Wyniki Orlenu w IV kw. powyżej konsensusu, detal i energetyka z rekordowym zyskiem (opis)
Oczyszczona EBITDA LIFO grupy PKN Orlen (bez NRV) w IV kwartale 2020 r. wyniosła 2,076 mld zł, a łącznie z dodatnim wpływem przeceny zapasów sięgnęła 2,434 mld zł - podała spółka w prezentacji wynikowej. Konsensus PAP Biznes zakładał, że oczyszczona EBITDA LIFO wyniesie 1,631 mld zł. Koncern wskazuje na rekordowe wyniki detalu i energetyki.
Orlen podał też, że po odliczeniu efektów na kontraktach Co2 (-400 mln zł) oczyszczona EBITDA LIFO wyniosłaby 1,6 mld zł.
Oczyszczona EBITDA LIFO bez NRV w całym 2020 roku wyniosła 8,12 mld zł wobec 9,16 mld zł przed rokiem.
Zysk netto grupy PKN Orlen wyniósł w czwartym kwartale 583 mln zł, powyżej konsensusu, który sięgnął 513 mln zł.
Przychody grupy były na poziomie prawie 23,2 mld zł wobec konsensusu PAP Biznes na poziomie 22,9 mld zł.
PKN Orlen w całym 2020 roku osiągnął wynik EBITDA LIFO na wysokim poziomie 12,1 mld zł oraz zysk netto w wysokości 3,4 mld zł, uwzględniając zysk na nabyciu akcji spółki Energa.
"W 2020 roku osiągnęliśmy bardzo solidne wyniki, mimo niesprzyjającego otoczenia makroekonomicznego spowodowanego pandemią. Kluczem do sukcesu w branży paliwowo-energetycznej jest dywersyfikacja obszarów działalności" - powiedział prezes Orlenu Daniel Obajtek.
W 2020 roku rekordowy wynik 3,3 mld zł osiągnął segment detaliczny oraz obszar energetyki z zyskiem EBITDA LIFO w wysokości 3,4 mld zł. Przychody ze sprzedaży wyniosły 86,2 mld zł.
"Rekordowe wyniki segmentu detalicznego i energetycznego oraz wysokie wyniki w segmencie petrochemii pokazują, że podejmując trzy lata temu decyzje uwzględniające akwizycje oraz inwestycje w tych obszarach, właściwie określiliśmy strategiczne kierunki rozwoju" - powiedział Daniel Obajtek.
Na wynik segmentu rafineryjnego w czwartym kwartale 2020 roku znaczący wpływ miały niekorzystne warunki makroekonomiczne. Spowodowane były głównie spadkiem marż na lekkich i średnich destylatach, niższym dyferencjałem Brent/Ural o 1,4 USD/bbl (r/r) i umocnieniem złotego względem dolara. Duże znaczenie miał także ujemny wpływ transakcji zabezpieczających przepływy pieniężne, realizowanych na zakupach ropy naftowej i sprzedaży produktów. Czynniki te spowodowały, że segment rafineryjny osiągnął EBITDA LIFO na poziomie -145 mln zł.
Niekorzystne efekty zostały częściowo ograniczone wpływem wyższych marż na ciężkich frakcjach rafineryjnych oraz niższych kosztów zużyć własnych w wyniku spadku cen ropy o 19 USD/bbl. Przerób ropy wyniósł 7,4 mt, natomiast sprzedaż 6,2 mt.
Segment petrochemiczny w ostatnim kwartale 2020 roku osiągnął 508 mln zł EBITDA LIFO, co oznacza wzrost o 187 proc. rdr. Jest to efekt poprawy wyników przez wszystkie spółki segmentu m.in. dzięki wyższym marżom petrochemicznym oraz osłabieniu złotego względem euro. Sprzedaż produktów petrochemicznych wyniosła 1,4 mt i była wyższa o 17 proc. rdr, w tym: poliolefin o 47 proc., nawozów o 12 proc., PCW o 115 proc. i PTA o 15 proc., przy porównywalnej sprzedaży olefin.
