NAV w funduszach inwestycyjnych spadła w XI o 2,8 proc. do 302,5 mld zł - IZFiA, Analizy .pl

Wartość aktywów netto (NAV) w funduszach inwestycyjnych spadała w listopadzie o 8,7 mld zł, czyli o 2,8 proc. do 302,5 mld zł - poinformowano we wspólnym raporcie IZFiA oraz Analiz .pl. Ponownie największy spadek w ujęciu nominalnym zanotowały fundusze dłużne - o 6,8 mld zł do ok. 102 mld zł na koniec listopada.

"W listopadzie wartość aktywów zgromadzonych w funduszach inwestycyjnych zmniejszyła się o 2,8 proc. do 302,5 mld zł. Listopad był jednym z najtrudniejszych miesięcy w tym roku. Większość indeksów giełdowych traciła, a wraz z nimi fundusze inwestycyjne. Inwestorów wystraszyło rozpoczęcie normalizacji polityki pieniężnej przez Fed, który rozpoczął tzw. tapering (ograniczanie skali miesięcznego skupu aktywów o 15 mld dolarów), a w przyszłym roku ruszy z podwyżkami stóp procentowych" - napisano w raporcie.

"Do tego dołożył się Omikron, nowy wariant koronawirusa, który ponownie przypomniał o ryzyku lockdownów i ich konsekwencjach gospodarczych. W efekcie większość funduszy inwestycyjnych poniosła straty, a łączny wynik zarządzania szacujemy na ok. -4,6 mld zł. Gdy dołożymy do niego ponad 4 mld zł wypłacone przez klientów, otrzymujemy spadek wartości aktywów zgromadzonych w funduszach o ponad 8,7 mld zł do 302,5 mld zł na koniec listopada" - dodano.

Jak podano największy spadek w ujęciu nominalnym zanotowały fundusze dłużne. Ich wartość zmniejszyła się łącznie o 6,8 mld zł (-6,2 proc.), do nieco ponad 102 mld zł na koniec listopada.

"Za tak dużym spadkiem stoi zarówno odpływ kapitału (klienci wypłacili z nich ponad 5,5 mld zł netto), ale i ujemny wynik z zarządzania. Od kilku miesięcy koniunktura na krajowym rynku obligacji skarbowych nie rozpieszcza inwestorów. Wraz z kolejnymi wysokimi odczytami inflacyjnymi rosną rentowności obligacji, czyli ich ceny spadają, co wywołuje przecenę funduszy dłużnych – szczególnie tych długoterminowych, a więc najbardziej wrażliwych na ryzyko stopy procentowej" - wskazano.

"Szacujemy, że wynik z zarządzania funduszami dłużnymi uszczuplił ich aktywa w listopadzie o 1,3 mld zł. To kolejny już miesiąc spadku aktywów funduszy dłużnych. Jeśli ta tendencja utrzyma się w grudniu, ich aktywa spadną poniżej progu 100 mld zł i prawdopodobnie stracą pozycję lidera (na rzecz funduszy aktywów niepublicznych). Licząc od początku roku, ich udział w rynku zmniejszył się z 40 proc. do niecałych 34 proc." - zauważono.

W listopadzie spadek wartości zarządzanych aktywów odnotowały także fundusze mieszane – o 1,1 mld zł do 41,2 mld zł na koniec miesiąca (-2,5 proc.).

"Im także zaszkodziła niekorzystna koniunktura na rynkach akcji i długu, ale także zachowanie samych klientów. Detaliczne fundusze mieszane po raz pierwszy od wielu miesięcy zakończyły miesiąc z przewagą wypłat nad wpłatami" - dodano w raporcie.

Przed spadkiem aktywów nie obroniły się także fundusze akcyjne, które w przeciwieństwie do mieszanych, cieszyły się popularnością u klientów. Mimo napływu nowych środków ich aktywa zmniejszyły się o 0,9 mld zł do 37,4 mld zł na koniec listopada (-2,3 proc.).

"To efekt trudnych warunków na rynkach akcji. W listopadzie większość indeksów giełdowych znalazła się pod kreską. Amerykański S&P 500 stracił 1 proc., niemiecki DAX 4,5 proc., a warszawskie WIG i WIG20 – po ponad 8 proc." - podali autorzy raportu.

Jak wskazali, trudne warunki rynkowe nie ominęły funduszy zdefiniowanej daty PPK.

"One także w zdecydowanej większości zakończyły miesiąc ze stratą. Jednak dzięki temu, że są systematycznie zasilane wpłatami pracowników i pracodawców, wartość zgromadzonych w nich środków wzrosła w listopadzie o 0,8 proc. do ponad 6,1 mld zł. Ich udział w rynku funduszy inwestycyjnych sięgnął 2 proc." - napisano.

Najwyższą dynamikę aktywów odnotowały natomiast fundusze surowcowe, zasilone zastrzykiem gotówki od klientów. W miesiąc wartość zgromadzonych w nich aktywów wzrosła o 2,5 proc. (82 mln zł) do 3,3 mld zł. To już o ponad 1,5 mld zł więcej niż na koniec zeszłego roku.

Skromny wzrost zarządzanych środków w listopadzie, o 0,1 proc. zanotowały też fundusze absolutnej stopy zwrotu.

Aktywa netto (NAV) segmentów funduszy na koniec listopada i października i ich miesięczna zmiana (w proc.):

Źródło: IZFiA, Analizy .pl

(PAP Biznes)

kk/ mfm/