Sprzedaż obligacji na czwartkowej aukcji MF zbliżona do 6 mld zł - PKO BP (opinia)
Sprzedaż obligacji na czwartkowej aukcji Ministerstwa Finansów będzie prawdopodobnie zbliżona do 6 mld zł - oceniają stratedzy PKO BP. Ich zdaniem, wartość emisji obligacji serii WZ może wynieść 1,0 mld PLN, OK 0,5 mld PLN, PS 2,5 mld PLN, a DS 2,0 mld PLN.
"Na początku 2021 r. sytuacja na rynku pierwotnym okazała się korzystniejsza od oczekiwań. Chociaż sama wartość podaży papierów skarbowych jest bliska wartościom prognozowanym, to jednak duży udział w sprzedaży mają papiery emitowane w ramach aukcji zamiany. Dodatkowo na tegorocznych aukcjach widać popyt ze strony inwestorów, w tym również zagranicznych, znacząco przewyższający oferty Ministerstwa Finansów. Ta sytuacja powinna utrzymać się również w II kw., co MF powinno potwierdzić na koniec marca w kalendarzu aukcji papierów skarbowych" - napisano w raporcie PKO BP.
"Przy takich uwarunkowaniach należy spodziewać się, że resort finansów uplasuje całą ofertę o wartości bliskiej maksymalnej (6 mld PLN). (...) Wartość emisji obligacji serii WZ może wynieść 1,0 mld PLN, a OK 0,5 mld PLN, PS 2,5 mld PLN i DS 2,0 mld PLN" - dodano.
Ministerstwo Finansów podało we wtorek, że na przetargu 25 marca zaoferuje obligacje serii OK0423, PS1026, DS1030, WZ1131 i WZ1126 o łącznej wartości 4-6 mld zł.
W ocenie ekonomistów PKO BP, dużym zainteresowaniem na aukcji mogą cieszyć się szczególnie papiery 5-letnie ze stałym kuponem.
"Wysoki popyt ze strony inwestorów będzie dawał Ministerstwu Finansów możliwość przyjęcia zleceń przy korzystniejszych wycenach. Dużym zainteresowaniem mogą cieszyć się szczególnie papiery 5-letnie ze stałym kuponem. W przypadku 10-letnich DS1030 problemem może być natomiast wysoka zmienność notowań w ostatnich tygodniach" - napisano.
"Pozytywny wpływ na popyt na obligacje o stałym kuponie mogą mieć atrakcyjniejsze wyceny po przecenie jaka nastąpiła w ostatnich miesiącach. Rynek zakłada, że RPP podniesie stopy procentowe w 2022 r. i będzie kontynuować proces zaostrzania polityki pieniężnej również w 2023 r. Ten scenariusz wydaje się jednak wątpliwy, a wspomniane oczekiwania mogą zostać skorygowane w najbliższych tygodniach" - dodano.
Oczekiwane przez PKO BP rentowności/ceny obligacji na aukcji:
| Seria | Rentowność (%)/Cena (PLN) |
| OK0423 | 0,04% |
| PS1026 | 0,88% |
| WZ1126 | 100,95 PLN |
| DS1030 | 1,50% |
| WZ1131 | 100,35 PLN |
(PAP Biznes)
pat/ asa/