TYDZIEŃ W KRAJU: Inflacja CPI w VII, wyniki spółek za II kw.
Po intensywnym poprzednim tygodniu, kalendarz publikacji istotnych krajowych danych, jest skromny. W piątek Główny Urząd Statystyczny poda wstępne dane o lipcowej inflacji CPI. Przez cały tydzień notowane na GPW spółki publikować będą wyniki finansowe za II kwartał
Po tym, jak w czerwcu roczne tempo wzrostu cen konsumpcyjnych spadło do 4,4 proc. z najwyższego od dekady poziomu 4,7 proc., w lipcu ekonomiści oczekują powrotu do rekordowych wartości. Rynkowy konsensus zakłada wyrównanie majowego szczytu na poziomie 4,7 proc.
"Inflacja CPI może powrócić do majowego poziomu, ze względu na rosnące ceny paliw i żywności oraz wyższe opłaty za wodę" - napisali w piątkowym biuletynie ekonomiści PKO BP.
Poprzedni, czerwcowy odczyt inflacji, który był niższy o 0,2 pkt. proc. od mediany prognoz ekonomistów, wywołał gwałtowne reakcje rynkowe. Rentowność 10-letnich obligacji, już wcześniej znajdująca się w trendzie spadkowym, obniżyła się o ponad 10 pb. Jednak jeszcze kilka tygodni wcześniej na rynku mocno zakorzenione były oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez RPP, nawet jeszcze w tym roku. Obecnie warunki są nieco inne - kilka publicznych wypowiedzi prezesa NBP Adama Glapińskiego i rodzące się obawy o przyszłe tempo wzrostu gospodarczego, oczekiwania te zostały mocno schłodzone. Dlatego wydaje się, że większy potencjał do wywołania istotnych zmian cen ma ew. odczyt przewyższający konsensus.
W najbliższych dniach notowana na GPW spółki rozpoczną publikację raportów finansowych za II kwartał. Tradycyjnie na początku sezonu, jako jeden z pierwszych, wyniki opublikuje Bank Millennium. Inwestorzy poznają także rezultaty trzech spółek z WIG20: w środę raporty podadzą Orange Polska i Santander BP, a w czwartek PKN Orlen.
*****************
UBIEGŁY TYDZIEŃ
Poprzedni tydzień stał pod znakiem publikacji danych obrazujących aktywności gospodarki w czerwcu. Kluczowe dane - takie jak produkcja przemysłowa i sprzedaż detaliczna - okazały się mniej więcej zgodne z rynkowym konsensusem. Poniżej oczekiwań wypadły dane o produkcji budowlano-montażowej, które okazały się niższe od oczekiwań ekonomistów i nieco słabsze niż przed miesiącem.
"Drugi kwartał w polskiej gospodarce był dobry, a nawet rewelacyjny. Od pewnego czasu zakładaliśmy, że dynamika PKB wyniosła w II kw. 11,3 proc. rdr, jednak ryzyko jest tu skierowane w górę. Najbardziej optymistyczne modele przekraczają 13 proc., a pamiętajmy, że w tym momencie to już tylko kwestia złożenia danych, które zostały opublikowane. Może się więc okazać, że ten kwartał będzie ustawiał cały rok" - powiedział w rozmowie z PAP Biznes główny ekonomista mBanku Marcin Mazurek.
"Zakładamy, że wzrost polskiego PKB w 2021 r. wyniesie 5,7 proc., nie zmieniamy tych prognoz będąc w pełni świadomi czynników ryzyka związanych z czwartą falą (zakażeń koronawirusem - PAP). Już w połowie sierpnia może się okazać, że bufor bezpieczeństwa dla wzrostu w całym roku ustawiony jest bardzo wysoko" - dodał.
