DZIEŃ NA FX/FI: Podwyżka stóp proc. o 50 pb może rozczarować rynki; rentowności obligacji będą rosnąć

Podwyżka stóp procentowych w Polsce o 50 pb na posiedzeniu RPP 4 stycznia może rozczarować rynki - wskazują ekonomiści. Według nich, rentowności polskich obligacji będą stopniowo rosnąć.

Po godz. 9.35 EUR/PLN spadał o 0,08 proc. do poziomu 4,587, a USD/PLN rósł o 0,24 proc. do 4,044. EUR/USD zniżkował o 0,31 proc. w okolicę 1,134.

"EUR/PLN, który w Wigilię zamykał dzień po 4,62, w kolejnym tygodniu powoli schodził poniżej 4,60. Pomogło w tym lekkie osłabienie dolara i wypowiedź E. Gatnara z RPP niewykluczająca podwyżki o 75 pb. Mediana oczekiwań analityków zakłada podwyżkę o 50 pb na posiedzeniu 4 stycznia, jednak rynki zdają się wyceniać agresywniejszą podwyżkę. Ruch o 50 pb mógłby je zatem rozczarować" - napisali ekonomiści Santander Bank Polska.

Między październikiem a grudniem RPP podwyższyła referencyjną stopę procentową łącznie o 165 pb, do 1,75 proc., w trzech krokach po 40, 75 i 50 pb.

Zdaniem ekonomistów PKO BP, oczekiwana podwyżka stóp procentowych powinna sprzyjać złotemu.

"W najbliższym czasie na korzyść złotego powinny przemawiać dalsze podwyżki stóp procentowych w Polsce, gdzie wypowiedzi członków RPP wskazują, że w styczniu główna stawka wzrośnie o co najmniej 50 pb, czyli podobnie jak miało to miejsce w grudniu" - ocenili.

Jak wskazali, presję na zacieśnienie warunków monetarnych w Polsce wywierają działania banków centralnych w regionie Europy Środkowo-Wschodniej.

"Utrzymująca się globalnie presja inflacyjna wywiera presję na globalne odejście od łagodnej polityki pieniężnej. W wywiadzie dla Business Insider prezes NBP A. Glapiński poinformował, że wstępna prognoza Banku dla wskaźnika CPI w 2022 r. wynosi obecnie 7,6 proc. (średniorocznie) wobec 5,8 proc. z listopadowego raportu o inflacji. Zakładamy, że działania RPP w najbliższym czasie będą sprzyjać utrzymaniu kursu EUR/PLN poniżej poziomu 4,60" - dodali.

RYNEK DŁUGU

"Na początku roku oczekujemy stopniowego wzrostu rentowności SPW. Z jednej strony, spodziewamy się raczej silnych danych z rynków bazowych i osłabienia np. Bunda. Z drugiej, zakładamy stopniowy wzrost oczekiwań na podwyżki stóp w kraju. Wraz z początkiem roku płynność powinna zacząć się poprawiać, ale inwestorzy szybko raczej nie wrócą do normalnej skali handlu SPW. Szereg instytucji prawdopodobnie wzięła kosztowne stop-lossy pod koniec 2021, zaskoczona skalą podwyżek stóp NBP. Duża niepewność co do ścieżki stóp NBP będzie też raczej zniechęcać zagranicę przed większym powrotem na rynek. Nakłada się na to niepewność co do planów podażowych długu na 2022, biorąc pod uwagę brak wypłaty zaliczki środków unijnych z KPO w 2021" - napisano w dzienniku ING Banku Śląskiego.

Na rynkach bazowych rentowności 10-letnich obligacji skarbowych, w przypadku papierów amerykańskich pozostają bez zmian na poziomie 1,512 proc., a niemieckich rosną o 3,8 pb do -0,141 proc.

*Notowania z dnia 30.12.2021 r.

(PAP Biznes)

luk/ asa/