NAV w funduszach inwestycyjnych zmalała w X o 0,9 proc. do 311,2 mld zł - IZFiA, Analizy .pl

Wartość aktywów netto (NAV) w funduszach inwestycyjnych zmalała w październiku o 2,9 mld zł, czyli o 0,9 proc. do 311,2 mld zł - poinformowano we wspólnym raporcie IZFiA oraz Analiz .pl. Przy rosnących rentownościach obligacji skarbowych najmocniej na wartości straciły fundusze dłużne, których NAV spadła o 5,6 mld zł, czyli ok. 5 proc.

"Kiepska koniunktura na rynku obligacji, a co za tym idzie – straty funduszy dłużnych oraz spore odpływy z tego segmentu – negatywnie wpłynęły na aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych. Na koniec października 2021 roku osiągnęły one wartość 311,2 mld zł, a więc przez miesiąc spadły o 0,9 proc. Wynik ten byłby jeszcze gorszy, gdyby nie hossa na rynkach akcji, która mocno wspierała wyniki funduszy akcyjnych" - napisano w raporcie.

"W efekcie, na koniec października cały rynek odnotował spadek wartości zarządzanych środków łącznie o 2,9 mld zł, przy czym najwięcej, bo o ponad 1,8 mld zł, skurczyły się aktywa rozwiązań detalicznych" - dodano.

Autorzy raportu zwrócili uwagę, że październik nie był łatwym miesiąc dla zarządzających funduszami. Niespodziewana podwyżka stóp procentowych w Polsce wywindowała rentowności krajowych 10-letnich papierów skarbowych do poziomu sięgającego niemal 2,9 proc. Rosły też dochodowości obligacji na rynkach bazowych w USA i Europie.

W tym czasie rynki akcji trzymały się mocno, wspierane dobrymi wynikami kwartalnymi spółek. W efekcie rosły indeksy na Wall Street, zarobić dały też giełdy Starego Kontynentu. Na GPW najmocniej drożały średnie spółki z indeksu mWIG40, który zwyżkował w październiku o prawie 9 proc. W tym czasie WIG i WIG20 wzrosły o około 4-5 proc., a indeks sWIG80 zyskał niespełna 1 proc. Wysoka inflacja wspierała z kolei notowania złota. Drożało też srebro i ropa naftowa.

"Największy spadek w ujęciu nominalnym zanotowały w ubiegłym miesiącu fundusze dłużne. Ich wartość skurczyła się łącznie aż o 5,6 mld zł, do nieco ponad 109 mld zł. Z jednej strony, aktywa spadły w wyniku odpływów. Warto przypomnieć bowiem, że w październiku bilans sprzedaży w krajowych TFI wyniósł -3,3 mld zł, a za przewagą umorzeń stały głównie fundusze dłużne, z których klienci wycofali łącznie aż 4,1 mld zł" - napisano.

"Z drugiej strony, aktywa w tym segmencie topniały też w efekcie ujemnego wyniku z zarządzania. Koniunktura na krajowym rynku obligacji skarbowych była wyjątkowo trudna. W obliczu wysokiej inflacji w Polsce, Rada Polityki Pieniężnej niespodziewanie podniosła stopy procentowe. W efekcie, ceny obligacji zaczęły spadać, powodując sporą przecenę funduszy dłużnych, szczególnie tych długoterminowych, a więc najbardziej wrażliwych na ryzyko stopy procentowej" - wskazano.

Słaby miesiąc zaliczyły też fundusze mieszane - ich aktywa stopniały o niecałe 0,5 mld zł. To również pokłosie zawirowań na rynku obligacji.

Na drugim biegunie znalazły się w październiku fundusze akcyjne. Ich aktywa wzrosły w październiku o niemal 2,3 mld zł, głównie dzięki pozytywnym efektom zarządzania. Hossa na giełdach w USA i Europie wyjątkowo sprzyjała, co wspierało stopy zwrotu, ale też zachęcało Polaków do inwestowania – w październiku Polacy wpłacili do funduszy akcyjnych łącznie ponad 0,5 mld zł.

Wzrost cen surowców, szczególnie złota i srebra wspierały z kolei wyniki funduszy surowcowych. Ich aktywa wzrosły w październiku o ponad 390 mln zł, z czego 250 mln zł to wynik napływów.

Wysoką dynamikę przyrostu aktywów w ujęciu procentowym utrzymują fundusze zdefiniowanej daty PPK, zasilane sukcesywnie wpłatami pracowników i pracodawców. Wartość zgromadzonych w nich aktywów wzrosła w październiku o 9,3 proc. do niemal 6,1 mld zł.

Aktywa netto (NAV) segmentów funduszy na koniec października i września i ich miesięczna zmiana (w proc.):

Źródło: IZFiA, Analizy .pl

(PAP Biznes)

kk/ osz/