DZIEŃ NA FX/FI: Umocnienie złotego opóźni się; długi koniec krzywej SPW podąża za USA

Złoty ma szansę na umocnienie, jednak ze względu na utrzymującą się na rynkach bazowych awersję do ryzyka i niską wakacyjną płynność, scenariusz powrotu EUR/PLN do poziomu równowagi może się opóźnić - ocenił w rozmowie z PAP Biznes główny ekonomista TMS Brokers Konrad Białas. Dodał, że krótki koniec krajowej krzywej może iść w dół, a długi będzie wrażliwy na dane płynące w tym tygodniu z USA.

"Złoty pozostaje słaby. Nie widać by stabilizacja nastrojów na rynkach zewnętrznych przełożyła się na rynki wschodzące i także u nas nadal utrzymuje się awersja do ryzyka z ubiegłego tygodnia. Taka sytuacja pewnie utrzyma się jeszcze kilka dni, zanim umocnienie złotego sprowadzi kurs EUR/PLN do krótkoterminowego poziomu równowagi w przedziale 4,50-4,52" - powiedział Konrad Białas.

"Jeżeli dobre nastroje na rynkach utrzymają się, moglibyśmy zobaczyć te poziomy jeszcze w tym tygodniu. Jednak przeszkodą, która opóźnia ten scenariusz są wakacyjne warunki rynkowe i związana z nimi niska płynność - te czynniki sprawiają, że złoty prędzej może tracić niż wracać do poziomu równowagi" - dodał.

W poniedziałek o godz. 15.30 EUR/PLN rośnie o 0,25 proc. i zbliża się do 4,56, a USD/PLN zwyżkuje o 0,5 proc. do 3,845. EUR/USD zniżkuje o 0,2 proc. do 1,185.

RYNEK DŁUGU

"W poniedziałek krajowe papiery śledzą zachowania rynków bazowych. Rano rentowności w USA wyraźnie zniżkowały, za czym ruszyły niemieckie bundy, a także nasze 10-latki. Później jednak rynek stabilizował się bliżej poziomów odniesienia" - wskazał Konrad Białas.

"Krótki koniec krajowej krzywej na pewno pozostaje bardziej wrażliwy na projekcję inflacji i piątkowe wskazania prezesa Glapińskiego, które zamykają temat podwyżki stóp procentowych w tym roku. Przekreślenie szans na jakiekolwiek podwyżki w tym roku może wywierać presję na utrzymanie krótkiego końca niżej" - powiedział.

Z najnowszej, lipcowej projekcji NBP wynika, że inflacja CPI w 2021 r. wyniesie 4,2 proc., w 2022 r. znajdzie się na poziomie 3,3 proc., a w 2023 r. wyniesie 3,4 proc. według centralnej ścieżki projekcji.

"Z kolei długi koniec przede wszystkim będzie reagował na najbliższe wydarzenia z USA" - ocenił.

Ekonomista wyróżnił wtorkowy odczyt inflacji w USA o godz. 14.30, a także wystąpienia szefa Fed. W środę i czwartek prezes Fed Jerome Powell przedstawi w Kongresie półroczny raport nt. polityki monetarnej.

"Tu doszukiwałbym się informacji, które mogą ruszyć rynkiem w najbliższych dniach" - dodał.

W poniedziałek po południu rentowności amerykańskich obligacji 10-letnich były 0,8 pb niżej na poziomie 1,348 proc., a niemieckich traciły 1,5 pb do -0,309 proc.

(PAP Biznes)

kk/ mfm/