W Polsce wzrost wyniósł 13 proc. w efekcie wyższej sprzedaży etylenu, PTA, nawozów i PCW, w Czechach 22 proc. w związku z wyższą sprzedażą polietylenu, spowodowaną uruchomieniem PE3, polipropylenu oraz PCW, natomiast w ORLEN Lietuva 200 proc. w efekcie wyższej sprzedaży zewnętrznej propylenu.
W czwartym kwartale PKN Orlen odnotował w segmencie energetycznym wynik EBITFA LIFO na poziomie 1,1 mld zł. To wzrost o 192 proc. Rezultat ten został osiągnięty głównie w efekcie konsolidacji wyników Grupy Energa przy korzystnym wpływie makro spowodowanym szybszym wzrostem cen energii elektrycznej w porównaniu do cen gazu.
Produkcja energii elektrycznej, która w ponad 70 proc. pochodziła ze źródeł zero i niskoemisyjnych, wyniosła 3,3 TWh, co oznacza wzrost o 10 proc. r/r.
Na zwiększenie produkcji energii elektrycznej wpływ miało głównie korzystne makro dla bloków gazowych, elektrowni wodnych (lepsze warunki hydrometeorologiczne), elektrowni wiatrowych (wzrost wietrzności i oddana do użytku nowa farma wiatrowa Energi o mocy ok. 31 MW) oraz mniejszy wolumen ze spalania biomasy (rezygnacja ze współspalania w Ostrołęce).
Sprzedaż energii elektrycznej utrzymała się na poziomie porównywalnym do analogicznego okresu ubiegłego roku, natomiast w wyniku zwiększenia pracy zdalnej w Polsce wzrosła jej dystrybucja.
Segment detaliczny PKN Orlen wypracował w czwartym kwartale 827 mln zł EBITDA LIFO, co oznacza wzrost o 41 proc. (rdr). Na dobry wynik wpłynął głównie wzrost marż paliwowych na rynku polskim i niemieckim, przy porównywalnym poziomie marż na rynku czeskim i litewskim. O 145 wzrosła liczba punktów gastronomicznych Stop Cafe/star Connect (włączając sklepy convenience). Na koniec grudnia 2020 roku było ich łącznie 2.290, w tym: 1.725 Stop Cafe w Polsce (włączając 662 sklepy convenience), 385 Stop Cafe w Czechach, 139 star Connect w Niemczech, 28 Stop Cafe na Litwie oraz 13 Stop Cafe na Słowacji.
Segment wydobycia wypracował rezultat EBITDA LIFO na poziomie 50 mln zł, co oznacza wzrost o 52 proc. rdr. Wynik ten koncern osiągnął pomimo spadku cen ropy i kondensatu gazowego, głównie dzięki wyższym cenom gazu oraz transakcjom zabezpieczającym przepływy pieniężne. W Polsce średnie wydobycie wyniosło 1 tys. boe/d, przy czym 100 proc. stanowił gaz, a w Kanadzie 15,2 tys. boe/d, w tym 42 proc. stanowiły węglowodory ciekłe.
W 2020 roku Orlen realizował inwestycje rozwojowe, na które zgodnie z planem przeznaczono łącznie 9 mld zł.
Grupa PKN Orlen planuje, że jej nakłady inwestycyjne wyniosą w tym roku 9,5 mld zł. 5 mld zł ma zostać przeznaczone w tym roku na rozwój, a 4,5 mld zł na utrzymanie.
W segmencie rafinerii wydatki mają wynieść 2,6 mld zł, w petrochemii 2,9 mld zł, w energetyce 2,3 mld zł, w detalu 1 mld zł, a w wydobyciu 0,3 mld zł.
W ujęciu geograficznym, 78 proc. nakładów ma zostać poniesionych w Polsce, a 13 proc. w Czechach, 4 proc. na Litwie, po 2 proc. w Kanadzie i Niemczech, 1 proc. na Słowacji.
Na koniec grudnia 2020 r. wskaźnik dług netto/EBITDA wyniósł 1,32x.
(PAP Biznes), #PKNpr/ osz/