DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN w kierunku górnej granicy wahań (4,485); rentowności SPW powinny dalej zniżkować

EUR/PLN może zakończyć tydzień bliżej górnej granicy przedziału wahań 4,450-4,485 - oceniają ekonomiści. Według nich, oddalenie perspektywy podwyżki stóp procentowych sprzyja dalszemu spadkowi rentowności SPW.

"Języczkiem uwagi na krajowym podwórku w piątek będzie konferencja prezesa NBP Adama Glapińskiego. Prezes będzie zapewne studził oczekiwania rynkowe na podwyżki stóp procentowych, forsując tezę, że wzrost inflacji jest przejściowy i głównie napędzany czynnikami pozostającymi poza kontrolą krajowej polityki pieniężnej. EUR/PLN może zakończyć tydzień bliżej górnej granicy przedziału wahań 4,450-4,485" – napisano w biuletynie dziennym banku Pekao.

Na środowym posiedzeniu RPP pozostawiła wszystkie stopy procentowe bez zmian. RPP przywróciła w komunikacie po czerwcowym posiedzeniu stwierdzenie, że polityka NBP stabilizuje inflację w celu w średnim terminie i sprzyja utrwaleniu ożywienia. Dodała, że reakcja polityki RPP na szoki jest elastyczna.

Comięsięczne wystąpienie prezesa NBP Adama Glapińskiego zostało zaplanowane, na godz. 15.00.

"Dalsze schłodzenie agresywnego rynkowego scenariusza szybkich podwyżek stóp procentowych będzie utrzymywać kurs EUR/PLN wokół górnego ograniczenia trendu bocznego tj. bariery 4,474 (ze sporym ryzykiem jego przekroczenia)" - napisali ekonomiści banku Millennium.

RYNEK DŁUGU

"W dół przesunęła się krzywa polskich obligacji skarbowych, gdzie na dłuższym końcu papiery 10-letnie notowane są już poniżej 1,80 proc. Taki ruch jest pokłosiem środowego posiedzenia RPP, które oddaliło perspektywy podwyżek stóp procentowych. Przed piątkową konferencją prezesa NBP spadały również oczekiwania na podwyżki stóp procentowych w dłuższym okresie, co było widoczne w notowaniach kontraktów FRA. Zakładamy, że rentowności polskich obligacji 2-letnich będą zmierzały poniżej 0,35 proc., a 10-letnich poniżej 1,75 proc." - napisano w raporcie rynkowym banku PKO BP.

Ekonomiści banku Millennium oczekują, że podczas konferencji prezes NBP Adam Glapiński wyjaśni wątpliwości dotyczące kontynuacji programu skupu obligacji przez bank centralny.

"O ile nie spodziewamy się istotnych różnic w stosunku do narracji Rady z środy, która dość jednoznacznie opowiedziała się za stabilizacją stóp procentowych, to doprecyzowania wymaga między innymi przyszłość programu skupu aktywów przez NBP. Ostatnie działania banku w tym zakresie miały charakter ograniczania zakupów obligacji (zmniejszenie ilości przetargów outright buy w czerwcu oraz brak zakupów obligacji skarbowych podczas ostatniej majowej operacji), lecz w komunikacie RPP nie zmieniono opisu w tej kwestii"– napisali.

W piątek odbędzie się przetarg zamiany obligacji organizowany przez resort finansów. Ministerstwo Finansów sprzeda papiery OK0423, PS1026, WZ1126, WZ1131 i DS0432, a odkupi PS0721, DS1021 i PS0422.

Na rynkach bazowych dochodowość amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wynosi 1,44 proc. (-1,9 pb), a niemieckich -0,272 proc.(-2,5 pb).

(PAP Biznes)

luk/ mfm/