Haitong Bank podniósł cenę docelową Comarchu do 276,9 zł
Haitong Bank, w raporcie z 5 sierpnia, podwyższył cenę docelową akcji Comarchu do 276,9 zł z 259 zł poprzednio. Rekomendację obniżono do "neutralnie" z "kupuj".
W poniedziałek o godz. 9.45 kurs akcji Comarchu wynosi 261 zł.
Analitycy Haitong Banku oceniają, że przyspieszenie trendu globalnej cyfryzacji i zdobycie kompetencji w zakresie 5G to czynniki, które wspierają wyniki Comarchu. Dodatkowo pandemia spowodowała, że praca w domu stała się bardziej popularna, co pozwoliło spółce ograniczyć część kosztów, ale również spowodowało większą konkurencję na rynku pracy.
"Comarch zaczął dostrzegać rosnącą rywalizację o swoich pracowników z krajów Europy Zachodniej i globalnych firm technologicznych, które są w stanie płacić wyraźnie wyższe stawki. Jeśli ten trend się utrzyma, zdaniem analityków powinien wyraźnie zwiększyć presję płacową w Comarchu i wielu polskich firmach IT" - napisano w raporcie.
Według szacunków Haitong Banku, Comarch wyceniany jest obecnie na "mało wyśrubowanym" poziomie ceny do zysku na rok 2021 wynoszącym 15,3 oraz EV/EBITDA w wysokości 7,1. Ze względu na spodziewane nasilenie się presji płacowej, analitycy oczekują, że w latach 2022 i 2023 EBITDA i zysk netto spółki pozostaną na zbliżonym poziomie.
W drugim kwartale Haitong Bank prognozuje 345 mln zł przychodów Comarchu (wzrost o 4 proc. rdr), EBITDA na poziomie 53,2 mln zł (wzrost o 3 proc. rdr), EBIT na poziomie 31,1 mln zł (wzrost o 15 proc. rdr) oraz zysk netto na poziomie 27,4 mln zł (wzrost o 35 proc. rdr).
Analitycy uważają, że uruchomiony przez Comarch marketplace wszystko. pl może nie być w stanie skutecznie konkurować z Allegro, które obecnie jest najsilniejszą i najpopularniejszą platformą ecommerce w Polsce.
"Spółka jest w stanie zainwestować kilkadziesiąt milionów złotych, aby spróbować konkurować z Allegro, a projekt może wystartować na początku 2022 r. Baza klientów ERP Comarchu liczy ok. 100 tys. firm z sektora MŚP. Spółka planuje wykorzystać ją jako potencjalnych naturalnych partnerów i klientów wszystko. pl" - napisano.
"Z kilkudziesięciu milionów złotych, które Comarch planuje zainwestować w ten projekt, część zostanie przeznaczona na marketing, a część na zatowarowanie bazy ofertowej. W efekcie Haitong Bank oczekuje wzrostu kapitału obrotowego spółki w 2022 r." - dodano.
Pierwsza publikacja raportu, którego autorem jest Konrad Księżopolski miała miejsce 5 sierpnia, o godz. 8.00.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z wymaganymi prawem informacjami.
https://biznes.pap.pl/pl/news/pap/attachment/40030052,bdab9ba7fac81aea8732d6adbae04311.pdf,20210809/
(PAP Biznes), #CMR
kuc/ asa/