DZIEŃ NA FX/FI: Złoty pod presją; rynek czeka na Fed

Przed środową decyzją Fed złoty pozostaje pod presją, przy czym poziom 4,64/EUR wyczerpuje potencjał do osłabienia złotego - oceniają ekonomiści. Wskazują, że jastrzębi Fed może umacniać dolara, a także przełożyć się na wzrosty rentowności SPW.

Po tym jak we wtorek poziom 4,64/EUR zadziałał jako opór, w środę ok. godz. 9.20 EUR/PLN zniżkuje o ok. 0,25 proc. i jest lekko poniżej 4,62. USD/PLN idzie w dół o 0,4 proc. do 4,10. EUR/USD w tym czasie rośnie o 0,1 proc. do 1,127.

"Publikacja finalnych danych o inflacji CPI w listopadzie nie powinna mieć większego wpływu na rynek. Inwestorów bardziej interesuje grudniowy odczyty, perspektywy inflacyjne na I kw. 2022 r. oraz zbliżające się decyzje URE w sprawie nowych taryf na gaz oraz energię elektryczną. Złoty będzie najprawdopodobniej nadal handlowany w przedziale 4,62-4,65/EUR a ton wydarzeniom na krajowym rynku FI będą nadawały rynki bazowe" - ocenili w porannym raporcie ekonomiści z Pekao.

Ekonomiści Banku Millennium ocenili, że złoty pozostaje pod delikatną presją sprzedających, jednak poziom 4,64/EUR to dość silny opór chroniący przed nadmierną zwyżką kursu.

"Złoty dość sprawnie dotarł do poziomu 4,64 za EUR, czym w naszej ocenie wyczerpał potencjał do osłabienia wynikający między innymi z oddalenia się akceptacji dla Krajowego Planu Odbudowy przez Komisję Europejską. Zanim jednak notowania EUR/PLN wejdą w fazę przedświątecznego uśpienia, przed nami być może ostatni moment na podbicie zmienności. Dziś bowiem decyzję w sprawie polityki pieniężnej podejmie amerykańska Rezerwa Federalna, a w czwartek Europejski Bank Centralny" - napisali w komentarzu dziennym specjaliści z Millennium.

Dodali, że wyniki posiedzeń powinny wskazać na powiększającą się różnicę w perspektywach polityki monetarnej Fed (bardziej jastrzębie nastawienie) i EBC (uparcie łagodne podejście m.in. do kwestii przyszłorocznych podwyżek stóp procentowych). Konsekwencją powinna być niewielka presja na umocnienie amerykańskiej waluty i próba zejścia notowań EUR/USD do poziomu 1,12.

O godz. 10.00 GUS poda ostateczny odczyt inflacji CPI za listopad. W szacunku flash podano, że wyniosła rdr 7,7 proc., mdm 1,0 proc.

RYNEK DŁUGU

Rentowności SPW rozpoczynają środową sesję wyraźnie powyżej wtorkowego zamknięcia.

"W środę potencjalnie negatywny wpływ na wyceny polskich obligacji może mieć wieczorne posiedzenie Fed. Chociaż spodziewane jest przyspieszenie tempa wycofywania programu skupu aktywów, to taka decyzja sprzyjać będzie w dłuższym terminie nasileniu się oczekiwań na szybsze podwyżki stóp procentowych. Ekonomiści oczekują, że do pierwszej dojdzie w III kw. 2022 r., a rynek w pełni wycenia ją na przełomie I i II półrocza" - napisał w dzienniku PKO BP strateg rynku stopy procentowej Mirosław Budzicki.

"Wycofanie jednak QE z końcem I kw. 2022 r. otworzyłoby przestrzeń do szybszej zmiany stóp już w II kw. Takie przesunięcie oczekiwań rynkowych będzie wspierane nasilającą się presją inflacyjną i sygnałami o poprawie sytuacji na amerykańskim rynku pracy. Wspomniane zmiany oczekiwań w odniesieniu do amerykańskiej polityki pieniężnej pośrednio sprzyjają też wzrostowi krzywych dochodowości w Polsce i generalnie odpływowi kapitału z rynków wschodzących" - dodał.

Na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych pozostają bez zmian na 1,436 proc., a niemieckich idą w dół o 1 pb do -0,371 proc.

(PAP Biznes)

kk/ osz/