W najbliższych miesiącach CPI powyżej górnej granicy celu, ale w '22 obniży się - protokół RPP z VII
Większość członków Rady Polityki Pieniężnej oceniała w lipcu, że wskutek odziaływania czynników niezależnych od polityki pieniężnej roczny wskaźnik inflacji w najbliższych miesiącach prawdopodobnie utrzyma się powyżej górnej granicy odchyleń od celu - wynika z protokołu z posiedzenia RPP z 8 lipca. Członkowie wskazywali, że w 2022 r., po wygaśnięciu czynników przejściowo podwyższających dynamikę cen, CPI się obniży.
"Większość członków Rady oceniała, że wskutek odziaływania czynników niezależnych od krajowej polityki pieniężnej roczny wskaźnik inflacji w najbliższych miesiącach prawdopodobnie utrzyma się powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego. Członkowie ci byli zdania, że – tak jak wskazuje lipcowa projekcja NBP – w przyszłym roku, po wygaśnięciu czynników przejściowo podwyższających dynamikę cen, inflacja się obniży" - napisano w raporcie.
"Członkowie ci wskazywali przy tym, że skala spadku inflacji będzie zależała od kształtowania się przyszłej koniunktury, przy czym nawet w sytuacji bardzo pozytywnego rozwoju sytuacji gospodarczej zarysowanego w projekcji, inflacja powróci do przedziału odchyleń w ramach celu inflacyjnego" - dodano.
Jak wynika z protokołu, większość członków Rady zwracała uwagę, że zgodnie z projekcją w całym jej horyzoncie dynamika cen pozostanie istotnie niższa od tempa wzrostu płac – w tym płacy minimalnej – co przełoży się na wyraźną poprawę sytuacji finansowej gospodarstw domowych i będzie ograniczać narastanie presji płacowej.
Niektórzy członkowie Rady podkreślali jednak, że lipcowa projekcja wskazuje na wyższą ścieżkę inflacji w najbliższym roku niż poprzednia projekcja i przewiduje jedynie przejściowe obniżenie się dynamiki cen w przyszłym roku i jej ponowny wzrost w 2023 r.
"Członkowie ci byli zdania, że przy utrzymującej się korzystnej sytuacji gospodarczej i wobec stopniowej realizacji odłożonego popytu, w kolejnych kwartałach narastać może presja popytowa. Może to – zdaniem tych członków Rady – prowadzić do kształtowania się inflacji na podwyższonym poziomie także w przyszłym roku" - zaznaczono.
W lipcu większość członków Rady była zdania, że dynamika akcji kredytowej nie przyczynia się do wzrostu inflacji powyżej celu inflacyjnego NBP. Zaznaczano także, że tempo wzrostu depozytów sektora niefinansowego pozostaje wyższe od tempa wzrostu należności od tego sektora. (PAP Biznes)
pat/ ana/