DZIEŃ NA FX/FI: Kurs EUR/PLN z możliwością wzrostu; aukcja MF nie powinna ciążyć notowaniom SPW

Kurs EUR/PLN dysponuje niewielką przestrzenią do wzrostu - prognozują ekonomiści. Według nich, czwartkowa aukcja zamiany organizowana przez Ministerstwo Finansów nie powinna ciążyć notowaniom polskich obligacji.

"Kurs EUR/PLN kontynuuje ruch w ramach pełzającej korekty wspinając się na coraz to wyższe poziomy. Czwartkowe notowania wycena złotego rozpoczyna wokół poziomu 4,55 za EUR i krótkoterminowo zarówno na gruncie technicznym, jak i bazując na sentymencie (spadek eurodolara, wyprzedaż krajowych obligacji) dysponuje jeszcze niewielką przestrzenią do przeceny" - napisali ekonomiści banku Millennium.

Analitycy banku Pekao zwrócili uwagę, że w środę o sytuacji na rynku decydowały czynniki lokalne.

"Wczoraj po raz pierwszy od dłuższego czasu znaczenie dla notowań krajowych aktywów miały czynniki lokalne. Po pierwsze, wypowiedź ministra finansów na temat braku pomocy dla banków w kwestii przewalutowań przyniosła przejściowy skok kursu EUR/PLN w górę. Ostatecznie o jego spadku w ciągu dnia zadecydowała druga z wczorajszych kwestii - wynik posiedzenia RPP. Rada dysponuje obecnie projekcją zakładającą inflację stale w górnej połowie pasma dopuszczalnych odchyleń od celu oraz dość stromą ścieżkę PKB z widokami na powrót do przedpandemicznego trendu. Taka projekcja może z łatwością uzasadnić podwyżki stóp procentowych już w przyszłym roku i wyceny rynkowe zaczęły taki scenariusz dyskontować dość agresywnie" - napisali ekonomiści banku Pekao.

W wywiadzie dla agencji Bloomberg minister finansów Tadeusz Kościński powiedział: "Zrobiliśmy sporo dla banków, w ostatnim roku wpompowaliśmy do gospodarki 312 mld zł, ratując klientów. (...) Nie sądzę, że potrzebujemy dalej pomagać na tym etapie. Teraz jest czas, żeby banki same sobie pomogły".

W najnowszej projekcji NBP inflacja w Polsce z 50-proc. prawdopodobieństwem w 2021 r. ukształtuje się w przedziale 2,7–3,6 proc., w 2022 r. w przedziale 2,0–3,6 proc., a w 2023 r. w przedziale 2,2–4,2 proc.

RYNEK DŁUGU

"W krótkim terminie (bieżący rok) zmiany stóp procentowych są mniej prawdopodobne, co powinno sprzyjać stabilizacji rentowności 2-latek w pobliżu 0,10 proc. Jednak w przypadku papierów z dłuższym tenorem, publikacja nowej ścieżki CPI przyczyniła się do zwiększenia przeceny. Przy wyższej inflacji rynek spodziewa się, że będzie musiała nastąpić reakcja ze strony władz monetarnych, a wycena na podstawie kontraktów FRA wskazuje na stawkę referencyjną blisko 1 proc. na koniec 2022 roku. W czwartek obciążenia dla notowań obligacji stanowić nie powinna aukcja zamiany organizowana przez Ministerstwo Finansów. W ostatnim czasie przetargi MF cieszyły się sporym zainteresowaniem ze strony inwestorów, a oferta zbliżona do 5 mld złotych powinna zostać uplasowana bez większych problemów" - napisano w dzienniku rynkowym banku PKO BP.

Ministerstwo Finansów na przetargu zamiany w czwartek 4 marca sprzeda papiery OK0423, PS1026, WZ1126, DS1030 i WZ1131, a odkupi PS0421, OK0521, PS0721 i DS1021.

Na rynkach bazowych dochodowość amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wynosi 1,426 proc. (+1,1 pb), a niemieckich -0,34 proc. (+0,9 pb).

(PAP Biznes)

luk/ osz/