 | 86,2 |
| AXA OFE | 73,5 | 8,3 | 81,8 |
| Generali OFE | 80,4 | 4,6 | 85,0 |
| Allianz OFE | 76,2 | 9,7 | 85,9 |
| PKO BP OFE | 74,3 | 9,2 | 83,5 |
| OFE Pocztylion | 78,5 | 4,4 | 82,9 |
| Razem OFE | 77,0 | 8,0 | 85,0 |
(PAP Biznes)
kk/ asa/
