Kontynuowanie skupu aktywów po podwyżkach stóp proc. wewnętrznie sprzeczne - DAE NBP (aktl.)

Kontynuowanie skupu aktywów po podwyżkach stóp proc. byłoby działaniem wewnętrznie sprzecznym - powiedział w trakcie konferencji Piotr Szpunar, dyrektor Departamentu Analiz Ekonomicznych NBP. Dodał, że wg zasady "no policy change" w lipcowej projekcji założono prowadzenie przez NBP skupu obligacji w podobnej skali jak ostatnio.

"Stopy długoterminowe zależą od stóp krótkoterminowych, od bieżącej stopy krótkoterminowej i oczekiwanych stóp krótkoterminowych, a ponieważ skup aktywów oddziałuje na stopy długoterminowe, więc trudno wyobrazić sobie działanie tego rodzaju, że jedne z tych stóp - stopy długoterminowe będą na przykład dalej obniżane, że operacje NBP, czy banku centralnego, będą oddziaływać w kierunku spadku stóp długoterminowych, a jednocześnie bank podnosi stopy krótkoterminowe - jest to działanie niespójne, wewnętrznie sprzeczne" - powiedział Szpunar.

Odnosząc się do pytania, jaki horyzont i skalę skupu aktywów zakłada lipcowa projekcja inflacji Szpunar wskazał, że przy tworzeniu projekcji NBP kieruje się zasadą kieruje się zasadą "no policy change".

"Przyjmujemy, że zarówno stopy krótkoterminowe, czyli stopa referencyjna, będzie utrzymana na obecnym poziomie, a więc i WIBOR3M, bo to jest stopa, którą mamy w modelu i skup będzie prowadzony w podobnej skali jak ostatnio. Czyli jest to założenie dość heroiczne" - dodał. (PAP Biznes)

tus/ osz/