DZIEŃ NA FX/FI: PLN stabilny do końca roku, na długu nastroje negatywne

Zdaniem ekonomistów, EUR/PLN do końca roku utrzyma się w trendzie bocznym w okolicach 4,63. Na polskim rynku długu negatywne nastroje powinny się utrzymać nie tylko do końca roku, ale również w perspektywie I kw. 2022 r.

Po godz. 9.50 kursy głównych par z PLN pozostawały w okolicach środowego zamknięcia. EUR/PLN był notowany na 4,6312, a USD/PLN na 4,0935. Kurs EUR/USD spadał o 0,11 proc. do 1,1314.

"Oczekujemy, że do końca roku para EUR/PLN utrzyma się w trendzie bocznym, blisko 4,63. Złoty słabo reaguje na informacje zarówno z kraju, jak i zagranicy. Inwestorzy prawdopodobnie czekają na powrót normalnej płynności w 2022” - napisali w dzienniku ekonomiści ING BSK

W nieco dłuższym terminie, ekonomiści ING oczekują umocnienia złotego, dla którego wsparciem powinna być wyższa ścieżka stóp w Polsce.

"Oczekujemy, że w I kw. '22 para EUR/PLN przesunie się poniżej 4,60, ale powinna utrzymać ponad 4,50 nawet do końca I poł. '22. Rynek dopasowuje się do wyższej ścieżki stóp w kraju, co widać np. na SPW. To istotne wsparcie dla złotego, biorąc pod uwagę, że mimo zmiany retoryki EBC jest ciągle daleko od podwyżek stóp. Przestrzeń do aprecjacji PLN hamują jednak obawy o dalszą eskalację konfliktu z KE, niepewność co do przebiegu pandemii czy groźba konfliktu na Ukrainie" - dodali.

RYNEK DŁUGU

"Na krajowym rynku stopy procentowej podczas środowej sesji krzywa dochodowości obligacji skarbowych utrzymała się w trendzie wzrostowym. Notowania polskich instrumentów w dalszym ciągu znajdują się pod silną presją rosnących oczekiwań na podwyżki stóp procentowych w Polsce. W środę wzmocniła je dodatkowo decyzja czeskiego banku centralnego, który zdecydował się na mocniejszą od oczekiwań podwyżkę stóp procentowych. W efekcie rentowności polskich 5-letnich obligacji wzrosły powyżej 3,80 proc. zbliżając się do kolejnej psychologicznej bariery na poziomie 4,0 proc. Co ciekawe, na rynkach bazowych w ostatnich tygodniach obserwować można było relatywnie stabilne notowania” - napisali w porannym komentarzu ekonomiści PKO BP.

Jeśli chodzi o perspektywę do końca tego roku, ekonomiści oczekują utrzymania negatywnych nastrojów na polskim długu, a w I kw. 2022 roku, ich zdaniem, rentowności obligacji 2- i 5-letnich mogą wyraźnie pokonać 4 proc.

”Negatywne nastroje na polskim rynku długu powinny się utrzymać się nie tylko do końca roku, ale również w perspektywie I kw. 2022 r. Wówczas rentowności 2- i 5-letnich letnich obligacji mogą pokonać 4 proc. osiągając odpowiednio poziomy 4,20 proc. i 4,10 proc. Cały czas widoczna powinna być też tendencja do odwracania się krzywych dochodowości. Podobne ruchy obserwujemy też w Czechach. W kierunku wzrostu dochodowości obligacji oddziaływać będzie rosnąca presja inflacyjna z odczytem grudniowym prawdopodobnie przekraczającym 8 proc. w ujęciu rocznym. Dodatkowo w przyszłym kwartale oczekiwane są dalsze podwyżki stóp procentowych, które już teraz rynek wycenia na przynajmniej 150 pb. Co ważne, mimo tak silnego oczekiwanego zaostrzenia polityki pieniężnej w dalszym ciągu inwestorzy mają trudności z wyznaczeniem momentu i poziomu końca cyklu podwyżek. W tym kontekście, dodatkowo patrząc na decyzje podejmowane przez banki centralne w regionie CEE, oczekiwać można dalszego przesunięcia się krzywych w górę" – dodali ekonomiści.

Na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych zwyżkują o 1,1 pb do 1,469 proc., a niemieckich zwyżkują o 1,4 pb do poziomu -0,2790 proc.

(PAP Biznes)

mt/ asa/