TYDZIEŃ W KRAJU: PMI, posiedzenie RPP i projekcja NBP, rozwój zakażeń

W nadchodzącym tygodniu uwagę inwestorów przyciągać będzie zaplanowane na środę posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Przy okazji posiedzenia NBP opublikuje także najnowszą projekcję PKB i inflacji na lata 2021-23. Przez cały tydzień uczestnicy rynku śledzić będą liczbę zakażeń koronawirusem, która od ponad dwóch tygodnia znajduje się w trendzie wzrostowym. W poniedziałek firma Markit opublikuje kolejny odczyt indeksu PMI dla krajowego przemysłu.

Ankietowani przez PAP Biznes ekonomiści oczekują wartości indeksu PMI, obrazującego koniunkturę w krajowych przemyśle, na poziomie 52,7 pkt. Oznaczałoby, że ósmy miesiąc z rządu wskaźnik utrzyma się powyżej poziomu równowagi na 50 pkt. W lutym PMI znajdował się na poziomie 51,9 pkt.

We środę na jednodniowy posiedzeniu decyzyjnym zbierze się Rada Polityki Pieniężnej. Mimo, że jeszcze w styczniu, po wypowiedziach prezesa NBP Adama Glapińskiego, rynek wyceniał obniżkę stóp procentowych, to obecnie ekonomiści są przekonani, że stopy pozostaną na niezmienionym poziomie. Takie przekonanie wyraził w ostatniej wypowiedzi dla PAP Biznes (18 lutego) członek RPP Jerzy Żyżyński, oceniany przez rynek jako jeden z czołowych przedstawicieli obozu "gołębi".

"Stopy procentowe w kolejnych kilku kwartałach powinny pozostać na niezmienionym poziomie, ale Rada wciąż nie odżegnuje się od możliwości ewentualnych obniżek - prawdopodobieństwo takiego ruchu w ostatnim czasie ani nie wzrosło, ani nie spadło. Tym niemniej nie byłby to duży bodziec dla gospodarki, bo przestrzeń do cięcia wynosi jedynie 0,1 pkt. proc. dla stopy referencyjnej." - powiedział Żyżynski.

Zdaniem części ekonomistów, bardziej interesująca od samego posiedzenia RPP, będzie najnowsze projekcja NBP, dotycząca PKB i inflacji w latach 2021-23.

"Stopy procentowe zapewne pozostaną bez zmian, a ton komunikatu zbliżony do poprzednich. Najciekawsze będą jednak nowe projekcje

banku centralnego dot. PKB i inflacji. Prognoza PKB zostanie najprawdopodobniej podniesiona dla 2021 r., ponieważ ta z listopadowej edycji okazała się zbyt pesymistyczna. Ścieżka inflacji już w listopadzie była dość wysoko, więc być może nie ulegnie większej

zmianie. W sumie, nie będą to zmiany, które wspierałyby wzrost prawdopodobieństwa obniżek stóp procentowych w Polsce" - napisali w cotygodniowym biuletynie ekonomiści Santander BP.

W poprzedniej, listopadowej projekcji NBP ocenił, że w 2021 roku wzrost PKB wyniesie 3,1 proc., natomiast inflacja CPI została oceniona na 2,6 proc. w tym roku.

Prognozy ekonomistów dotyczące tempa wzrostu PKB znajdują się obecnie na istotnie wyższym poziomie. Według ostatniego konsensusu PAP Biznes z początku lutego, krajowa gospodarka wzrośnie w tym roku o 4,0 proc. Mniej optymistyczna jest ostatnia prognoza Komisji Europejskiej, zgodnie z którą PKB Polski wzrośnie w tym roku o 3,1 proc. Jednocześnie KE zaznaczyła, że ryzyka dla tej prognozy są wyraźnie skierowane w górę.

O tym czy ryzyka te zmaterializują się, w istotnym stopniu zdecyduje dalszy przebieg pandemii. Ostatnie dane dość jednoznacznie sygnalizują, że w Polsce narasta kolejna fala zakażeń. Ministerstwo Zdrowia poinformowało w ostatnich trzech dniach (piątek-niedziela) o 33,7 tys. wykrytych zakażeniach koronawirusem, co oznacza wzrost o niemal 39 proc. w porównaniu do poprzedniego tygodnia. Średnia liczba infekcji stale rośnie i zbliża się do 10 tys. Po raz ostatni powyżej tej granicy średnia znajdowała się w połowie grudnia.

W trendzie wzrostowym utrzymuje się także liczba zajętych szpitalnych łóżek przez chorych na Covid-19 oraz osób korzystających z respiratora. W porównaniu do poprzedniego tygodnia o 15 proc. do 676 wzrosła także w ostatnich trzech dniach liczba zgonów na Covid-19. Liczby te sugerują, że w najbliższym czasie możemy wrócić do cofniętych niedawno obostrzeń.

Na razie rząd zdecydował o ponownym zamknięciu hoteli i obiektów użyteczności publicznej na terenie województwa warmińsko-mazurskiego. Uczniowie z klas I-III z tego województwa wrócili do nauki zdalnej.

W nadchodzącym tygodniu notowane na GPW kontynuować będą publikację raportów za IV kwartał i cały 2020 rok. Na szczególną uwagę zasługuje zaplanowana na czwartek publikacja wyników finansowych przez Allegro, największą pod względem kapitalizacji spółkę na GPW. Ostatnie tygodnie nie są udane dla posiadaczy akcji - od początku roku kurs spadł o jedną czwartą i znajduje się na najniższym poziomie od październikowego debiutu spółki na GPW.

