DM BOŚ podniósł rekomendację dla JSW do "kupuj"
Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 29 sierpnia, podnieśli rekomendację dla JSW do "kupuj" ze "sprzedaj". Wycena akcji w horyzoncie dwunastu miesięcy została podwyższona do 44 zł z 20 zł wcześniej.
Raport wydano przy kursie 36,6 zł.
"W br. jesteśmy świadkami wyjątkowo spekulacyjnych cen na rynkach surowcowych. Warunki makroekonomiczne oceniamy jako najlepsze z dotychczas obserwowanych dla petrochemii, chemikaliów, miedzi, stali czy gazu. Ma to wpływ również na ceny węgla, które z dnia na dzień osiągają coraz wyższe poziomy; cena węgla australijskiego poszybowała do 230 USD/t, a w Stanach czy Chinach poziom cen to odpowiednio 300 USD i 400 USD za tonę" - napisano w raporcie.
"Za te korzystne warunki odpowiada dobra sytuacja na rynku stali i w sektorze węgla koksującego. Gdybyśmy nawet przyjęli, że ożywienie na światowym rynku stali zainicjowały czynniki jednorazowe lub pochodzące spoza rynku (wpływ pandemii, pakiety stymulacyjne, zakaz importu australijskiego węgla do Chin), to i tak naturalne wydaje się oczekiwanie, że JSW powinna być beneficjentem tej sytuacji w nadchodzących tygodniach" - dodano.
Analitycy są zdania, że sprzyjające JSW krótkoterminowe okoliczności rynkowe przeważają nad licznymi zagrożeniami, które zbierają się na horyzoncie w dłuższym terminie.
"Przede wszystkim, dobre warunki makroekonomiczne są czynnikiem negatywnie oddziałującym na oczekiwane koszty produkcji spółki. Należy zdać sobie sprawę, że w obecnych warunkach koszty wynagrodzeń, usług zewnętrznych, surowców i energii w latach 2022-23 będą rosnąć w niepokojąco szybkim tempie. Po drugie, zarówno w 2021, jak i w 2022 roku wydatki inwestycyjne JSW prawdopodobnie pozostaną na bardzo wysokim poziomie rzędu 2,5 mld zł, co kontrastuje z latami 2017-18, kiedy koszty przygotowawcze i koszty maszyn górniczych znajdowały się na bardzo niskim poziomie" - napisano.
Dodano, że nawet gdyby założyć, że spółka wygeneruje solidną EBITDA w 2021 i 2022 roku, raczej nie przełoży się to na wypłatę dywidendy, prędzej będzie stanowiło czynnik ryzyka w odniesieniu do kosztów operacyjnych za sprawą prawdopodobnych premii pracowniczych.
Według prognozy DM BOŚ, JSW wypracuje w tym roku 1,15 mld zł skorygowanego zysku netto, a w 2022 roku będzie to 2,52 mld zł zysku.
Autorem raportu, którego pierwsza dystrybucja nastąpiła 30 sierpnia, o godz. 7.15, jest Łukasz Prokopiuk.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ.
https://biznes.pap.pl/pl/news/pap/attachment/40252425,JSW_26_FU_83_2021_DM_BO_&346__disclaimer_prasa.pdf,20210906/
(PAP Biznes), #JSW
kuc/ osz/