DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN może powrócić do przedziału 4,55-4,60; rentowność 10-latki na poziomie 2,0 proc.

Kurs EUR/PLN może powrócić do przedziału 4,55-4,60 - oceniają ekonomiści. Ich zdaniem, na krajowym rynku długu rentowności papierów na krótkim końcu krzywej będą się stabilizować, a na długim mogą dalej rosnąć. Rentowność 10-latki znajduje się w poniedziałek na poziomie 2,0 proc.

"Początek tygodnia nie będzie obfitował w publikacje danych makroekonomicznych, co powinno sprzyjać stabilizacji notowań na krajowym rynku walutowym, a główny rytm nadawać im będzie sentyment na rynkach globalnych. Niewielki wpływ na rynek powinny mieć natomiast publikowane dziś dane o bilansie płatniczym. Schłodzenie oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w tym roku zwiększyło presję na osłabienie złotego, jednak przestrzeń do wzrostu kursu EUR/PLN jest w naszej ocenie ograniczona" - oceniają ekonomiści Banku Millennium.

"Spodziewamy się, że EUR/PLN utrzymywać się będzie nieco powyżej poziomu 4,55. Liczne publikacje danych makroekonomicznych w dalszej części tygodnia mogą być potencjalnym źródłem zmienności rynkowej, choć nie uważamy, aby zmieniły one istotnie obraz rynku. Negatywne niespodzianki w danych mogą jednak utrwalić oczekiwania na opóźnienie momentu podwyżek stóp procentowych w Polsce, zwiększając presję na złotego" - dodano.

Zdaniem ekonomistów Santander BP, EUR/PLN wróci do przedziału 4,57-4,60.

"EUR/PLN ustabilizował się przy 4,545 – poziomie, na który został wywindowany osłabianiem przez prezesa NBP przekonania uczestników rynku o podwyżce stóp w listopadzie. Spodziewamy się, że kurs EUR/PLN może jeszcze podejść, wracając do niedawnego przedziału 4,57-4,60, czemu będą sprzyjać dane o pogarszającym się bilansie płatniczym, wysoka inflacja, na którą NBP nie zamierza (na razie) reagować, rosnąca fala Covid-19 oraz mocniejszy dolar" - napisali w raporcie.

"W tle dodatkowo ryzyko kolejnych negatywnych newsów w sprawie sporu o praworządność i manewry Zapad-21 trwające do 16 września" - dodali.

Ekonomiści Banku Pekao prognozują, że w tym tygodniu kurs PLN może powrócić do przedziału 4,55-4,60/EUR.

RYNEK DŁUGU

"Pomimo gołębich sygnałów z NBP, na rynku długu dominuje przekonanie, że rozpoczęcie cyklu podwyżek stóp procentowych jest kwestią nieodległej przyszłości. W efekcie rentowność 10-letniego benchmarku będzie wkrótce testowała poziom 2,00 proc. Na środę zaplanowano odkup obligacji, w ramach operacji strukturalnej NBP, a w czwartek Ministerstwo Finansów przeprowadzi aukcję zamiany, na której będą sprzedawane obligacje serii OK0724, PS1026, DS0432, WZ1126 i WZ1131" - napisano w raporcie Banku Pekao.

"W tym tygodniu spodziewamy się rentowności w okolicach 0,45-0,55 proc. (2Y), 1,25- 1,35 proc. (5Y) i 1,90-2,05 proc. (10Y)" - dodano.

Ekonomiści Santander BP prognozują, że w tym tygodniu rentowności papierów na krótkim końcu będą się stabilizować, a na długim mogą podchodzić w górę.

PKO BP ocenia, że w najbliższych tygodniach rentowności 2-letnich papierów powinny stabilizować się w przedziale 0,5-0,6 proc., zaś notowania papierów 10-letnich powinny utrzymywać się blisko 1,90-1,95 proc.

"W środę wzmocnić rynek może aukcja odkupu organizowana przez NBP. Ministerstwo Finansów w II połowie 2021 r. skoncentruje się głównie na aukcjach zamiany. Najbliższy przetarg odbędzie się już w czwartek, a oferowane będą papiery OK0724, PS1026, WZ1126, WZ1131 i DS0432. Aukcja powinna mieć neutralny wpływ na notowania" - napisano w raporcie PKO BP.

"Na krajowy rynek wpływ będą miały też sygnały świadczące o coraz bardziej zaawansowanej normalizacji polityki pieniężnej na świecie. W efekcie w dłuższym terminie należy liczyć się z kontynuacją wzrostów rentowności obligacji. Taki scenariusz wzmacnia ostatnia decyzja EBC o ograniczeniu skali skupu aktywów począwszy od IV kw. 2021 r., a także prawdopodobna podobna decyzja Fed na wrześniowym posiedzeniu" - dodano.

(PAP Biznes)

pat/ osz/