Komunikat RPP sygnalizuje dalsze podwyżki stóp procentowych (opinia)

RPP w komunikacie po środowym posiedzeniu sygnalizuje gotowość do dalszych podwyżek stóp procentowych, choć w wolniejszym tempie niż do tej pory - oceniają analitycy w komentarzach po wynikach posiedzenia Rady.

ARKADIUSZ BALCEROWSKI, ANALITYK NOBLE FUNDS TFI

"Złoty osłabił się w reakcji na wynik posiedzenia Rady, co nie powinno dziwić, biorąc pod uwagę nie tylko wysoką (już zrealizowaną) inflację, ale również wpływ tarczy antyinflacyjnej i Polskiego Ładu. Ewentualna kontynuacja przeceny mogłaby znowu niekorzystnie wpłynąć na przyszłą ścieżkę inflacji, choć dużo będzie zależeć od jutrzejszej konferencji prasowej prezesa Glapińskiego. W komunikacie po posiedzeniu przyznano, że podwyżka ma na celu ograniczyć oczekiwania inflacyjne. Zasugerowano też, że kolejne decyzje Rady będą nadal nakierowane na obniżenie inflacji. Nie jest to znacząca zmiana względem oczekiwań rynku (3-miesięczny WIBOR na poziomie nieco powyżej 3 proc. w horyzoncie roku), aczkolwiek daje dość klarowany komunikat, że w przyszłym roku należy oczekiwań kolejnych podwyżek".

MBANK (TWITTER)

"Komunikat wskazuje, że będą kolejne podwyżki stóp. Zwrócenie uwagi na celowanie w inflację w średnim okresie (ostatni paragraf) sugeruje jednak, że RPP nie zechce reagować na krótkoterminowe zaskoczenia inflacją. Wkrótce zaczną się odniesienia, że trzeba czekać na projekcję".

MARCIN KUJAWSKI, BNP PARIBAS (TWITTER)

"Bardzo sensowny komunikat RPP, który odczytuje tak: będziemy zacieśniać dalej, ale łączna skala podwyżek zależna od danych. Na ten moment myślę, że w głowach członków Rady poziom 3 proc., jeśli chodzi o stopę referencyjną to jest absolutny max".

RAFAŁ BENECKI, ING

"Rynek spodziewa się szybkiego wzrostu stóp i końca cyklu w 2kw22, gdy CPI zacznie spadać. Według nas tempo może być wolniejsze, a cykl podwyżek dłuższy, docelowa stopa 3 proc. (lub wyżej) zostanie osiągnięta w 4Q22-23. Dalsze podwyżki stóp będą miały miejsce w 2poł22, gdy uporczywie wysoka inflacja bazowa pokaże, że inflacja się utrwala. Ponieważ rynek zakładał szybkie i agresywne podwyżki ze szczytem w 1poł22 roku, a decyzja RPO i komunikat wskazują, że należy raczej spodziewać się wolniejszych podwyżek, to umocnienie PLN z ostatnich dni odwróci się".

***********

RPP podwyższyła w środę wszystkie stopy procentowe NBP o 50 pb, co oznacza wzrost stopy referencyjnej do 1,75 proc., czyli do poziomu wyższego niż przed pandemią koronawirusa, gdy główna stopa wynosiła 1,50 proc. Decyzja Rady była zgodna z oczekiwaniami rynku.

Rada poinformowała, że jej decyzje w kolejnych miesiącach będą nadal nakierowane na obniżenie inflacji do poziomu zgodnego z celem inflacyjnym NBP w średnim okresie, przy uwzględnieniu kształtowania się sytuacji koniunkturalnej, tak aby zapewnić średniookresową stabilność cen, a jednocześnie wspierać zrównoważony wzrost gospodarczy po globalnym szoku pandemicznym.

Ocena Rady ws. skali łącznego zacieśnienia monetarnego niezbędnego dla realizacji powyższych celów będzie uwzględniała napływające informacje dotyczące perspektyw inflacji oraz wzrostu gospodarczego, w tym perspektyw sytuacji na rynku pracy. (PAP Biznes)

tus/ asa/