Poniżej zestawienie opublikowanych w zeszłym tygodniu danych.
| dane | jednostka | dane VI | różnica z konsensusem | dane V |
| przeciętne zatrudnienie* | % rdr / pkt. % | 2,8 | 0,1 | 2,7 |
| przeciętne zatrudnienie* | % mdm / pkt. % | 0,3 | 0,0 | 0,3 |
| przeciętne wynagrodzenie* | % rdr / pkt. % | 9,8 | 0,4 | 10,1 |
| przeciętne wynagrodzenie* | % mdm / pkt. % | 2,9 | 0,2 | -2,9 |
| p. przemysłowa | % rdr / pkt. % | 18,4 | -0,5 | 29,7 |
| p. przemysłowa | % mdm / pkt. % | 4 | -0,5 | -0,8 |
| p. przemysłowa (w. sezon.) | % rdr | 18,6 | - | 29,7 |
| p. przemysłowa (w. sezon.) | % mdm | 0,2 | - | 0,8 |
| inflacja PPI | % rdr / pkt. % | 7,0 | 0,1 | 6,5 |
| inflacja PPI | % mdm / pkt. % | 0,7 | 0,1 | 0,8 |
| p. budow.-montażowa | % rdr / pkt. % | 4,4 | -2,7 | 4,7 |
| p. budow.-montażowa | % mdm / pkt. % | 12,2 | -4,2 | 10,2 |
| sprzedaż detal. (c. stałe) | % rdr / pkt. % | 8,6 | 0,0 | 13,9 |
| sprzedaż detal. (c. stałe) | % mdm / pkt. % | 3,5 | 0,9 | 8,2 |
| sprzedaż detal. (c. bieżące) | % rdr / pkt. % | 13,0 | 1,5 | 19,1 |
| podaż pieniądza M3 | % rdr | 7,4 | -0,1 | 9 |
| stopa bezrobocia | % | 5,9 | 0 | 6,1 |
Źródło: GUS, NBP, obliczenia własne
*w sektorze przedsiębiorstw
Uzupełnieniem dla "twardych" były publikacje wskaźników obrazujących nastroje wśród konsumentów i przedsiębiorców. Jak poinformował GUS w lipcu odnotowano poprawę zarówno obecnych, jak i przyszłych nastrojów konsumenckich w stosunku do poprzedniego miesiąca. Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK), syntetycznie opisujący obecne tendencje konsumpcji indywidualnej, wyniósł - 13,5 i był o 1,3 pkt proc. wyższy w stosunku do poprzedniego miesiąca. Z kolei wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej (WWUK), syntetycznie opisujący oczekiwane w najbliższych miesiącach tendencje konsumpcji indywidualnej, wzrósł o 0,8 pkt proc. w stosunku do poprzedniego miesiąca i ukształtował się na poziomie -8,2.
Natomiast wskaźniki ogólnego klimatu koniunktury w większości obszarów gospodarki ukształtowały się na poziomie zbliżonym do notowanego w czerwcu br. W większości badanych obszarów zanotowano poprawę składowych „diagnostycznych”, natomiast w przypadku „prognostycznych” - brak zmian lub pogorszenie.
Na piątkowym przetargu Ministerstwo Finansów sprzedało obligacje za 6,8 mld zł. "Po dzisiejszym przetargu sprzedaży obligacji i sprzedaży dodatkowej stopień sfinansowania potrzeb pożyczkowych brutto 2021 r. wg ustawy budżetowej wynosi ok. 79 proc." - napisał resort finansów.
Nadwyżka budżetu po czerwcu jest wyższa niż zapowiadane 25 mld zł - powiedział w czwartek w Sejmie wiceminister finansów Sebastian Skuza. W poniedziałek premier Mateusz Morawiecki powiedział, że po czerwcu w budżecie państwa jest ponad 25 mld zł nadwyżki.
W czerwcu za podwyższeniem stopy referencyjnej o 15 pb głosowali członkowie RPP: Eugeniusz Gatnar, Łukasz Hardt i Kamil Zubelewicz - podał NBP w komunikacie. Przeciw podwyżce byli członkowie RPP - Adam Glapiński, Grażyna Ancyparowicz, Cezary Kochalski, Eryk Łon, Rafał Sura, Jerzy Żyżyński i Jerzy Kropiwnicki. (PAP Biznes)
tj/