DZIEŃ NA FX/FI: Złoty mocny przed RPP; rentowności mogą zniżkować

Przed środową decyzją i komunikatem po posiedzeniu RPP złoty pozostaje silny, trudno jednak liczyć na przełamanie wsparcia na poziomie 4,50/EUR - wskazują ekonomiści. Spodziewany, łagodny ton komunikatu może lekko pociągnąć długi koniec krzywej SPW w dół.

"Pomimo eskalacji konfliktu na linii Warszawa-Bruksela w kwestii praworządności (KE zwróciła się do TSUE o nałożenie kar finansowych na Polskę), inwestorzy nadal optymistycznie postrzegają PLN, który pozostaje blisko ważnej strefy wsparcia 4,50/EUR. Dziś wydarzeniem dnia dla rynku długu jest posiedzenie RPP. Większy ładunek informacyjny w zakresie perspektyw dla polityki pieniężnej przyniesie jednak dopiero jutrzejsza konferencja prezesa NBP Adama Glapińskiego" - wskazali w porannym raporcie ekonomiści Banku Pekao.

Na siłę złotego zwracają uwagę także eksperci z Banku Millennium.

"Złoty pozostaje mocny. Dziś, a więc w dniu, w którym wymowa posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej – w przeciwieństwie do rynkowych oczekiwań zacieśniania polityki monetarnej w listopadzie tego roku - będzie miała prawdopodobnie łagodny wydźwięk kurs EUR/PLN obniżył się do poziomu 4,5080. Co więcej, złoty pozostaje dość odporny na przedłużające się zatwierdzenie przez Unię Europejską Krajowego Planu Odbudowy" - napisali w porannym komentarzu.

"W takich uwarunkowaniach trudno oczekiwać przełamania bariery 4,50, co otwierałoby drogę do kolejno 4,4890 i nawet 4,4467. Sam fakt balansowania notowań EUR/PLN wokół pierwszego ze wspomnianych poziomów – przy niesprzyjających polskiej walucie okolicznościach - oceniamy jednak jako sukces" - wskazali.

Ekonomiści z Millennium liczą, że nieco więcej zmienności pojawić się może w czwartek, gdy odbędzie się konferencja prasowa prezesa Narodowego Banku Polskiego. Powinna ona rzucić nieco więcej światła na perspektywy polityki pieniężnej. Decyzję w sprawie stóp procentowych podejmie też Europejski Bank Centralny.

RYNEK DŁUGU

"Najciekawszym wydarzeniem środowej sesji na rynku stopy procentowej będzie posiedzenie RPP. Oczekiwać można, że ostatecznie będzie miało neutralny wpływ na notowania. Rentowności 2-letnich obligacji powinny konsolidować się blisko 0,5 proc., a 10-letnich poniżej 2,00 proc." - napisał w środowym raporcie strateg rynku stopy procentowej Banku PKO BP Mirosław Budzicki.

Zwrócił uwagę, że lekko negatywny wpływ na notowania długoterminowych obligacji może też mieć aukcja organizowana w środę przez BGK (w ofercie znajdą się papiery serii FPC0725, FPC0328, FPC0631 i FPC1140 o wartości minimalnej 1 mld PLN). Dodał, że w tym przypadku czynnikiem ryzyka będzie głównie relatywnie niski popyt na papiery gwarantowane przez Skarb Państwa ze strony inwestorów, co potwierdzały wyniki ostatnich aukcji.

"Nic nie wskazuje na to, żeby RPP miała zmienić jakiekolwiek parametry polityki pieniężnej, a ostatni wywiad prezesa NBP A. Glapińskiego wyjaśnia większość nasuwających się wątpliwości. Komentarz po posiedzeniu zapewne po raz kolejny będzie sygnalizował przejściowy, podażowy i administracyjny charakter wzrostu inflacji oraz będzie punktował czynniki ryzyka dla trwającego ożywienia gospodarczego (głównie ze strony COVID-19)" - napisał Budzicki.

"Taki łagodny ton może potencjalnie sprzyjać lekkiemu spadkowi krzywych dochodowości podczas środowej sesji. Większej zmienności można oczekiwać natomiast podczas czwartkowej konferencji prasowej A. Glapińskiego. Oczekiwać można, że podtrzymanie łagodnego tonu wypowiedzi będzie chłodzić obawy rynku przed ewentualnymi podwyżkami stóp procentowych w Polsce" - dodał.

(PAP Biznes)

kk/ ana/