DZIEŃ NA FX/FI: Złoty może nadal osłabiać się; rentowności stabilne

Wzrost kursu EUR/PLN to prawdopodobnie efekt pozycjonowania przed czwartkowym wyrokiem TSUE ws. kredytów frankowych, który stwarza okazje do gry spekulacyjnej - ocenił w rozmowie z PAP Biznes główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski. Jego zdaniem, w najbliższych dniach złoty może nadal się osłabiać, a rentowności krajowych obligacji pozostaną stabilne.

"Jako głównego czynnika stojącego za osłabieniem złotego upatrywałbym w pozycjonowaniu się przed jutrzejszym wyrokiem TSUE ws. kredytów frankowych, który prawdopodobnie będzie istotny dla późniejszego orzeczenia Sądu Najwyższego. Chociaż nikt nie wie jaki on będzie, to stwarza na rynku okazję do gry spekulacyjnej" - powiedział główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski.

"To od treści orzeczenia TSUE będzie zależało, w którą stronę złoty skieruje się w najbliższym czasie. Nie wykluczam, że złoty może kontynuować osłabienie. Gdyby jednak w kwestii charakteru wyroku wszystko było jasne i na przykład wyrok miał być bardzo niekorzystny dla banków, to złoty osłabiłby się już wcześniej. Kurs EUR/PLN jest już blisko przekroczenia poziomu 4,60. Jeżeli orzeczenie TSUE zostanie przez inwestorów uznane za bardzo niekorzystne to EUR/PLN może szybko wrócić do poziomu 4,64-4,65, bo będzie nakręcało obawy dotyczące orzeczenia Sądu Najwyższego 11 maja" - dodał.

Ekonomista wskazał, że czynnikiem, który może dodatkowo sprzyjać osłabianiu się złotego jest wzrost rentowności na amerykańskim i europejskim rynku długu.

Kurs EUR/PLN rósł od rana. Około godz. 16.25 znajdował się w okolicy 4,5826, o 0,30 proc. powyżej punktu odniesienia, a USD/PLN zwyżkował o 0,25 proc. do 3,788. W tym czasie EUR/USD zyskiwał 0,1 proc. do 1,2097.

Orzeczenie TSUE w sprawie kredytów walutowych zostało zaplanowane na czwartek, 29 kwietnia.

RYNEK DŁUGU

"Moim zdaniem na rynku jest obecnie tylko jeden czynnik, który może hamować wzrost polskich obligacji. Jest nim działalność Narodowego Banku Polskiego i aukcje skupu obligacji, jest to o tyle istotny czynnik, że w ostatnim czasie NBP zwiększył swoją aktywność w ramach programu QE. W związku z tym, że najbliższy przetarg skupu obligacji odbędzie się jutro założyłbym, że w tym tygodniu rentowności polskich obligacji jeszcze nie wzrosną znacznie i pozostaną stabilne" - powiedział Bielski.

Zaznaczył jednak, że w dłuższym terminie osłabianie się polskiego długu jest nieuniknione, a NBP będzie jedynie hamować jego tempo.

Na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosły o 1,9 pb do 1,641 proc., a niemieckich o 2 pb do -0,228 proc.

(PAP Biznes)

luk/ osz/