DZIEŃ NA FX/FI: Słabszy dolar wspiera złotego; rynek SPW czeka na aukcję zamiany

Słabszy dolar powinien wspierać złotego, jednak przestrzeń do spadku EUR/PLN powoli się wyczerpuje - oceniają ekonomiści. Na krajowym rynku długu zwracają uwagę, że czwartkowa aukcja zamiany organizowana przez MF ujawni wielkość popytu na SPW. Dodają, że choć rentowności SPW w ostatnich dniach spadły, to długoterminowo obowiązuje trend wzrostowy.

"Przed nami interesująca sesja po tym, jak wczoraj eurodolar wybił się górą z obowiązującego od dwóch miesięcy kanału bocznego i sięgnął maksimum z połowy listopada (1,1424). Kalendarium czwartkowej sesji nie zawiera impulsów mogących istotnie wpływać na kurs EUR/USD, stąd liczymy, iż wskazania techniczne i chęć dotarcia do bariery 1,15 mogą decydować o zachowaniu eurodolara" - wskazali w komentarzu dziennym ekonomiści Banku Millennium.

"Jego wzrost powinien być wsparciem dla złotego, który jednak w naszej ocenie może wkrótce mieć problemy z kontynuacją umocnienia zważywszy na stopniowo wygasające w krótkim terminie argumenty (podwyżki stóp procentowych) i powracające ryzyka (ryzyko polityczne w relacjach z Unią Europejską)" - dodali.

Podobnego zdania jest starszy ekonomista ING Banku Śląskiego, Piotr Popławski.

"Słabszy dolar oznacza, że kurs EUR/PLN ma potencjał, żeby zaatakować wsparcie na 4,50 nawet w ciągu około tygodnia. Zachowanie krajowego rynku długu wskazuje jednak, że oczekiwania rynkowe na kolejne podwyżki stóp NBP wyraźnie słabną. Nie wskazuje to, aby para EUR/PLN miała wyłamać się poniżej tego poziomu w najbliższym czasie. Spodziewamy się, że poziom 4,50 może wybronić się przez kilka tygodni, a nawet do końca I połowy 2022 r. Wymagać to jednak będzie dość szybkiego powrotu dolara do umocnienia" - napisał w porannym raporcie.

Ok. godz. 9.30 notowania EUR/PLN pozostają w okolicy 4,53, czyli tuż powyżej środowego zamknięcia. Z kolei przy osłabiającym się dolarze kurs USD/PLN zniżkuje o 0,2 proc. i jest nieco poniżej 3,95. W tym czasie EUR/USD idzie w górę o 0,3 proc. i zbliża się do 1,15.

RYNEK DŁUGU

Środek i krótki koniec krzywej od rana kontynuują ruch w dół, a długi koniec wraca do poziomów z początku poprzedniej sesji.

"Poprawiające się perspektywy bazowych rynków długu na najbliższe dni powinny pociągnąć za sobą także SPW. Scenariusz wolniejszej normalizacji polityki pieniężnej globalnie padł na dość podatny grunt po przecenie rynku długu pod koniec 2021. Lokalnie dokłada się do tego niska płynność oraz spekulacje, że rządowy plan walki z inflacją może ograniczyć skłonność RPP do podwyżek stóp" - napisał w raporcie Banku ING Piotr Popławski.

"Działania antyinflacyjne rządu nie zmieniają jednak naszego scenariusza dla polityki NBP. Po wygaśnięciu tych działań inflacja znów wyskoczy w połowie roku, a więc presja na podwyżki stóp w kraju pozostaje. Dlatego podtrzymujemy scenariusz wzrostu rentowności SPW w dalszej części roku, choć skala tego ruchu powinna być zdecydowanie mniejsza niż np. Bunda. NBP już rozpoczął podwyżki stóp, wygasił również swój program QE" - ocenił.

Stratedzy z PKO BP przypominają, że najciekawszym wydarzeniem czwartkowej sesji na krajowym rynku długu będzie w kraju aukcja zamiany. Ministerstwo Finansów będzie oferować OK0724, WZ1126, PS0527, WZ1131 i DS0432 w zamian za PS0422, OK0722, WS0922 i WZ1122. W ocenie ekonomistów wynik przetargu będzie miał istotne znaczenie z punktu widzenia perspektyw rynku długu, gdyż pokaże, jaki jest w praktyce popyt na silnie przecenione papiery skarbowe.

Na rynkach bazowych rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych rosną o blisko 3 pb do 1,750 proc., a niemieckich idą w górę o 1 pb do ok. -0,04 proc.

(PAP Biznes)

kk/ mfm/