*****************

UBIEGŁY TYDZIEŃ

Na zakończenie poprzedniego tygodnia rząd przedstawił projekt Krajowego Planu Odbudowy, który jest podstawą do wypłaty środków z Instrumentu na Rzecz Odbudowy i Zwiększania Odporności - największego elementu unijnego Funduszu Odbudowy (Next Generation EU). W ramach Instrumentu Polska ma do dyspozycji ok. 58,1 mld euro, w tym: 23,9 mld euro w dotacjach i 34,2 mld euro w pożyczkach. Zgodnie z KPO do sierpnia 2026 r. Polska planuje wydać całą dostępną sumę bezzwrotnych dotacji. Spośród 5 komponentów najwięcej środków przeznaczone zostanie na komponent B: zielonej energii i zmniejszenia energochłonności - 6,3 mld euro oraz E: zielona, inteligentna mobilność - 6,1 mld euro.

Ministerstwo Finansów i Bank Gospodarstwa Krajowego przedstawiły plany emisji obligacji na marzec. Zgodnie z nimi resort finansów planuje jeden przetarg sprzedaży obligacji, w dn. 25 marca o wartości 3-6 mld zł i jeden przetarg zamiany w dn. 4 marca. Natomiast BGK przeprowadzi jeden lub dwa przetargi sprzedaży obligacji na rzecz Funduszu Przeciwdziałania Covid-19: w dn. 10 marca oraz 31 marca (opcjonalnie). Bank zaoferuje papiery FPC0733, FPC1140 oraz nową serię FPC0328.

Natomiast Narodowy Bank Polski planuje w marcu przeprowadzić jedną operację strukturalną skupu obligacji - w dn. 17 marca. Harmonogram operacji otwartego rynku NBP na marzec przewiduje regularne emisje bonów i w razie potrzeby operacje repo.

Na koniec lutego rezerwa płynnych środków złotowych i walutowych na rachunkach budżetowych wyniosła ok. 115 mld zł - poinformował wiceminister finansów Sebastian Skuza. Na koniec stycznia na rachunkach budżetowych było 95 mld zł.

GUS poinformował, że PKB w IV kwartale 2020 r. spadł o 2,8 proc. rdr. Odczyt był zgodny z wcześniejszym szacunkiem flash GUS. Z danych GUS wynika także, że inwestycje w IV kwartale spadły o 10,9 proc. rdr, konsumpcja prywatna spadła o 3,2 proc., zaś popyt krajowy spadł o 3,4 proc. rdr.

Stopa bezrobocia w styczniu 2021 r. wyniosła 6,5 proc. wobec 6,2 proc. w grudniu 2020 r. - podał Główny Urząd Statystyczny. Jak podał GUS, liczba bezrobotnych zarejestrowanych w urzędach pracy wyniosła w styczniu 1.090,4 tys. wobec 1.046,4 tys. osób w grudniu.

Natomiast stopa bezrobocia liczona wg Badania Aktywności Ekonomicznej Ludności (BAEL) wyniosła w Polsce w IV kwartale 2020 r. 3,1 proc. wobec 3,3 proc. w III kwartale - wynika z informacji GUS. Współczynnik aktywności zawodowej wyniósł w IV kw. 2020 roku 56,5 proc. wobec 56,9 proc. kwartał wcześniej, natomiast wskaźnik zatrudnienia wyniósł 54,7 proc. wobec 55,0 proc. w III kw. 2020 r.

Podaż pieniądza (M3) w styczniu wzrosła o 16,8 proc. rdr, do 1.820.191,969 mln zł - podał Narodowy Bank Polski. W ujęciu miesięcznym podaż pieniądza spadła o 0,1 proc.

Na warszawskiej giełdzie poprzedni tydzień stał pod znakiem spadku kursów dużych spółek - indeks WIG20 stracił na wartości 3,9 proc. i był to drugi najgorszy wynik w tym roku. Indeks WIG spadł 3,0 proc., mWIG40 poszedł w dół 0,7 proc., a sWIG80 zniżkował 1,1 proc. Kursy na GPW poruszały się w kierunku zgodnym z globalnymi trendami - w USA spółki technologiczne doświadczyły największego spadku w tym roku (Nasdaq Comp. stracił 4,9 proc.), skala przeceny w Europie była mniejsza (DAX -1,5 proc.).

W ślad za rynkami bazowymi, rosły rentowności (spadały ceny) krajowych obligacji na środku i długim końcu krzywej. Dochodowość obligacji 5-letnich zwiększyła się o 12 pb do 0,83 proc., a 10-letnich wzrosła o 22 pb do 1,56 proc. Rentowności rosły 4 kolejny tydzień i dla obligacji 10-letnich znalazły się na najwyższym poziomie od kwietnia 2020 roku. Rentowność obligacji 2-letnich spadły w minionym tygodniu o 4 pb do 0,08 proc.;

Złoty stracił na wartości - kurs EUR/PLN wzrósł w minionym tygodniu o 0,8 proc. do 4,516 i znalazł się na najwyższym poziomie od miesiąca. Również kurs USD/PLN zwyżkował o 0,8 proc. do 3,727. (PAP Biznes)

tj/